Sezon wyników w USA startuje. Kiedy raporty Big Tech i jak kupić akcje?

Sezon wyników za III kwartał 2026 rusza na dobre dziś: przed otwarciem sesji w Nowym Jorku raporty publikują JPMorgan, Goldman Sachs, Wells Fargo i Citigroup, a jutro Bank of America i Morgan Stanley. Sezon Big Tech otworzy Tesla 21 października, a kulminacja przypadnie na koniec miesiąca.

Inwestorzy wchodzą w ten okres z rekordowym optymizmem. S&P 500 jest tuż pod 7 900 pkt, a analitycy oczekują wzrostu zysków o prawie 30%. Przy tak wysokiej poprzeczce nawet dobre wyniki mogą rozczarować.

• Analitycy FactSet oczekują wzrostu zysków spółek z S&P 500 w III kwartale o 29,6% r/r, a przychodów o 12,4%.
• Z 116 spółek, które podały własne prognozy, 72 wskazały wyniki powyżej konsensusu, najwięcej od 2006 roku.
• Kalendarz Big Tech: Tesla 21.10, Microsoft 28.10 (potwierdzone przez spółkę), Alphabet, Meta i Amazon ok. 28–29.10, Apple ok. 29.10–2.11, Nvidia ok. 18.11.
• Polski inwestor kupi akcje i ETF-y z USA przez brokera; liczą się prowizja, przewalutowanie, formularz W-8BEN i PIT-38.

Kiedy spółki z USA publikują wyniki za III kwartał 2026?

Sezon tradycyjnie otwierają największe banki. Szczyt przypada na ostatni tydzień października, kiedy w ciągu kilku dni raportuje większość spółek z grupy Magnificent 7. Większość Big Tech publikuje wyniki po zamknięciu sesji w USA, czyli ok. 22:00 czasu polskiego.

Daty oznaczone jako szacunek pochodzą z kalendarzy rynkowych. Spółki potwierdzają je zwykle 2–4 tygodnie wcześniej na stronach relacji inwestorskich, więc tabelę będziemy aktualizować.

Czego oczekuje rynek od wyników za III kwartał?

Według raportu FactSet z 9 października zyski spółek z S&P 500 mają wzrosnąć o 29,6% r/r, a przychody o 12,4%. Na koniec czerwca analitycy zakładali 26,7% i 10,9%, więc oczekiwania w trakcie kwartału jeszcze wzrosły. Jeśli prognozy się sprawdzą, będzie to trzeci z rzędu kwartał ze wzrostem zysków powyżej 25%.

Wzrost ma pochodzić z kilku źródeł:

• Technologia i AI. Inwestycje w sztuczną inteligencję napędzają producentów półprzewodników i największe platformy. Kapitalizacja Nvidii zbliżyła się w październiku do 6 bln USD.
• Energetyka. Ropa w USA podrożała w kwartale o ok. 30% przez wojnę z Iranem, a zyski sektora mogą wzrosnąć nawet o ok. 115% (szacunki LSEG).
• Usługi komunikacyjne. FactSet oczekuje wzrostu o 51,4%, ale w dużej mierze dzięki Meta Platforms i EchoStar; bez nich byłoby to 11,9%.

Pierwsze raporty potwierdzają dobry start: do 9 października wyniki podało 19 spółek z S&P 500, z czego 16 pobiło prognozy zysku na akcję.

Dlaczego wysokie oczekiwania to ryzyko?

Rekordowy optymizm działa w dwie strony. Gdy rynek oczekuje bardzo dobrych wyników, kurs reaguje nie na sam wynik, ale na to, czy przebił prognozy i co spółka mówi o kolejnych kwartałach.

1. Mało miejsca na rozczarowanie. Rekordowa liczba spółek sama podniosła prognozy, więc „zgodnie z oczekiwaniami” może oznaczać spadek kursu.
2. Zależność od kilku sektorów. Duża część wzrostu zysków to technologia i energetyka; FactSet zakłada spadek zysków energetyki w II i III kwartale 2027 roku.
3. Wysokie stopy. Fed podniósł we wrześniu stopy do 3,75–4,00%, a większość członków FOMC spodziewa się kolejnej podwyżki w tym roku. Najbliższe posiedzenie opisujemy w kalendarzu posiedzeń Fed.
4. Ruch kursów w dniu wyników. Rynek opcji wyceniał przed raportem JPMorgana ruch o ok. 4,4% w obie strony; przy spółkach technologicznych typowe są jeszcze większe wahania.

