Alphabet −13%, Intel po sesji −23%. Ile tracisz w zł na Big Tech?
Spis treści
- Alphabet: −12,64% w sesji 29.10, do 283,82 USD. Zysk na akcję 2,12 USD wobec oczekiwanych 2,97 USD, wolne przepływy pieniężne −9,1 mld USD przy 51,4 mld USD nakładów.
- Intel: wyniki lepsze od prognoz, ale prognoza przychodów na IV kwartał (15–16 mld USD) wyraźnie poniżej oczekiwań (17,02 mld USD). Po sesji akcje traciły 17–23%.
- Amazon: przychody nieco poniżej prognoz, przepływy pieniężne −33,5 mld USD w kwartale. Po sesji −7,3%.
- Polski inwestor z 10 tys. zł w akcjach Alphabetu stracił w jeden dzień ok. 1 297 zł, bo do spadku kursu doszedł tańszy dolar.
Co się stało z akcjami Big Tech 29 października?
| Spółka / indeks | Zmiana 29.10.2026 | Kiedy |
|---|---|---|
| Intel | do −23% (ok. −17,6% tuż po wynikach, do 76,09 USD) | handel po sesji |
| Alphabet | −12,64% (do 283,82 USD) | sesja |
| Amazon | −7,3% | handel po sesji |
| Nasdaq Composite | −1,4% | sesja |
| S&P 500 | −0,3% | sesja |
| Microsoft | −0,16% | sesja |
Sam Alphabet stracił w jeden dzień ok. 500 mld USD wartości rynkowej. Indeks S&P 500 spadł tylko o 0,3%, bo w górę poszło ok. 81% spółek z indeksu. Pieniądze przesuwały się z technologii do innych sektorów. Kalendarz raportów amerykańskich spółek opisaliśmy przy okazji startu sezonu wyników w USA.
Dlaczego Alphabet stracił prawie 13%?
| Wskaźnik | III kw. 2026 | Oczekiwania / zmiana |
|---|---|---|
| Przychody | 127,58 mld USD | +24,6% r/r, nieco poniżej prognoz |
| Zysk na akcję | 2,12 USD | konsensus 2,97 USD |
| Google Cloud | 30,71 mld USD | +103% r/r |
| Nakłady inwestycyjne | 51,36 mld USD | – |
| Wolne przepływy pieniężne | −9,07 mld USD | – |
Alphabet Inc (Class C) (GOOGL)
- Notowanie
- 283.82
- Zmiana
- -41.07 (-12.6412%)
- Zakres dzienny
- 280.36 — 288.33
- Zakres 52 tygodni
- 270.7 — 408.61
Więcej informacji: Akcje Alphabet Inc (Class C)
Zysk na akcję obniżyła strata 8,7 mld USD na papierach wartościowych, która kosztowała 0,55 USD na akcji. Rynek bardziej niż ta jednorazowa pozycja zaniepokoiło jednak wyraźne spowolnienie wzrostu reklam w wyszukiwarce i ujemna gotówka. Alphabet wydaje na centra danych więcej, niż zarabia jego biznes. Chmura rośnie ponad 100% rocznie, ale to za mało, by uspokoić inwestorów. Przed wynikami opisywaliśmy oczekiwania w tekście Microsoft i Alphabet przed wynikami.
Co pokazał Intel?
Sam kwartał był dobry. Przychody wzrosły o 21%, do 16,51 mld USD (prognoza 16,42 mld USD), a skorygowany zysk na akcję wyniósł 0,52 USD wobec oczekiwanych 0,40 USD. Segment centrów danych i AI urósł o 78%, a Intel Foundry o 58%.
Problemem jest prognoza na IV kwartał:
| Wskaźnik | Prognoza Intela | Oczekiwania analityków |
|---|---|---|
| Przychody | 15,0–16,0 mld USD | 17,02 mld USD |
| Skorygowany zysk na akcję | 0,25 USD | 0,44 USD |
| Marża brutto (non-GAAP) | 38,0% | w III kw. 44,1% |
Intel tłumaczy słabszą prognozę słabym rynkiem komputerów, wysokimi cenami pamięci, problemami z dostawami i zakłóceniami w fabryce w Izraelu. Słabość rynku PC potwierdził dzień wcześniej Microsoft, który spodziewa się spadku sprzedaży Windows dla producentów komputerów o ok. 35%. Akcje Intela były już przed raportem ok. 20% niżej niż miesiąc wcześniej.
Dlaczego spadł Amazon?
- Przychody: 201,94 mld USD (+12% r/r), o ok. 0,37 mld USD poniżej prognoz. Część sprzedaży przesunęła się do II kwartału, bo tam wypadł Prime Day.
- AWS: 45,98 mld USD (+39,3% r/r), powyżej oczekiwań i najszybszy wzrost od prawie pięciu lat.
- Reklamy: 19,64 mld USD (+11%) wobec oczekiwanych 20,82 mld USD.
- Zysk operacyjny: 28,08 mld USD (+61%), rekordowa marża 13,9%.
- Wolne przepływy pieniężne: ok. −33,5 mld USD w kwartale. Amazon zakłada ok. 220 mld USD wydatków inwestycyjnych w 2026 r.
