Futures to standaryzowane kontrakty terminowe, które mają określony termin zapadalności. W terminie zapadalności kupujący i sprzedający wymieniają instrument bazowy, którym jest określony instrument finansowy, za ustaloną cenę. Instrumentem bazowym może być: indeks giełdowy, akcja, obligacja rządowa, towar; ale są też inne, mniej popularne rodzaje, ale zobaczymy to bardziej szczegółowo później.
Czym jest handel kontraktami terminowymi?
Inwestor, który kupuje kontrakty terminowe i tym samym zobowiązuje się do zakupu instrumentu bazowego w dniu wygaśnięcia, zajmuje długą pozycję; inwestor, który sprzedaje futures i tym samym zobowiązuje się do sprzedaży instrumentu bazowego kupującemu w dniu wygaśnięcia, zajmuje krótką pozycję.
Instrument ten jest symetrycznym instrumentem pochodnym w tym sensie, że obie strony umowy są zobowiązane w terminie zapadalności do wykonania zobowiązania.
Jak działają kontrakty terminowe w handlu?
Kiedy kupuję kontrakt terminowy, na przykład kontrakt terminowy z bazowym indeksem DJ Eurostoxx 50, po cenie 4058 punktów, to w rzeczywistości zobowiązuję się do kupna indeksu DJ Eurostoxx 50 w momencie wygaśnięcia kontraktu, zwykle w trzeci piątek miesiąca marca, czerwca, września, grudnia. Jeśli sprzedaję futures, to zobowiązuję się do sprzedaży indeksu w momencie wygaśnięcia po tej cenie.
W rzeczywistości, nie kupujesz kontraktu, aby otrzymać go w dniu wygaśnięcia, kupujesz go, aby osiągnąć zysk, tj. sprzedać po wyższej cenie.
I odwrotnie, jeśli sprzedajesz kontrakt terminowy, celem jest zamknięcie transakcji, a następnie kupienie jej, po niższej cenie. Aby wiedzieć, ile zarabiasz, musisz wiedzieć ile wart jest 1 punkt indeksu, co w przypadku Eurostoxx 50 wynosi 10 euro za punkt.
Zazwyczaj brokerzy nie dopuszczają do wygaśnięcia kontraktu i ostrzegają klienta, że musi zamknąć transakcję do określonej daty i godziny, a jeśli zechce, przejdzie na handel na kolejnym kontrakcie wygasającym. Jednak nawet w przypadku wygaśnięcia wszystko jest rozliczane w gotówce, tzn. jeśli masz zysk to jest on zapisywany na Twoim koncie.
Sprawa jest bardziej złożona w przypadku tych kontraktów terminowych, które w momencie wygaśnięcia przewidują fizyczną dostawę instrumentu bazowego, np. określonej ilości akcji, określonej ilości obligacji lub określonej ilości surowca, np. miedzi.
W tym przypadku w terminie zapadalności trzeba nie tylko dysponować kwotami na zakup tej ilości miedzi, ale także wydać kwoty na jej utrzymanie. I odwrotnie, sprzedawca musi mieć z góry określoną ilość miedzi, aby ją dostarczyć. Kosztowna i skomplikowana operacja.
Nawet w tym przypadku większość brokerów uprzedza o terminie i ewentualnie zamyka umowę wcześniej. Zawsze jednak lepiej zapytać o takie procedury, aby nie mieć nieprzyjemnych i kosztownych niespodzianek.
Jednak wygaśnięcie jest wyjątkiem; w zdecydowanej większości przypadków handel kontraktami terminowymi odbywa się na długo przed wygaśnięciem.
Kiedy można handlować kontraktami terminowymi: Daty i godziny wygaśnięcia
Dla każdego rynku istnieją oficjalne godziny handlu. Na przykład, wiele kontraktów terminowych notowanych na amerykańskim rynku ma godziny handlu, które rozpoczynają się o godzinie 00:00 do 23:00 każdego dnia (czasu polskiego).
Na Eurexie, głównym rynku europejskim, istnieją kontrakty terminowe (takie jak na indeks Euro Stoxx 50), które kwotowane są od godziny 14:10 do 22:00 (czasu polskiego).