Nasza ocena: sezon wyników nie jest dobrym momentem na zakłady na pojedynczy raport, bo reakcje kursów bywają nieprzewidywalne nawet przy dobrych liczbach. Inwestor długoterminowy może go wykorzystać inaczej: do sprawdzenia, czy spółki w portfelu realizują swoje plany, i do rozłożenia zakupów w czasie.

Jak kupić akcje lub ETF na S&P 500 z Polski?

Akcje spółek z USA i ETF-y na S&P 500 kupisz przez rachunek u brokera z dostępem do giełd amerykańskich lub do europejskich giełd, na których notowane są ETF-y typu UCITS. Klienci detaliczni z UE kupują z reguły ETF-y UCITS, bo amerykańskie ETF-y nie mają wymaganego dokumentu KID. Porównanie dostępu do rynków znajdziesz w rankingu brokerów do akcji zagranicznych.

Ile kosztuje kupno akcji z USA u wybranych brokerów?

• DEGIRO: akcje amerykańskie 1 EUR prowizji + 1 EUR kosztów za transakcję. Więcej w recenzji DEGIRO.
• Trade Republic: inwestowanie w akcje i ETF-y od 1 zł, także w planach inwestycyjnych; 1% Saveback z płatności kartą trafia do planu.

Trade Republic

DEGIRO

Zgodność z przepisami

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Autoriteit Financiële Markten (AFM)

Oferowane produkty

Akcje, ETF

Akcje, ETF, Opcje, Kontrakty Terminowe, Fundusze Inwestycyjne

Odwiedź

Odwiedź

Przewalutowanie: ukryty koszt inwestowania w USA

Akcje z USA notowane są w dolarach, więc przy wpłatach w złotych broker wymienia walutę. Przy koszcie 0,5% zakup za 10 000 zł oznacza 50 zł na wejściu i podobną kwotę przy sprzedaży. Do tego dochodzi ryzyko kursowe: kurs dolara w NBP wzrósł w ciągu miesiąca z 3,71 do 3,91 zł, co zmieniło wartość portfeli w złotych bez żadnego ruchu na giełdzie. Więcej w tekście kurs dolara blisko 4 zł.

W-8BEN i podatek od dywidend z USA

Formularz W-8BEN pozwala obniżyć podatek u źródła od dywidend z USA z 30% do 15% na podstawie umowy między Polską a USA. W Polsce dopłacasz różnicę do 19%. Większość brokerów zbiera W-8BEN przy otwieraniu konta. O spółkach dywidendowych z USA piszemy w tekście o arystokratach dywidendowych.

PIT-38 i rozliczenie zysków

Zysk ze sprzedaży akcji z USA rozliczasz w PIT-38; przychód i koszt przelicza się po kursach NBP z dnia poprzedzającego transakcję, więc różnica kursowa też wpływa na podatek. Zagraniczni brokerzy zwykle nie wystawiają PIT-8C, tylko raport podatkowy. Na IKE i IKZE podatku Belki nie płacisz.

Najczęstsze pytania: sezon wyników III kwartał 2026

Trade Republic

DEGIRO

Zgodność z przepisami

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Autoriteit Financiële Markten (AFM)

Oferowane produkty

Akcje, ETF

Akcje, ETF, Opcje, Kontrakty Terminowe, Fundusze Inwestycyjne

Odwiedź

Odwiedź

Sezon wyników za III kwartał zaczyna się w momencie, gdy Wall Street jest na rekordach, a oczekiwania najwyższe od lat. To dobra wiadomość dla spółek, które dowożą wyniki, ale ryzykowne dla tych, które tylko spełnią prognozy. Najwięcej emocji przyniesie ostatni tydzień października, kiedy w ciągu kilku dni raportuje większość gigantów technologicznych.

Polski inwestor, który chce mieć w portfelu spółki z USA, powinien patrzeć nie tylko na wyniki, ale też na koszty: prowizję, przewalutowanie i podatki. Przy kursie dolara bliskim 4 zł różnica kursowa może ważyć w wyniku tyle samo co sam raport kwartalny.

Inwestowanie wiąże się z ryzykiem utraty kapitału.