Najlepsze akcje WIG20 – Ranking i analiza

Najlepsze akcje WIG20 to nie zawsze te same spółki, które wygrywały ranking rok czy dwa lata temu – indeks rośnie w tym roku o blisko 25 procent i bije historyczne rekordy, ale zyski rozkładają się nierówno.

• KGHM i Allegro mają obecnie najlepsze połączenie momentum i fundamentów w WIG20 – KGHM korzysta na rekordowych cenach miedzi, Allegro na przyspieszającym wzroście przychodów i skupie akcji własnych.
• Kruk ma solidny model biznesowy windykacyjny, ale kurs stracił około 20 procent od szczytu po trzech z rzędu rozczarowujących kwartałach – to spółka do portfela z pełną świadomością ryzyka, nie bezwarunkowy pewniak.
• Budimex, PZU i PKO BP pozostają najbardziej przewidywalnymi wyborami dywidendowymi w indeksie, choć każda z tych spółek ma swoje własne ryzyko regulacyjne.

Które akcje WIG20 mają dziś najlepsze momentum?

Rok 2026 na GPW należy przede wszystkim do spółek surowcowych i e-commerce. WIG20 rośnie w tym roku o niespełna 25 procent, na ten moment jest najlepiej radzącym sobie głównym indeksem w Europie – lepszym niż holenderski AEX (16,9 proc.) czy szwedzki OMX Stockholm (14,9 proc.), jak wynika z danych podsumowujących sierpniową sesję giełdową.

KGHM – rekordowe ceny miedzi napędzają kurs

KGHM zaczynał 2026 rok z kursem poniżej 300 zł, a na początku września notowania oscylują wokół 344–346 zł, przy kapitalizacji rynkowej rzędu 71,4 mld zł i wskaźniku cena/zysk na poziomie około 8,2x. Napędem są rekordowo wysokie ceny miedzi na rynkach światowych – analitycy Citigroup prognozowali na początku roku, że cena surowca może dobić nawet do 14 tys. dolarów za tonę.

Spółka wróciła też do wypłaty dywidendy po rocznej przerwie – 1,50 zł na akcję, z dniem dywidendy 25 czerwca 2026 r. Przy obecnym kursie to stopa dywidendy na poziomie zaledwie około 0,4 procent, więc kupując KGHM inwestor stawia przede wszystkim na cykl surowcowy, nie na regularny dochód pasywny.

Ryzyko walutowe jest tu realne i bezpośrednie: ceny miedzi wyceniane są w dolarze amerykańskim, więc wynik finansowy KGHM zależy również od kursu USD/PLN. Gwałtowne umocnienie złotego potrafi zniwelować część korzyści z wysokich cen surowca, nawet jeśli sama miedź drożeje.

Allegro – najwyższy kurs od czterech lat

Allegro opublikowało 14 lipca 2026 r. wstępne wyniki za II kwartał: przychody 3,34 mld zł (+16,1 proc. rok do roku), skorygowana EBITDA 1,03 mld zł (+11,5 proc.), a wartość sprzedaży brutto (GMV) 19,6 mld zł (+14,4 proc.). Reakcja rynku była natychmiastowa – kurs wybił się na poziomy niewidziane od ponad 1120 sesji giełdowych, a od marcowego dołka 2026 roku akcje zyskały około 70 procent.

Spółka uruchomiła 15 lipca 2026 r. pierwszą transzę skupu akcji własnych o wartości 800 mln zł, co dodatkowo wspiera kurs od strony technicznej. Pełne wyniki za pierwsze półrocze Allegro ma opublikować 17 września 2026 r. – to najbliższy istotny test dla obecnej wyceny spółki, bo wtedy zarząd może zdecydować o podniesieniu całorocznej prognozy.

Kapitalizacja Allegro sięga już około 43–44 mld zł, co plasuje spółkę w pierwszej dziesiątce WIG20 pod względem wielkości – warto jednak pamiętać, że tak dynamiczny wzrost kursu w krótkim czasie zwykle oznacza też podwyższoną zmienność przy najbliższych publikacjach wyników.

Czy Kruk wciąż zasługuje na miejsce w portfelu?

Kruk to spółka, przy której trzeba rozdzielić model biznesowy od tego, co dzieje się z kursem akcji – bo w 2026 roku to dwie różne historie.

