Alfa i beta: różnice i jak mogą pomóc w obliczaniu ryzyka portfela inwestycyjnego

Zarówno alfa, jak i beta są miarami używanymi do porównywania papierów wartościowych w celu określenia, czy są one odpowiednie dla danego portfela lub inwestora. Każdy z nich jest obliczany na podstawie historycznych wyników akcji bazowych. Główna różnica między nimi polega na tym, że alfa jest używana do określenia wyników w stosunku do indeksu, podczas gdy beta określa zmienność w stosunku do indeksu.

alfabeta portfela

Alfa i beta: różnice i jak mogą pomóc w obliczaniu ryzyka portfela inwestycyjnego

Ogólnie rzecz biorąc, alfa to różnica w wynikach pomiędzy (aktywnie zarządzanym) funduszem a jego benchmarkiem. Wskaźnik ten jest również często stosowany do pomiaru wartości dodanej przez kierownictwo do funduszu inwestycyjnego. Jeśli alfa funduszu jest dodatnia, zwykle mówi się, że fundusz osiągnął lepsze wyniki od indeksu, a zatem zarządzający wniósł wartość dodaną w budowanie portfela funduszu. Jeśli, z drugiej strony, alfa jest ujemna, zarządzający radzi sobie gorzej niż benchmark.

Dzieje się tak dlatego, że w aktywnie zarządzanych funduszach zarządzający mogą korzystać z benchmarku, ale mają swobodę w konstruowaniu portfela funduszu, a zatem jego ostateczny skład zmienia się w mniejszym lub większym stopniu, zapewniając dodatkowy zwrot (lub niższy zwrot), czyli alfę.

Beta to wrażliwość funduszu na ruchy na jego rynku referencyjnym. Tak więc, Beta równa 1 oznacza, że fundusz będzie poruszał się zgodnie z rynkiem, co zwykle ma miejsce w przypadku funduszy indeksowych. Beta większa niż 1 oznacza, że fundusz jest „dość” wrażliwy na ruchy rynkowe. I odwrotnie, fundusz z betą mniejszą niż 1 jest „mało wrażliwy na rynek.

Beta stanowi punkt odniesienia dla tego, jak fundusz radził sobie historycznie w stosunku do rynku i pokazuje ryzyko, jakie podejmuje w stosunku do swojego benchmarku.

Alfa porównuje całkowitą stopę zwrotu portfela do całkowitej stopy zwrotu indeksu wzorcowego, takiego jak S&P 500. Beta, z drugiej strony, mierzy jak dobrze portfel radzi sobie w stosunku do S&P 500.

Alfa jest często wykorzystywana do porównywania funduszy inwestycyjnych. Jeśli chcemy wiedzieć, jak fundusz inwestycyjny radził sobie w przeszłości w stosunku do indeksu S&P 500, możemy użyć alfy, aby zmierzyć, czy fundusz osiąga lepsze czy gorsze wyniki.

Alfa jest obliczana poprzez wzięcie stopy zwrotu z inwestycji funduszu inwestycyjnego i odjęcie od niej stopy zwrotu z inwestycji odpowiedniego indeksu, w tym przypadku S&P 500. Dodatnia alfa oznacza, że fundusz historycznie osiągał lepsze wyniki niż indeks, ujemna alfa oznacza, że fundusz historycznie osiągał gorsze wyniki niż indeks, a alfa równa zero oznacza, że fundusz może mieć taki sam oczekiwany zwrot jak indeks.

Beta różni się od alfa tym, że jest używana do pomiaru ryzyka lub zmienności akcji w stosunku do indeksu, takiego jak na przykład S&P 500.

Wyższa beta oznacza bardziej ryzykowną inwestycję z potencjalnie wyższymi zyskami, podczas gdy niższa beta oznacza bardziej konserwatywną inwestycję z niższymi oczekiwanymi zyskami.

Beta równa 1,0 oznacza, że aktywo ma taką samą zmienność jak indeks. Jeśli beta wynosi 1,2, oznacza to, że inwestycja jest o 20% bardziej zmienna niż indeks. Jeśli beta wynosi 0,8, oznacza to, że inwestycja jest o 20% mniej zmienna niż indeks.


Dodaj komentarz

Bądź pierwszym, który to skomentuje!
Komentarz

Witamy w społeczności!

Wybierz tematy, które Cię interesują i spersonalizuj swoje doświadczenia w Rankia

Co dwa tygodnie będziemy wysyłać Ci newsletter z nowościami w każdej z wybranych przez Ciebie kategorii.


Chcesz otrzymywać powiadomienia o naszych wydarzeniach/webinariach?


Kontynuując, akceptujesz politykę prywatności