Jednak brokerzy niekoniecznie respektują te godziny i mogą ograniczyć je do skróconych godzin, zwłaszcza poprzez ograniczenie godzin nocnych.
Dowiedz się więcej: Godziny handlu kontraktami terminowymi
Rodzaje zleceń na rynku kontraktów terminowych
W przypadku kontraktów futures obowiązują zwykłe rodzaje zleceń. Mamy zlecenia bez limitu ceny lub zlecenia z limitem, czyli w przypadku osiągnięcia określonej ceny, po której chcemy kupić lub sprzedać.
Następnie są zamówienia związane z czasem. Zazwyczaj zlecenia są ważne do końca dnia, ale limity można składać na kilka dni lub do określonej godziny. Wiele zależy również od platformy Twojego brokera.
Po wykonaniu zlecenia, można również dołączyć zlecenia stop-loss i take-profit, aby zamknąć strategię, gdy któryś z tych poziomów zostanie osiągnięty.
Handel kontraktami terminowymi: Koszty i prowizje
Jeśli chodzi o prowizje za kupno/sprzedaż kontraktów terminowych, to mają one wpływ, jeśli handlujesz codziennie, czyli jeśli jesteś inwestorem intraday. Jeśli jesteś inwestorem wielodniowym, prowizje ważą znacznie mniej.
Istnieją jednak brokerzy dyskontowi (patrz poniżej), którzy pobierają za transakcje kilka euro (lub dolarów); natomiast ceny powyżej 10 euro/dolarów zaczynają być wysokie.
Kolejnym kosztem jest depozyt zabezpieczający. W rzeczywistości, aby utrzymać pozycję kupna lub sprzedaży w określonej przyszłości, należy wyłożyć pewną kwotę pieniędzy jako zabezpieczenie.
Jeśli wrócimy do przykładu kontraktu terminowego na indeks Euro Stoxx 50, to przy cenie 4058 punktów, gdzie 1 punkt jest wart 10 euro, wartość kontraktu wynosi 4058×10 = 40580 euro. Depozyt może być rzędu 10% kontaktu, a więc 4058 euro. Jest to kwota, która jest zablokowana.
Jeśli trzymasz transakcję otwartą przez kilka dni, każdego dnia dokonywane jest obliczenie, czy pozycja jest zyskowna czy stratna. Jeśli jest w zysku, to zapisywana jest równoważna kwota; odwrotnie, kwota straty jest usuwana i trzeba uzupełnić marżę.
Po zamknięciu transakcji broker natychmiast udostępnia klientowi depozyty zabezpieczające.
Ponieważ depozyt zabezpieczający to własne pieniądze, wielu brokerów przyjmuje jako depozyt zabezpieczający obligacje rządowe, które jako takie zapewniają nam rentę (kupon) i w ten sposób żadne pieniądze nie pozostają bezproduktywne.
Trzeba powiedzieć, że dla traderów intraday, czyli takich, którzy muszą zamknąć swoje pozycje przed zamknięciem dnia, wielu brokerów oferuje obniżone marże.
Rodzaje kontraktów terminowych
Istnieją dwie kategorie kontraktów terminowych
- te rozliczane w gotówce (rozliczenie gotówkowe);
- te z fizyczną dostawą (fizycznym rozliczeniem).
W przypadku, gdy instrumentem bazowym jest indeks akcji, nie może on zostać dostarczony i dlatego może być rozliczany wyłącznie w środkach pieniężnych. Jeżeli instrumentem bazowym jest akcja, obligacja, towar, może nastąpić fizyczna dostawa instrumentu bazowego.
Zwłaszcza w przypadku towarów, kontrakty futures były pierwotnie przeznaczone do fizycznej dostawy. Służy to jednak tylko klientom profesjonalnym (hurtownikom lub producentom towarów).
Ponieważ fizyczna dostawa pociąga za sobą komplikacje dla inwestora, także w sensie ekonomicznym, ale także komplikacje dla brokera, zawsze z wyprzedzeniem informuje się o czasie potrzebnym na fizyczną dostawę, a spora liczba brokerów prosi klienta o zamknięcie transakcji przed wygaśnięciem. Istnieją również kontrakty futures rozliczane w gotówce na towary, a także na akcje, ponieważ są one znacznie łatwiejsze w obsłudze i preferowane przez inwestorów.
