Jaki jest trójczynnikowy model Famy i Frencha?

Jaki jest trójczynnikowy model Famy i Frencha? Rynek akcji lub rynek aktywów finansowych jest bezpośrednio związany z wykorzystaniem modeli, wykresów i czynników... W tym poście omówimy czym jest trójczynnikowy model Famy i Frencha?

Trójczynnikowy model Famy i Frencha

Trzyczynnikowy model Famy i Frencha jest modelem strategicznym lub modelem wyceny aktywów, który został stworzony w 1992 roku przez ekonomistów Eugene'a Famę (ekonomistę nagrodzonego Nagrodą Nobla) i badacza Kennetha Frencha; obaj byli profesorami na Uniwersytecie w Chicago, Illinois.

W ramach tego procesu badawczego doszli oni do wniosku, że akcje o wartości przewyższają akcje o wzroście i podobnie, akcje o małej kapitalizacji przewyższają akcje o dużej kapitalizacji.

Zastosowanie tego modelu wyceny, którego celem było zmierzenie wyników portfeli z określoną liczbą akcji o małej kapitalizacji lub wartości, miałoby niższą wartość niż CAPM (model wyceny aktywów kapitałowych).

Model trójczynnikowy Famy i Frencha: Czynniki

Model ten opiera się na następujących czynnikach:

1. Wielkość spółek: jest czynnikiem określającym kapitalizację ceny akcji.
2. Wartości księgowe i wartości rynkowe.
3. Nadmierne zwroty na rynku.

Czynniki te, po zastosowaniu do modelu, są następujące:

1. SMB (small minus large): w tym przypadku najwyższe zyski osiągają spółki giełdowe o małej kapitalizacji rynkowej.

Współczynnik ten jest tworzony w celu odzwierciedlenia czynnika ryzyka wielkości i stanowi miesięczną różnicę średnich zwrotów z inwestycji:

• Trzy portfele obejmujące spółki o małej kapitalizacji oraz;
• Średnie stopy zwrotu trzech portfeli obejmujących spółki o dużej kapitalizacji.

2. HML (high minus low): odpowiada akcjom wartościowym z wysokim wskaźnikiem book-to-market, które generują wyższe zwroty niż obecny rynek.

3. Zwrot z portfela minus stopa zwrotu wolna od ryzyka.

Zalety

Zastosowanie modelu Famy i Frencha ma następujące zalety:

• Jest to metoda pozwalająca na strategiczną wycenę przedsiębiorstwa.
• Jest to strategia, która pozwala działać w oparciu o zestaw danych historycznych, związanych z ryzykiem i cenami rynkowymi.
• Jego zastosowanie pozwala na tworzenie nowych strategii inwestycyjnych na rynku giełdowym.
• Jest on aktualizowany zgodnie z nowymi indeksami.

Nowe modyfikacje: model pięcioczynnikowy

Ostatnio ekonomiści i badacze zmodyfikowali ten model z modelu trzyczynnikowego, aby włączyć dwa nowe czynniki; dziś stał się on modelem pięcioczynnikowym, który zachowuje początkowe trzy czynniki i zawiera dwa inne czynniki znane jako:

1. Rentowność: która opiera się na zasadzie, że spółki, które wykazują wyższe przyszłe zyski, mają wyższe zwroty giełdowe i;
2. Czynnik inwestycyjny: który opiera się na zasadzie, że firmy, które kierują swoje zyski na duże projekty rozwojowe, prawdopodobnie poniosą straty na giełdzie.

Mam więc nadzieję, że rozumiesz czym jest i jak działa model trójczynnikowy Famy i Frencha. Pamiętaj, że te trzy czynniki wzrosły o nowe aspekty, co pokazuje, że rynek akcji jest nie tylko narażony na ryzyko, takie jak zmienność, ale także do ciągłych zmian ze względu na zachowanie akcji na rynku.

Interactive Brokers

• Niskie prowizje za handel.
• Szeroka gama produktów.
• Odsetki do 4,83% na kontach w USD i 3,49% w EUR.

Odwiedź

Inwestowanie w produkty finansowe wiąże się z pewnym poziomem ryzyka.

DEGIRO

• Regulowany przez BaFin i Bundesbank.
• Dobry wybór produktów, w tym inne złożone instrumenty, takie jak opcje i kontrakty futures, na start.
• Obsługa klienta w języku polskim.

Odwiedź

Inwestowanie wiąże się z ryzykiem utraty środków.