Model windykacyjny sam w sobie pozostaje solidny: grupa działa na kilku rynkach Europy Środkowej i Zachodniej, a EBITDA gotówkowa za pierwsze półrocze 2026 r. wzrosła o 8 procent rok do roku, do rekordowych 1,398 mld zł. Spłaty z nabytych portfeli wierzytelności przekroczyły 2 mld zł, czyli o 5 procent więcej niż rok wcześniej.

Jednocześnie kurs akcji Kruka spadł z rocznego maksimum 510 zł do poziomu około 398–412 zł na początku września 2026 r., czyli o mniej więcej jedną piątą. To efekt serii trzech kolejnych rozczarowujących publikacji wyników:

Zarząd spółki wskazuje na osłabienie rumuńskiego leja względem euro jako główny czynnik obciążający wyniki – w samym II kwartale 2026 r. miało to kosztować grupę 59 mln zł. To realne ryzyko walutowe, bo Rumunia jest jednym z kluczowych rynków działalności Kruka, a każde kolejne osłabienie waluty może ponownie uderzyć w wynik przeliczony na złote.

Dla inwestorów zorientowanych na dywidendę Kruk wciąż ma coś do zaoferowania – stopa dywidendy za rok fiskalny 2025 wyniosła około 4,05 procent przy wskaźniku wypłaty rzędu 35,8 procent, co zostawia spółce spory margines bezpieczeństwa. Nie zmienia to jednak faktu, że kupno Kruka dziś oznacza wejście w spółkę w wyraźnym trendzie spadkowym kursu, a nie w spółkę na fali wzrostowej – to inny profil ryzyka niż KGHM czy Allegro.

Które spółki z WIG20 są najlepsze pod dywidendę?

Budimex – rekordowa wypłata za 2025 rok

Budimex wypłacił w czerwcu 2026 r. dywidendę w wysokości 32,42 zł na akcję, czyli łącznie 827,69 mln zł – to stopa dywidendy na poziomie 4,75 procent przy kursie z dnia dywidendy. Zarząd spółki liczy na przekroczenie 10 mld zł przychodów w 2026 roku, wobec 9,4 mld zł rok wcześniej. Budimex jest spółką budowlaną silnie uzależnioną od tempa realizacji kontraktów infrastrukturalnych w Polsce, co oznacza wrażliwość na harmonogram inwestycji publicznych i dostępność funduszy unijnych.

PZU i PKO BP – klasyka dywidendowa z ryzykiem właścicielskim

PZU i PKO BP pozostają najczęściej wskazywanymi spółkami dywidendowymi z WIG20 ze względu na skalę działalności i wysoką rentowność w swoich segmentach.

W obu przypadkach realnym ryzykiem pozostaje wpływ Skarbu Państwa jako głównego akcjonariusza na politykę dywidendową – w przypadku PKO BP dodatkowym czynnikiem jest wymóg utrzymania buforów kapitałowych narzucanych przez Komisję Nadzoru Finansowego oraz wpływ decyzji Narodowego Banku Polskiego dotyczących stóp procentowych na marżę odsetkową banku.

Które spółki z WIG20 są najbardziej cykliczne?

KGHM i Orlen to dwie spółki, których wyniki najsilniej reagują na czynniki zewnętrzne, niezależne od zarządu – ceny surowców, kurs walutowy i decyzje regulacyjne. W przypadku KGHM to opisane wyżej ceny miedzi i kurs USD/PLN.

W przypadku Orlenu kluczowe są marże rafineryjne, ceny ropy naftowej oraz decyzje właścicielskie Skarbu Państwa, przez co rynek często traktuje tę spółkę bardziej jako instrument makroekonomiczny niż klasyczną spółkę jakościową wycenianą na podstawie samych fundamentów.

Które spółki z WIG20 wymagają dziś większej ostrożności?

Modivo (dawne CCC) – nowa nazwa, ta sama zmienność

CCC S.A. formalnie nie istnieje już pod tą nazwą na Giełdzie Papierów Wartościowych. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy zdecydowało o zmianie nazwy na Modivo S.A. 15 stycznia 2026 r., a sąd zarejestrował tę zmianę na tyle wcześnie, że od 19 lutego 2026 r. spółka notowana jest na GPW pod nową nazwą MODIVO i tickerem MDV – w miejsce dotychczasowego oznaczenia CCC. Przedstawiciele grupy podkreślali wówczas, że zmienia się wyłącznie nazwa spółki giełdowej integrującej wszystkie marki grupy, a sama sieć sklepów CCC nadal działa pod swoim dotychczasowym szyldem.