Istnieją również kontrakty futures z bazowymi kursami głównych walut; są one notowane na amerykańskim rynku Cme Group, który jest największym na świecie rynkiem instrumentów pochodnych.
Kontrakty obejmują wartość głównych walut w stosunku do dolara, ale są też główne crossy walutowe. Ten kontrakt futures dotyczy dokładnej ilości określonej waluty w stosunku do innej.
Kolejną kategorią są kontrakty terminowe na indeksy giełdowe.
Przeczytaj więcej: Inwestowanie w indeksowe kontrakty terminowe.
Handel kontraktami terminowymi na kryptowaluty: Bitcoin i Ethereum
Na koniec wspominamy jeszcze o futures, których bazą są dwie główne kryptowaluty: Bitcoin i Ethereum (dokładniej Ether). Są one zawsze notowane na rynku Cme i rozliczane gotówkowo.
Standardowy kontrakt posiada odpowiednio 5 Bitcoinów i 50 Etherów jako instrumenty bazowe. Kiedy te 2 kryptowaluty były na swoich szczytach, te kontrakty terminowe były bardzo drogie. Dlatego też opracowano mikro kontrakty terminowe z 0,1 Bitcoina i 0,1.
Należy powiedzieć, że ponieważ te aktywa są bardzo zmienne, wymagane depozyty zabezpieczające są znacznie wyższe niż w przypadku innych kontraktów terminowych.
Micro futures istnieją również na wszystkie główne kontrakty Cme. Są one zazwyczaj 1/10 wielkości największego kontraktu. Są one specjalnie zaprojektowane tak, aby nawet traderzy bez dużego kapitału mogli uczestniczyć w najważniejszych rynkach futures.
Brokerzy do handlu kontraktami terminowymi
Tutaj znajdziesz listę: Najlepsi Brokerzy Futures
W tej tabeli podajemy podsumowanie.
| Prowizje główne od kontraktów terminowych | Info | |
| DEGIRO | 1,25 euro dla kontraktów terminowych na indeks Eurex 0,75 USD + 0,50 EUR dla kontraktów terminowych w USA | Więcej → |
| INTERACTIVE BROKERS | 1 EUR i 3 EUR za kontrakt dla europejskich kontraktów terminowych 2,50$ dla kontraktów terminowych w USA | Więcej → |
Handel kontraktami terminowymi: Zalety i wady
Główną zaletą handlu kontraktami terminowymi jest z pewnością efekt dźwigni. Jeśli na przykład muszę zdeponować 1.000 euro jako depozyt zabezpieczający i za jego pomocą kupić kontrakt futures o wartości 10.000 euro, to dźwignia wynosi 1 do 10. Dźwignia ta zależy od regulacji dotyczących kontraktów terminowych, a także od warunków stosowanych przez brokera. Zazwyczaj bardziej zmienne rynki wymagają wyższych marż i dlatego dźwignia jest niższa.
Ryzyko związane z kontraktami terminowymi jest nieodłącznie związane z dźwignią finansową. W istocie dźwignia finansowa może prowadzić do wysokich i szybkich strat w przypadku nagłych, niekorzystnych ruchów na rynku.
Handel kontraktami terminowymi: Strategie
Aby handlować dowolnym instrumentem, musisz najpierw wiedzieć, czy chcesz handlować codziennie (intraday), czy przez kilka dni (multiday). Na podstawie tego wyboru zostanie określony przedział czasowy wykresu: intraday (od kilku minut do 1 godziny); multiday (dzień powszedni).
Następnie musimy określić, jakich narzędzi analizy technicznej użyć. Możemy na przykład użyć 2 wykładniczych średnich kroczących, jednej krótszej i jednej dłuższej.
Wykładnicze średnie kroczące z kontraktami terminowymi
Weźmy DJ Eurostoxx 50 index future, rozważmy wykres z 15-minutową ramą czasową i zastosujmy 2 wykładnicze średnie kroczące na 5 okresów (mm5) i 10 okresów (mm10). Spójrzmy na wykres.