Amazon.com Inc (AMZN)
- Notowanie
- 243.79
- Zmiana
- -10.81 (-4.24588%)
- Zakres dzienny
- 241.24 — 249.14
- Zakres 52 tygodni
- 196 — 287.2
Więcej informacji: Akcje Amazon.com Inc
Prognoza przychodów na IV kwartał to 240–247 mld USD.
Dlaczego Microsoft się obronił?
Microsoft pobił prognozy: przychody wzrosły o 18,8%, do 92,28 mld USD, skorygowany zysk na akcję wyniósł 4,89 USD wobec oczekiwanych 4,72 USD, a chmura Azure rosła o 48%. Akcje zamknęły sesję praktycznie bez zmian (−0,16%). Rynek karze więc spółki za wydatki na AI, które nie przekładają się jeszcze na zysk.
Microsoft Corp (MSFT)
- Notowanie
- 530.14
- Zmiana
- -0.87 (-0.16384%)
- Zakres dzienny
- 519.56 — 540.97
- Zakres 52 tygodni
- 349.2 — 551.15
Więcej informacji: Akcje Microsoft Corp
Ile w złotych stracił polski inwestor?
Inwestor z Polski liczy wynik w złotych, więc do zmiany kursu akcji dochodzi kurs dolara. 29 października dolar potaniał w NBP z 3,9624 zł do 3,9473 zł (−0,38%), co pogłębiło straty.
| 10 tys. zł zainwestowane w | Zmiana w USD | Wartość po sesji 29.10 | Wynik w zł |
|---|---|---|---|
| Akcje Alphabet | −12,64% | 8 703 zł | −1 297 zł |
| Indeks Nasdaq Composite | −1,4% | 9 822 zł | −178 zł |
| Indeks S&P 500 | −0,3% | 9 932 zł | −68 zł |
| Akcje Microsoft | −0,16% | 9 946 zł | −54 zł |
ETF na szeroki rynek, jak S&P 500, złagodził spadek, bo Alphabet, Amazon i Intel to tylko część indeksu. Mocniej tracą fundusze na Nasdaq 100 i ETF-y sektorowe na technologię czy półprzewodniki. Porównanie funduszy na Nasdaq znajdziesz w zestawieniu ETF-ów na indeks Nasdaq, a o wpływie kursu dolara pisaliśmy w tekście kurs dolara blisko 4 zł.
Jak kupić akcje Big Tech po spadkach?
Akcje Alphabetu, Amazona, Intela i Microsoftu oraz ETF-y na Nasdaq kupisz u brokera z dostępem do giełdy amerykańskiej. Zysk lub stratę rozliczysz w PIT-38 po kursie NBP, o czym piszemy w tekście o przewalutowaniu i PIT-38.
Zgodność z przepisami
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Autoriteit Financiële Markten (AFM)
Oferowane produkty
Akcje, ETF
Akcje, ETF, Opcje, Kontrakty Terminowe, Fundusze Inwestycyjne
Ten tydzień pokazał, że rynek przestał płacić za samą obietnicę AI. Alphabet i Amazon rosną w chmurze w tempie, o którym inne spółki mogą tylko marzyć, ale ich ujemne przepływy pieniężne oznaczają, że inwestycje w centra danych na razie pożyczają z przyszłych zysków. Microsoft obronił się, bo jego wydatki już przekładają się na wynik. Intel to osobna historia: jego problemem są słaby rynek komputerów i kłopoty z produkcją.
Dla polskiego inwestora z ETF-em na S&P 500 tydzień był raczej spokojny. Mocniej odczuwają go osoby z dużym udziałem pojedynczych spółek technologicznych lub funduszy na Nasdaq, zwłaszcza że do spadków dochodzi ryzyko walutowe.
Jakie ryzyka wiążą się z akcjami Big Tech?
- Wydatki na AI. Setki miliardów dolarów rocznie na centra danych mogą obciążać przepływy pieniężne przez kolejne kwartały.
- Koncentracja. Kilka spółek ma duży udział w indeksach Nasdaq i S&P 500, więc ich spadki ciągną w dół całe fundusze.
- Wycena. Przy rentownościach obligacji USA powyżej 5% drogie spółki wzrostowe są bardziej wrażliwe na rozczarowania.
- Ryzyko walutowe. Wynik w złotych zależy także od kursu dolara.
- Zmienność po wynikach. Ruchy o kilkanaście procent w jeden dzień zdarzają się nawet przy największych spółkach świata.
Najczęstsze pytania: wyniki Big Tech III kwartał 2026
Co dalej z akcjami Big Tech?
W kolejnych tygodniach inwestorzy będą patrzeć głównie na jedno: czy wydatki na centra danych przestaną rosnąć szybciej niż przychody. Ważne będą też wyniki Nvidii pod koniec listopada, bo to ona jest głównym odbiorcą tych pieniędzy.
Dla polskiego inwestora to dobry moment, żeby sprawdzić, ile w portfelu ważą amerykańskie spółki technologiczne. Jeśli kilka nazw i jeden fundusz na Nasdaq stanowią większość inwestycji, taki tydzień jak ten odczuwa się znacznie mocniej niż przy szerokim ETF-ie na rynek światowy.
Inwestowanie wiąże się z ryzykiem utraty kapitału. Tekst ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.