Młodzi traderzy, nowi na rynkach finansowych, powinni zapoznać się z transakcjami spreadowymi. Jedną z zalet, po zrozumieniu różnych aspektów technicznych, jest to, że spread trading to prawdopodobnie najłatwiejsza metoda spekulacji na rynkach finansowych.
Czym jest spread w handlu?
W finansach operacyjnych spread może przybierać różne znaczenia. Ogólnie rzecz biorąc, spread odnosi się do różnicy pomiędzy dwoma cenami, stopami lub rentownością, tj. różnicą pomiędzy cenami, czyli podażą i popytem, papieru wartościowego lub aktywów, takich jak akcje, obligacje, waluty lub towary.
Jest to znane jako spread BID-ASK i odnosi się do różnicy między ceną po stronie popytu, czyli po stronie kupujących, a podaży, czyli po stronie sprzedających.
Spread może również odnosić się do różnicy w pozycji handlowej zajmowanej przez inwestora, tj. różnicy pomiędzy krótką (tj. sprzedażą) pozycją w jednym kontrakcie futures lub walucie a długą (tj. kupnem) pozycją w innym kontrakcie.
Oprócz tego pierwszego przykładu, spread może również odnosić się do różnicy pomiędzy kwotą płaconą przez dealera, emitentowi papieru wartościowego na rynku pierwotnym, w porównaniu do ceny, po której ten sam dealer sprzedaje go publicznie.
Jednak spread, oprócz skodyfikowania definicji o implikacjach operacyjnych, może być również traktowany jako barometr do pomiaru stopnia płynności rynku. Opisany powyżej spread BID-ASK polaryzuje uwagę traderów bardziej niż inne, ponieważ wpływa na niego wiele czynników:
- Pierwszym z nich jest podaż, czyli free float, całkowita liczba wyemitowanych akcji dostępnych w obrocie.
- Drugi to popyt, który udaje się przyciągnąć do danego instrumentu i który charakteryzuje całkowitą aktywność handlową na samym papierze wartościowym. Z tego właśnie powodu, spread BID-ASK służy jako miara stopnia płynności papieru wartościowego lub rynku, a tym samym względnej wielkości kosztów transakcyjnych papieru wartościowego. Na przykład, jeśli akcje takie jak ORACLE, notowane na Nasdaq, w dniu 15 listopada 2022 r. biją cenę bid na poziomie 79,75 i cenę ask na poziomie 79,77, przy czym spread jest bardzo wąski, tj. tylko 2 centy, oznacza to, że ORACLE jest akcją o wysokiej płynności i znacznym stopniu obrotu w kategoriach wolumetrycznych.
W profesjonalnym handlu, transakcje spreadowe są zazwyczaj zawierane na opcjach lub kontraktach futures. Transakcje te są realizowane w celu uzyskania całkowitej transakcji netto o dodatniej wartości zwanej spreadem.
Spread trading: znaczenie
Po zdefiniowaniu spreadu w sensie ogólnym, spróbujmy teraz umieścić w kontekście różne rodzaje spreadów i ich implikacje operacyjne. Spróbujmy uprościć to pojęcie.
Spread trading polega na otwarciu pozycji kupna i sprzedaży na dwóch różnych instrumentach, we wcześniej ustalonych ilościach.
Spread trading na surowce: przykłady
W handlu spreadowym kupuje się jedno aktywo (LONG) i sprzedaje drugie (SHORT), jednocześnie, dla określonych ilości. Wybór aktywów i ilości zależy od strategii, które chcesz wdrożyć, przy czym najczęściej stosowane są różne teorie bazowe i strategie. Do tej pory najczęściej wykorzystywanymi aktywami są surowce. Można jednak wybrać dowolny rodzaj składnika majątku.
Na przykład, jak widać na wykresach złota i srebra: powszechnie stosowana strategia handlu spreadami polega na wyborze dwóch aktywów z tego samego sektora, ponieważ przez większość czasu powinny one wyrażać spójny trend, czyli poruszać się w tym samym kierunku.
Możesz na przykład wybrać dwie akcje z tego samego sektora np. akcje banku Intesa i Unicredit. W kolejnym praktycznym przykładzie wykorzystamy właśnie te dwie akcje.
Jak zarabiać na spread trading'u?
Powiedzieliśmy, że należy wziąć dwa aktywa z tego samego sektora, ponieważ potrzebujemy ich, aby poruszały się w tym samym kierunku. Aby zarabiać pieniądze na transakcjach spreadowych, musisz kupić silniejsze zabezpieczenie i sprzedać słabsze. Pozycja złożona, aby spróbować osiągnąć zysk z różnicy w wynikach dwóch handlowanych aktywów.
Tak więc spread trader musi umieć zidentyfikować dwa papiery wartościowe z tego samego sektora, które zmierzają w tym samym kierunku, ale z różną intensywnością, otwierając pozycję LONG na papierze silniejszym, czyli lepiej ustawionym pod względem siły względnej, a SHORT na słabszym.
Brzmi łatwo, prawda? To prawda, ale oczywiście są pewne kwestie, które należy rozważyć.
- Przede wszystkim musimy opanować zarówno analizę techniczną, jak i fundamentalną, która pozwoli nam zrozumieć potencjalne wyniki interesujących nas spółek.