Rynek przyjął rebranding chłodno – w dniu wejścia zmiany w życie kurs spadł o około 2 procent, a kolejne tygodnie przyniosły dalszą wyprzedaż akcji. Spółka pozostaje przykładem podwyższonego ryzyka operacyjnego: wysoka dźwignia finansowa, historia restrukturyzacji i zmienność wyników sprawiają, że inwestorzy oczekują wysokiej premii za ryzyko przy jej wycenie.

Pepco – odbicie kursu, ale marże wciąż niskie

Pepco ogłosiło w połowie lipca 2026 r. skup akcji własnych o wartości 400 mln euro, co wywindowało kurs do nowych tegorocznych maksimów – od marcowego dołka 2026 roku akcje zyskały ponad 73 procent.

Fundamenty biznesu pozostają jednak te same, co wcześniej: duża skala działalności przy niskich marżach, a dodatkowym czynnikiem ryzyka jest wrażliwość modelu „value retail” na koszty energii, wynagrodzeń i poziom konsumpcji gospodarstw domowych przy ewentualnym spowolnieniu gospodarczym. Silny ruch kursu w górę nie oznacza więc automatycznie, że ryzyko biznesowe zniknęło.

Jak zacząć inwestować w akcje WIG20?

XTB oferuje dostęp do akcji notowanych na GPW oraz na kilkunastu innych giełdach za pośrednictwem platformy xStation, która obejmuje ponad 7500 instrumentów finansowych, w tym akcje i ETF-y. XTB działa na polskim rynku od 2002 roku i podlega nadzorowi KNF, a środki klientów są przechowywane na rachunkach segregowanych objętych systemem rekompensat Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych.

Warto pamiętać, że zyski z akcji notowanych na GPW podlegają w Polsce 19-procentowemu podatkowi od zysków kapitałowych (tzw. podatek Belki), rozliczanemu w zeznaniu PIT-38. Przy platformach oferujących również instrumenty CFD dotyczące innych aktywów zawsze warto sprawdzić, czy dany produkt faktycznie jest akcją, a nie kontraktem różnic kursowych, ponieważ różni się to profilem ryzyka.

Sprawdź także jakie akcje kupić w tym roku.

Czy ETF na WIG20 to lepszy wybór niż pojedyncze akcje?

ETF sprawdzi się dla inwestorów, którzy chcą ekspozycji na polski rynek bez samodzielnej analizy fundamentalnej każdej spółki. Pojedyncze akcje mają sens dla tych, którzy akceptują większą zmienność i chcą świadomie budować skład portfela – tak jak pokazują przykłady KGHM czy Kruka, w tym samym indeksie mogą w tym samym czasie znaleźć się spółki na zupełnie przeciwnych trajektoriach kursowych.

Jak zbudować portfel oparty na WIG20 w 2026 roku?

Jak wybrać najlepsze spółki z WIG20 samodzielnie?

Pierwszym krokiem jest sprawdzenie, czy dobre fundamenty spółki idą w parze z aktualnym trendem kursowym – tak jak pokazuje przykład Kruka, sama jakość modelu biznesowego nie chroni przed serią słabszych kwartałów i spadkiem wyceny. Drugim elementem jest ocena zadłużenia i przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, bo to one dają spółce elastyczność inwestycyjną i odporność na wysokie stopy procentowe NBP. Poznaj największe spółki akcyjne w Polsce i ich znaczenie dla gospodarki.

Trzecia kwestia to jakość polityki dywidendowej w dłuższym horyzoncie, nie jednorazowo wysoka stopa wypłaty. Czwarty filtr to ryzyko regulacyjne i właścicielskie – spółki zależne od decyzji Skarbu Państwa, KNF czy zmian podatkowych bywają wycenione nisko z konkretnego, możliwego do zidentyfikowania powodu. Na końcu warto ocenić ekspozycję na cykl koniunkturalny i ryzyko walutowe, szczególnie tam, gdzie wynik spółki zależy od kursu USD/PLN czy RON/EUR, jak w przypadku KGHM i Kruka.

Najczęstsze pytania o akcje WIG20

Chcesz zainwestować? Sprawdź nasze rekomendacje brokerów

Saxo Bank

XTB

Oferowane produkty

Akcje, ETF, Opcje, Kontrakty Terminowe, CFD, Forex, Obligacje, Commodities, Fundusze Inwestycyjne, Kryptowaluty

Akcje, ETF, CFD, Forex, Commodities

Minimalny depozyt

0 USD

0 PLN

Odwiedź

Odwiedź