Jak widzimy, moglibyśmy wejść w momencie, gdy mm5 (czerwona linia) przecina się z boku mm10 (zielona linia), co dzieje się w miejscu, w którym ustawiona jest strzałka w górę.
Wchodzimy na poziomie 15-minutowego zamknięcia, czyli po cenie 4140 punktów. Ponieważ 1 punkt jest wart 10 euro, kontrakt jest wart 41140 euro. Załóżmy, że żąda się ode mnie marży w wysokości 4 tys. euro, czyli około 10 procent; dodatkowo płacę prowizję, którą przyjmujemy za 5 euro.
Sygnał wyjścia z tego handlu byłby wtedy, gdy wystąpi przeciwny krzyż, czyli gdy mm5 utnie mm10, co dzieje się w miejscu, gdzie strzałka spadkowa jest ustawiona 5 godzin po wejściu.
Wyjście z inwestycji nastąpiłoby na zamknięciu, czyli na poziomie 4153 punktów, płacąc prowizję w wysokości 5 euro; depozyt zabezpieczający w tym momencie zostaje wyzerowany. Całkowity zysk wyniósłby 13 punktów, czyli 130 euro, od których muszę odjąć 10 euro w łącznej prowizji. W sumie uzyskałabym 120 euro, co w porównaniu do 4000 euro użytych na marżę daje zysk 3% za operację, która trwała około 5 godzin.
Przyjrzyjmy się teraz niedźwiedziej operacji:
W tym przypadku wszedłbyś na minusie, kiedy mm5 (czerwona linia) przetnie w dół mm10 (zielona linia), co dzieje się w miejscu, gdzie ustawiona jest strzałka spadkowa.
Wchodzisz na poziomie 15-minutowego zamknięcia, czyli po cenie 4051 punktów. Jak to bywa w praktyce, płaci się prowizję, którą zakładamy na poziomie 5 euro, a także wymagana jest marża w wysokości 4 tys. euro. Sygnał wyjścia z tego trade'u byłby wtedy, gdy wystąpi przeciwny cross, czyli gdy mm5 przetnie w górę mm10, co dzieje się w miejscu, gdzie ustawia się strzałka w górę.
Wyjście z inwestycji nastąpiłoby po 4041 punktach, płacąc prowizję w wysokości 5 euro; marża w tym punkcie zostaje wyzerowana. Całkowity zysk wyniósłby 10 punktów lub 100 euro, od których należy odjąć 10 euro prowizji; zysk w wysokości 2,25% dla 4-godzinnego handlu.
Często zadawane pytania
Termin zapadalności kontraktów futures to uzgodniony przez obie strony termin dostawy produktu i późniejszego zakończenia kontraktu.
– Spekulanci mogą wykorzystywać dźwignię finansową do obstawiania cen różnych bazowych papierów wartościowych (indeksów giełdowych, towarów i kursów walut).
– Rynki terminowe umożliwiają zakup i sprzedaż określonych aktywów bazowych w celu ich dostarczenia w przyszłości.
– Kontrakty terminowe mogą być wykorzystywane do zabezpieczania strat w istniejącym portfelu lub do ochrony przed niekorzystnymi zmianami cen dla producentów niektórych towarów.
Ponadto należy zwrócić uwagę na cechy kontraktu terminowego:
– Jest to wolne porozumienie: żadna ze stron nie jest zobowiązana do uczestnictwa w nim, jeśli nie chce.
– Umowa tworzy prawo dla kupującego i obowiązek dla sprzedającego. Obie strony zobowiązują się do ich przestrzegania.
– Po zakończeniu umowy obie strony muszą uregulować swoje stanowiska, kończąc tym samym stosunek umowny.
Szukasz brokera? Poznaj nasze rekomendacje
Przewodnik- Jak rozpocząć na Rynku Forex od podstaw
Jak handlować na rynku Forex i wiele więcej! Nasz darmowy przewodnik dostarczy Ci wszystkich informacji potrzebnych do handlu i przygotuje Cię do inteligentnego handlu!
