Surowcowe ETF
Najlepsze ETF na surowce
ETF na surowce to prosty sposób na ekspozycję na rynek towarów: ropy, gazu, metali przemysłowych, złota czy srebra — bez fizycznego kupowania baryłek, kontraktów ani przechowywania kruszcu w skarbcu.
Jak to działa?
Fundusz odzwierciedla wybrany indeks surowcowy poprzez:
- zakup kontraktów futures na ropę, gaz, metale szlachetne i przemysłowe,
- lub replikację syntetyczną (swapową) – zamiast faktycznie posiadać kontrakty, fundusz odtwarza ich wynik przez instrumenty pochodne,
- w przypadku ETC na złoto — trzymanie fizycznego kruszcu w skarbcu (możliwe jest nawet jego wymienienie na monety).
Przykład z rynku:
- śledzi indeks obejmujący energię i metale (bez rolnictwa),
- korzysta z replikacji swapowej, TER ok. 0,29%,
- notowany na giełdach zagranicznych, dostępny u brokerów z Xetra/LSE.
- skupia się na kontraktach na energię i metale,
- stosuje strategię enhanced roll (minimalizacja kosztów rolowania kontraktów),
- atrakcyjny dla inwestorów długoterminowych.
Warto wiedzieć przed zakupem:
• większość europejskich ETF-ów wyklucza rolnictwo (regulacje + ESG),
• na GPW znajdziesz głównie instrumenty na złoto (ETC), nie szerokie surowce,
• kupując ETF-y zagraniczne ponosisz ryzyko walutowe (EUR/USD vs PLN),
• surowce bywają zmienne — to rynek cykliczny, często reagujący na geopolitykę.
Jakie ETF na surowcowe są najlepsze w 2026?
Hit zestawienia pod względem wyników
Fundusz daje ekspozycję na energię (ropa, gaz) oraz metale przemysłowe i szlachetne, ale bez rolnictwa, co zmniejsza zmienność związaną z pogodą i sezonowością. Śledzi indeks Bloomberg ex-Agriculture & Livestock Forward 15/30 i korzysta z replikacji syntetycznej (swapowej).
- TER: 0,29%
- Wynik 2025: 22,69% YTD / 24,70% 1Y
- Notowania: LSE (XBCU.L)
Zalety
- wysoki zwrot w 2025 r. i stabilny trackowanie indeksu,
- szeroki koszyk metali + energia daje dywersyfikację,
- atrakcyjny TER w porównaniu do konkurencji.
Wady
- ekspozycja na USD → ryzyko walutowe dla inwestora z PLN,
- mocno zależny od cyklu na ropie i gazie.
Dla kogo?
Dla inwestorów, którzy chcą jednego ETF-a na surowce o wysokim beta do energii, a nie chcą wewnątrz portfela rolnictwa. Bardzo dobry wybór jako core w sekcji commodities.
ETF bardzo podobny w konstrukcji do XBCU – również energia + metale bez rolnictwa, syntetyczna replikacja, ale z niższym TER 0,19%, co jest dużym plusem przy inwestycji długoterminowej.
Zalety
- jeden z najtańszych ETF-ów towarowych na rynku,
- szeroki koszyk bez rolnictwa,
- dobra płynność i renoma emitenta.
Wady
- krótsza historia (2017) niż WisdomTree czy L&G,
- w 2025 r. słabszy performance niż XBCU i XFRM.
Dla kogo?
Dla długoterminowych inwestorów, którzy cenią koszt i prostą ekspozycję na energię i metale, ale nie potrzebują agresywnego wzrostu.
Fokus na energię i metale, podobnie jak fundusze powyżej, ale z techniką enhanced roll, która ma łagodzić negatywny wpływ contango. W praktyce może to oznaczać lepsze zachowanie w okresach spadków cen ropy.
Zalety
- zaawansowana strategia kontraktów forward,
- w latach słabszej energii może przewyższać poziom rynku,
- dobrze zbalansowany skład metali i energii.
Wady
- wyższy TER niż Invesco i Xtrackers,
- strategia bardziej techniczna → trudniejsza do opisania początkującemu.
Dla kogo?
Dla osób, które chcą ekspozycji na surowce, ale nie chcą klasycznego roll-cost drag.
Szeroki koszyk obejmujący również rolnictwo
W przeciwieństwie do pierwszych trzech ETF-ów, XCMC zawiera także komponent rolny, dzięki czemu jest bliżej klasycznego broad-commodities. Jednak 2025 r. nie był jego rokiem.
- TER: 0,19%
- Wyniki 2025: 3,94% YTD / 6,32% 1Y
- Notowania: XCMC.DE
Zalety
- szeroka ekspozycja na cały sektor towarowy,
- niska opłata, dobre do portfela długoterminowego.
Wady
- młody fundusz (2021) → mniej danych historycznych,
- gorsze wyniki od alternatyw w 2025 r.
Dla kogo?
Dla inwestora, który chce pełny koszyk, nie tylko energia + metale.
Unikatowy model – indeks ma equal-weight, więc ropa nie dominuje struktury. To fundusz dla osób szukających alternatywy wobec klasycznego tilt w kierunku energii. TER: 0,30%
Zalety
- mniejsze ryzyko koncentracji w ropie,
- równy udział metali szlachetnych i przemysłowych.