- Co więcej, strategia ta jest możliwa tylko w przypadku tych instrumentów, które pozwalają na czerpanie zysków z wahań cen akcji, a nie tyle z posiadania ich w ścisłym tego słowa znaczeniu, przez dłuższy okres czasu.
Spread trading: strategie
Nie ma jednego sposobu na zastosowanie spread tradingu do inwestycji. To powiedziawszy, można by pomyśleć, że wystarczy otworzyć pozycję kupna i sprzedaży na dwóch powiązanych aktywach i czekać. Tak nie jest, ponieważ kupowanie i sprzedawanie w tym samym czasie jest z pewnością podstawową koncepcją tej strategii, ale jak wiemy, rynek musi podlegać pewnej dynamice i żadne dwa aktywa nie zawsze rozwijają się w ten sam sposób.
Dlatego może się okazać, że w większości przypadków masz do czynienia z dwiema różnymi sytuacjami i w konsekwencji stosujesz dwie różne strategie:
- Rozbieżne transakcje spreadowe
- Zbieżne transakcje spreadowe
Rozbieżny handel spreadami
W tej sytuacji względna siła jednego aktywa jest większa niż drugiego.
Oznacza to, że wraz z upływem czasu dwie linie cenowe będą zwiększać swój dystans, przyjmując na wykresie formację dywergencyjną.
W praktyce, jeśli akcje ALFA mają stały wzrost 5% tygodniowo, a akcje BETA stały wzrost 2%, to odległość między nimi będzie się zwiększać w czasie. W tym przypadku, transakcje spreadowe zostaną uruchomione, po prostu, przez wejście LONG na silniejszej i SHORT na słabszej.
Zbieżny handel spreadami
Sytuacja ta ma miejsce, gdy dwa aktywa, tj. akcja ALFA i akcja BETA, tego samego sektora, znajdują się w przeciwnych warunkach, tzn. jeden, ALFA, osiąga wyniki lepsze, a drugi, BETA, gorsze, w porównaniu do średniej wartości wyrażonej przez indeks sektorowy.
Oznacza to, że przyszły trend z dużym prawdopodobieństwem doprowadzi do tego, że udział ALFA będzie spadał, właśnie dlatego, że jest wyższy i odwrotnie.
Stosując klasyczną analizę techniczną, można zidentyfikować poziomy, na których aktywować stop loss i take profit, wchodząc SHORT na bardziej wydajną akcję (ALFA) i LONG na mniej wydajną.
Skonstruowana w ten sposób strategia przyjmie trend zbieżny właśnie dlatego, że rynek będzie miał tendencję do wyrównywania notowań na bardziej zrównoważonych wartościach, a w każdym razie zgodnie z indeksem sektorowym.
Aby działać w Spread tradingu konieczne jest jednak określenie właściwych instrumentów do handlu. W tym celu spróbujmy przeanalizować praktyczny przykład.
- Dzięki połączeniu analizy technicznej i fundamentalnej dwie akcje należące do tego samego sektora, a więc z definicji ściśle skorelowane. Rozwiązuje to wątpliwość, która może się pojawić, a mianowicie, czy trend bazowy będzie prawdopodobnie realizowany przez obie akcje w ten sam sposób.
- W naszej strategii wykorzystamy UNICREDIT i BANCA INTESA.
Obserwując wykres porównawczy pomiędzy badanymi akcjami, wybraliśmy okres walidacji, przed aktywacją operacji spread trading, zawarty w zielonym obszarze. Obserwując uważnie można zauważyć, jak od dołków z początku maja, Unicredit nie podwoił ich w lipcu, podczas gdy Bca Intesa wyznaczyła nowe. Porównując niskie wartości widzimy zatem podwójne minimum wznoszące się dla Unicredit i opadające dla Bca Intesa.
W związku z tym wykorzystaliśmy akcje Unicredit jako najsilniejsze akcje, czyli takie, na których można pójść LONG, a w konsekwencji poszliśmy SHORT na Banca Intesa, transakcję mającą na celu przechwycenie dyferencjału, który nastąpi w następnym okresie. Ponownie na podstawie wykresu można wizualnie dostrzec, że miała miejsce rozbieżna operacja Spread Trading, z różnymi rytmami wznoszenia się, które potwierdziły status „mocniejszej akcji” dla Unicredit i „słabszej” dla Bca Intesa.
Dochodząc do dnia dzisiejszego, transakcja miałaby taki wynik.
- 18/7/2022 – Long 1000 akcji Unicredit po 8,71 za łączną kwotę 8 710 euro
- 18/7/2022 – Short 5215 akcji Bca Intesa po 1,67 za łączną kwotę 8 709 euro
Wskazane jest, aby ekspozycja po obu stronach była za podobną kwotę
- 16/11/2022 – Zamknął Long na 1000 Unicredit przy 13 € (ważny opór) z wpływami 13.000 € i zyskiem 4.290 €.
- 16/11/2022 – Zamknięto Short na 5215 Bca Intesa po 2,19 €, z wpływami 11 289 € i stratą 2 732 €.
Wynik netto: 4.290 – 2.722 = 1.568 €
Przeczytaj także:
