SpaceX zarobił 4,4 mld USD. Akcje wciąż 35% poniżej szczytu

Rynek przyjął raport ostrożnie: kurs w handlu po sesji rosnął o 2,5–5%. Akcje SPCX są wciąż ok. 35% poniżej czerwcowego szczytu.

• Przychody 14,58 mld USD wobec ok. 12,6–12,7 mld USD oczekiwań; zysk na akcję 0,35 USD wobec ok. 0,11–0,12 USD.
• Ponad połowę przychodów (7,6 mld USD) dał segment sztucznej inteligencji, Starlink – 5,2 mld USD, a rakiety – 1,8 mld USD.
• Zarząd prognozuje 33–37 mld USD przychodów w I kwartale 2027 r., ale też 35–40 mld USD nakładów inwestycyjnych w IV kwartale 2026 r.
• Fuzja z Teslą jest analizowana przez specjalne komitety obu spółek, ale warunków nie uzgodniono.

Jakie wyniki pokazał SpaceX za III kwartał?

To pierwszy kwartalny zysk SpaceX jako spółki publicznej. W raporcie za II kwartał, opublikowanym na początku sierpnia, firma pokazała stratę.

Przedział oczekiwań wynika z różnych konsensusów: Benzinga podawała 12,74 mld USD i 0,12 USD na akcję, Shacknews 12,59 mld USD i 0,11 USD.

Skąd się wziął skok przychodów o 161%?

Głównym silnikiem jest segment sztucznej inteligencji (Super Intelligence, SI), który sprzedaje moc obliczeniową i usługi AI. Rok wcześniej miał 813 mln USD przychodów, teraz 7,6 mld USD.

W segmencie AI jest już przejęty w III kwartale Cursor, który dodał 608 mln USD przychodów. Segment AI pokazał 431 mln USD zysku operacyjnego, po stracie 1,3 mld USD w II kwartale. Bez 1,2 mld USD kosztów wynagrodzeń w akcjach związanych z przejęciem Cursora byłoby to 1,6 mld USD (dyrektor finansowy Bret Johnsen).

Starlink rośnie stabilniej: 13,6 mln abonentów domowych, średni przychód na użytkownika 69 USD miesięcznie (+5% kw/kw) i ponad 22 mln miesięcznych użytkowników usługi mobilnej.

O tym, jak szybko rośnie popyt na moc obliczeniową, pisaliśmy w tekście o centrach danych w Polsce.

Ile SpaceX wyda na inwestycje i skąd weźmie pieniądze?

To najważniejsza liczba dla akcjonariuszy. W III kwartale nakłady inwestycyjne wyniosły 19,6 mld USD, głównie na infrastrukturę obliczeniową AI, Starship i produkcję satelitów. Na IV kwartał zarząd zapowiada 35–40 mld USD.

• Moc obliczeniowa: 1,7 GW na koniec III kwartału, 2,5–3 GW na koniec roku.
• Cel na koniec 2026 r.: 100 mld USD rocznego przychodu liczonego na podstawie grudnia (ARR).
• Prognoza na I kwartał 2027 r.: 33–37 mld USD przychodów.

Przed wynikami Adam Jonas z Morgan Stanley wskazywał, że potrzeba dodatkowego finansowania to główny czynnik ciążący na nastrojach. SpaceX ma 53,4 mld USD gotówki, ale przy takim tempie wydatków kolejne emisje długu lub akcji są realnym scenariuszem.

Ile kosztują akcje SpaceX po wynikach?

SpaceX zadebiutował na Nasdaq 12 czerwca 2026 r. po 135 USD za akcję. Była to największa oferta publiczna w historii (ok. 85,7 mld USD z opcją dodatkowego przydziału).

Kurs jest ok. 9% powyżej ceny z IPO, ale ok. 35% poniżej rekordu. Przed wtorkową sesją opcje wyceniały ruch o ok. 8% w obie strony po wynikach.

Dla inwestora z Polski znaczenie ma też kurs dolara. Pisaliśmy o tym w tekście kurs dolara blisko 4 zł.

Czy dojdzie do fuzji SpaceX z Teslą?

Elon Musk potwierdził na konferencji wynikowej, że SpaceX i Tesla powołały specjalne komitety niezależnych członków zarządów, które analizują połączenie. Dodał, że warunków nie uzgodniono i transakcja nie jest przesądzona.

Ark Invest szacuje, że połączona firma mogłaby do 2031 r. osiągnąć 3,8 bln USD sprzedaży, a sama fuzja może nastąpić w ciągu pięciu lat. To prognoza zarządzającego funduszami, nie deklaracja spółek.

Tesla publikuje wyniki za III kwartał dziś, 21 października, po sesji w USA. O tym, co ostatnio poruszało kursem Tesli, pisaliśmy w tekście o latającym samochodzie Tesli.

Co dalej ze Starshipem?

• Lot 14 po raz pierwszy osiągnął orbitę i wypuścił operacyjne satelity Starlink V3.
• Lot 15 jest planowany na listopad; SpaceX spróbuje złapać wieżą startową zarówno booster, jak i statek. Musk ocenił szansę na sukces jako „bardziej prawdopodobną niż nie”.
• W I połowie 2027 r. Starship ma latać co tydzień.

Od początku roku SpaceX wykonał 113 startów.

Jak kupić akcje SpaceX z Polski?

Akcje SpaceX są notowane na Nasdaq pod tickerem SPCX.

DEGIRO

Trade Republic

Zgodność z przepisami

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Autoriteit Financiële Markten (AFM)

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)

Oferowane produkty

Akcje, ETF, Opcje, Kontrakty Terminowe, Fundusze Inwestycyjne

Akcje, ETF

Odwiedź

Odwiedź

• przed wpłatą sprawdź w wyszukiwarce instrumentów, czy ticker SPCX jest dostępny. Opłaty za akcje z USA opisujemy w recenzji DEGIRO.

SpaceX nie wypłaca dywidendy. Zysk ze sprzedaży akcji rozliczasz w PIT-38, przeliczając kwoty po kursach NBP z dnia roboczego poprzedzającego transakcję. Szczegóły w tekście o przewalutowaniu u brokera i kursie NBP do PIT-38.

Co mówią nam wyniki SpaceX?

Ten raport zmienia rozmowę o SpaceX. Do tej pory inwestorzy kupowali historię o rakietach i Starlinku, a teraz większość przychodów daje AI. Wyniki są lepsze od oczekiwań, zysk jest realny, a prognoza na I kwartał 2027 r. zakłada ponad dwukrotny wzrost przychodów.

Druga strona tej historii to wydatki. 35–40 mld USD capexu w jednym kwartale oznacza, że SpaceX jest dziś przede wszystkim inwestorem w infrastrukturę AI. Jeśli popyt na moc obliczeniową osłabnie, spółka zostanie z drogą infrastrukturą, a wycena jest wrażliwa na każdą zmianę nastrojów wokół AI. Szerzej o tym ryzyku piszemy w tekście bańka AI 2026.

Jakie ryzyka wiążą się z akcjami SpaceX?

• Zmienność. W ciągu niespełna dwóch miesięcy od IPO kurs spadł z 225,64 do ok. 108 USD, czyli o ponad połowę.
• Koncentracja na AI. Ponad połowa przychodów pochodzi z segmentu, który jeszcze rok temu był mały i nierentowny.
• Finansowanie. Rosnące nakłady mogą wymagać nowego długu lub emisji akcji, która rozwadnia obecnych akcjonariuszy.
• Starship. Opóźnienia lub awarie wpłyną na koszty i plany rozbudowy Starlinka.
• Elon Musk. Decyzje zarządu, fuzja z Teslą i wypowiedzi prezesa mogą mocno poruszać kursem.
• Ryzyko walutowe. Wynik w złotych zależy od kursu USD/PLN.

Najczęstsze pytania: SpaceX wyniki III kwartał 2026

Co dalej z akcjami SpaceX?

Najbliższe tygodnie wyznaczą trzy wydarzenia: wyniki Tesli i komentarze o fuzji, listopadowy lot 15 Starshipa oraz informacje o finansowaniu inwestycji w moc obliczeniową. Każde z nich może mocno poruszyć kursem.

Raport pokazał, że SpaceX potrafi już zarabiać, ale przy obecnej skali wydatków o wycenie zdecyduje tempo, w jakim nowe centra danych zamienią się w przychody. Kto kupuje akcje SPCX, kupuje dziś przede wszystkim zakład na AI, a dopiero w drugiej kolejności na rakiety i Starlinka.

Inwestowanie wiąże się z ryzykiem utraty kapitału. Tekst ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.