Wady
- equal-weight oznacza, że przy rajdzie ropy może odstawać od konkurencji,
- rolnictwo wykluczone (jak w wielu europejskich ETF-ach).
Dla kogo?
Dla inwestora, który myśli o surowcach bardziej defensywnie, niekoniecznie pro-oil.
Najstarszy z broad-commodities w zestawieniu — wystartował w 2012 r. i ma najwyższy TER (0,49%), ale wyniki w 2025 były imponujące.
Zalety
- bardzo mocny rok 2025,
- długa historia daje większy komfort przy wyborze.
Wady
- koszt wyższy niż u konkurencji o 0,2–0,3 p.p.,
- performance może być bardziej zmienny.
Dla kogo?
Dla osób ceniących track-record i niebojących się zapłacić więcej za stabilność historyczną.
Fundusz bazuje na kontraktach o dłuższym terminie zapadalności, przez co mniejszy jest wpływ contango. Jednak mniejsza zmienność idzie w parze z niższym wynikiem. TER: 0,30%
Zalety
- historycznie mniejsze drawdowny,
- dobry jako element stabilizujący sekcję commodities.
Wady
- najniższe stopy zwrotu w 2025 r. w zestawieniu,
- nadal ETF swapowy — nie fizyczny.
Dla kogo?
Dla konserwatywnych inwestorów, którzy chcą surowców bez ekstremalnej zmienności.
Ciekawa opcja z GPW
Dla osób, które chcą inwestować bezpośrednio w złoto i jednocześnie handlować tym na giełdzie — GPW oferuje Royal Mint Physical Gold ETC.
Najważniejsze cechy:
- każda jednostka odpowiada 1/100 ceny uncji złota,
- kruszec jest przechowywany w The Royal Mint (UK),
- minimum 35% złota pochodzi z recyklingu,
- jako produkt typu ETC jest fizycznie zabezpieczany kruszcem,
- można go zamienić na złote monety (co odróżnia go od syntetycznych ETF-ów).
Dla inwestora oznacza to ekspozycję na:
- cenę złota,
- kurs USD/PLN (ryzyko walutowe),
- zmienność w okresach rynkowej paniki i euforii.
Jak inwestować w ETF na surowce?
Inwestowanie w surowce może odbywać się na kilka sposobów: fizyczny zakup, akcje, CFD, futures, ETF lub ETC. W tym artykule skupimy się na ETF. Jeśli interesują Cię inne metody, przeczytaj: inwestowanie w surowce.
Fundusze giełdowe lub fundusze typu ETF stały się bardzo atrakcyjnym sposobem inwestowania. Pozwalają na nabywanie aktywów, które śledzą interesujący nas indeks, i rzeczywiście istnieje wiele różnych funduszy ETF związanych z towarami. Zobacz także: Czym są surowce.
Należy rozróżnić, czy chcesz śledzisz konkretny towar, taki jak złoto, czy grupę surowców. Replikacja może być fizyczna lub syntetyczna.
Jak wybrać odpowiedni fundusz w 2026?
- Zakres surowców – XBCU i XFRM mają szeroki koszyk energii i metali bez rolnictwa, GSDE skupia się tylko na energii i metalach z równaniem rolowania, a XCMC obejmuje również produkty rolne.
- Opłaty – najtańsze są XAAG i XCMC (0,19 %), zaś XFRM ma najwyższy TER (0,49 %). W długim terminie niższe koszty mogą znacząco wpływać na stopę zwrotu.
- Wyniki – w 2025 r. najlepsze zwroty zanotowały XBCU i XFRM (ponad 20 % YTD), zaś XCMC i ETL2 były słabsze (poniżej 5 % YTD). Wyniki są jednak zmienne i w kolejnych latach mogą się odwrócić.
- Ryzyko rolowania – fundusze oparte o 3‑miesięczne forwardy (XBCU, XCMC, ETL2) mogą ograniczać wpływ contango, ale w okresach backwardation rolowanie może być korzystne. GSDE dodatkowo stosuje strategię „enhanced roll”.
- Waluta – większość ETF‑ów notowana jest w USD lub EUR. Polscy inwestorzy powinni mieć świadomość, że zmienność kursów może zwiększać lub zmniejszać zyski.
- Dostępność – na GPW notowane jest jedynie złoto (ETC), natomiast wszystkie ETF‑y z tabeli można kupić za pośrednictwem rachunków maklerskich z dostępem do Xetry lub londyńskiej LSE.
Przygotowaliśmy także analizę ETF-ów na ropę naftową, a dla osób zainteresowanych bardziej defensywnymi aktywami polecam przewodnik jak inwestować w metale szlachetne, w którym omawiamy złoto, srebro oraz ETF-y oparte na fizycznym kruszcu. A jeśli chcesz spojrzeć na surowce jeszcze szerzej, przeczytaj nasz tekst o inwestowaniu w rolnictwo, obejmujący fundusze ETF, akcje spółek z sektora agro oraz kontrakty futures.
Najczęstsze pytania
Inwestuj w surowce u najlepszych brokerów
Zastrzeżenie: