Fundusze obligacyjne
Jak inwestować w obligacje?
Inwestowanie w obligacje najczęściej cechuje się mniejszym ryzykiem niż inwestowanie w akcje, a co za tym idzie mniejszym potencjalnym zyskiem. Ostateczną decyzję o inwestowaniu w dany typ instrumenty każdy inwestor musi podjąć samodzielnie, natomiast w poniższym artykule skupimy się na tym, w jaki sposób można inwestować w obligacje i z czym to się wiąże.
Czym właściwie są obligacje?
Obligacje to instrumenty dłużne, które stanowią formę pożyczki udzielonej emitentowi (np. Skarbowi Państwa, przedsiębiorstwu czy samorządowi) przez inwestora. W zamian za udostępnienie kapitału, inwestor otrzymuje odsetki (tzw. kupon) i zwrot nominalnej wartości obligacji w ustalonym terminie wykupu. Obligacje mogą mieć kupon stały, zmienny lub indeksowany (np. do inflacji).
W Polsce w ostatnich latach szczególną popularnością cieszyły się obligacje skarbowe indeksowane inflacją, emitowane przez Ministerstwo Finansów, gdy przy inflacji sięgającej prawie 20% wypłacały one tak wysoki kupon.
Rodzaje obligacji: Co mamy do wyboru?
Obligacje możemy podzielić ze względu na:
- Emitenta, np. obligacje korporacyjne
- Formę oprocentowania,
- Okres do wykupu,
- Konstrukcję i dodatkowe prawa, np obligacje warunkowo zmienne
Więcej o różnych rodzajach obligacji dowiesz się z naszego artykułu, w którym przedstawiona została najczęściej używana klasyfikacja podziału obligacji: Co to są obligacje i jakie są ich rodzaje?
Jak inwestować w obligacje?
Inwestowanie w obligacje, jak zostało wspomniane wcześniej, wiąże się najczęściej z mniejszym ryzykiem niż inwestowanie w akcje, choć nie jest to 100% reguła. Jeżeli już zdecydujemy się na zakup obligacji, to mamy kilka technicznych możliwości.
Sposób zakupu może się różnić w zależności od emitenta i od tego, czy chcemy inwestować na rynku pierwotnym czy na rynku wtórnym. Ponadto, w poszczególnych krajach, techniczne aspekty mogą być różne (szczególnie jeżeli chodzi o obligacje skarbowe), dlatego w poniższym artykule skupimy się na rynku polskim.
Gdzie kupić obligacje
Sposób zakupu obligacji różni się w zależności od typu obligacji i tego, czy chcemy inwestować bezpośrednio w obligacje, czy może chcemy mieć ekspozycję na rynek obligacji:
1. Polskie obligacje skarbowe, które przeznaczone są dla inwestora detalicznego możemy kupić na 2 sposoby:
- Serwis obligacje skarbowe: https://www.obligacjeskarbowe.pl/
- Przez bank PKO Bank Polski
W przypadku detalicznych obligacji skarbowych mamy do wyboru obligacje zarówno i stałym jak i zmiennym kuponie. Ponadto, istnieją specjalne serie obligacji „rodzinnych”, które są przeznaczone tylko dla beneficjentów programu „800+”.
2. Ponadto, każdy z nas może kupić/sprzedać obligacje skarbowe, które są dopuszczone do obrotu giełdowego, przez swojego brokera. Kupując obligacje u swojego brokera, należy mieć na uwadze wysokość prowizji, którą zapłacimy. Poniżej znajdziesz zestawienie najbardziej konkurencyjnych propozycji.
Chcesz przejrzeć wszystkie dostępne opcje? Zajrzyj tutaj: Najlepsi brokerzy obligacji i Najciekawsze obligacje na rynku.
3. W przypadku obligacji korporacyjnych, które są przedmiotem obrotu giełdowego, również najprostszą metodą jest zakup przez naszego brokera.
W tym przypadku również mamy do czynienia z prowizjami maklerskimi. Ponadto w przypadku obligacji korporacyjnych, warto przeanalizować sytuację ekonomiczną emitenta (np. rating kredytowy nadany przez agencje ratingowe). Platforma Saxo Bank zapewnia zarówno szeroki dostęp do globalnego rynku obligacji, jak i narzędzia ułatwiające wyszukiwanie, filtrowanie i zakup — wszystko w jednym miejscu i z pełną transparentnością.
4. Kolejna metodą inwestycji w obligacje, jest inwestycja poprzez fundusze obligacyjne. Możemy samodzielnie wyszukać i zakupić jednostkę uczestnictwa (w przypadku otwartych funduszy inwestycyjnych), lub certyfikat inwestycyjny (w przypadku zamkniętych funduszy inwestycyjnych).
Każdy fundusz inwestycyjny opisuje w co i z jakim ryzykiem inwestuje, więc przed podjęciem decyzji o takiej inwestycji w obligacje, warto zapoznać się z interesującym nas funduszem inwestycyjnym.
5. Możemy również inwestować w obligacje z wykorzystaniem ETF obligacyjnych, które możemy zakupić u naszego brokera. ETF jest specjalnym typem funduszu inwestycyjnego, który daje nam ekspozycje na wybrane aktywo. Przykładem ETF, który daje ekspozycje na polskie obligacje skarbowe jest:
| Beta ETF TBSP | ISIN | PLBTBSP00012 |
| Fundusz ETF | Ticker | ISIN |
|---|---|---|
| Beta ETF TBSP | ISIN | PLBTBSP00012 |
Roczny koszt funduszu wynosi w 2025 roku 0,59%, a jego celem jest odwzorowanie wyników indeksu TBSP.Indes (Treasury BondSpot Poland).
A teraz, gdy już wiesz, jak inwestować w obligacje, zobacz także gdzie inwestować w 2025 roku.
Jakie obligacje kupić?
Wybór obligacji to przede wszystkim decyzja o tym, jakich cech danego papieru wartościowego inwestor poszukuje. Na rynku dostępne są emisje bardzo zróżnicowane – zarówno pod względem emitenta, długości trwania, oprocentowania, jak i płynności. Z jednej strony są obligacje skarbowe detaliczne, które mają ściśle określone warunki i mechanizmy przedterminowego wykupu, z drugiej – obligacje korporacyjne czy samorządowe, które mogą oferować różne sposoby naliczania odsetek, a ich cena na rynku wtórnym podlega zwiększonej zmienności.
Każdy rodzaj obligacji niesie ze sobą inne cechy, które mogą mieć wpływ na ostateczny rezultat inwestycji. Obligacje skarbowe są często postrzegane jako instrumenty przewidywalne (choć dużo zależy od emitenta, ponieważ inaczej ocenimy obligacje amerykańskie, a inaczej tureckie), natomiast obligacje przedsiębiorstw – bardziej zróżnicowane i powiązane z kondycją emitenta.
Różne są także sposoby naliczania oprocentowania – stałe, zmienne lub indeksowane – co przekłada się na wrażliwość obligacji na inflację i zmiany stóp procentowych. Nie bez znaczenia jest termin wykupu: obligacje krótsze szybciej zwracają kapitał, podczas gdy dłuższe wiążą inwestora na więcej lat i w większym stopniu mogą reagować na zmiany rynkowe.
Podsumowując, przed zakupem konkretnej emisji warto przeanalizować wszystkie parametry obligacji – kto je emituje, jak długo będą w obrocie, jak naliczane są odsetki, jak wygląda kwestia wykupu i możliwości wcześniejszego wyjścia oraz czy istnieje rynek wtórny. Takie podejście pozwala lepiej zrozumieć, z jakimi prawami i obowiązkami wiąże się dany papier wartościowy, a tym samym świadomie podjąć decyzję o ewentualnym zakupie.
Opłaty i koszty obligacji
Kupując obligacje, musimy liczyć się z kosztami, które będą obniżały rentowność naszej inwestycji. Najczęstszym, a także często pomijanym przy liczeniu dochodowości obligacji przez inwestorów indywidualnych, jest koszt prowizji maklerskiej. Może on być różny, w zależności od brokera, z którego usług korzystamy. Ponadto, sporo zależy od tego, czy kupujemy obligacje, czy instrument finansowy oparty o wycenę wybranych obligacji (np. ETF), ponieważ prowizje różnią się w zależności od tego, czy kupujemy instrument dłużny, czy może fundusz inwestycyjny (z tabelą opłat i prowizji u swojego brokera warto zapoznać się przed rozpoczęciem inwestowania w obligacje).
DEGIRO to broker oferujący jedne z najniższych prowizji za inwestowanie w obligacje, szczególnie przy mniejszych i średnich transakcjach, bez dodatkowych opłat za przechowywanie papierów.
*Inwestowanie wiąże się z ryzykiem strat.
Kolejnym kosztem jest koszt podatkowy - w Polsce mamy do czynienia z podatkiem dochodowym 19% (tzw. podatkiem Belki), który płacimy od zysku. Oznacza to, że inwestując 1000 zł w obligacje roczne, z których kuponów otrzymamy 20 zł w ciągu roku oraz 1000 zł nominału na koniec okresu, zapłacimy 19% od 20 zł, ponieważ tylko ta część kuponowa w tym przypadku jest naszym zyskiem, a nie cała wartość nominalna.
W polskim systemie prawno-podatkowym istnieje możliwość uniknięcia tego podatku z wykorzystaniem kont IKE (Indywidualne Konto Emerytalne) lub IKZE (Indywidualne Konto Zabezpieczenia Emerytalnego), na których nie płaci się podatku dochodowego, ale obwarowane jest to szeregiem warunków, które trzeba spełnić (np. istnieje maksymalny limit wpłat, a środków nie można wypłacić przed emeryturą (z kilkoma wyjątkami)). Nie jest to więc opcja dla każdego, ale jeżeli ktoś rozważa długoterminowe inwestycje w obligacje, to warto zapoznać się z korzyściami, które niosą za sobą konta IKE i IKZE.
Zalety i wady inwestowania w obligacje
W powyższym artykule przedstawiono najważniejsze informacje dotyczące inwestowania w obligacje, natomiast należy pamiętać, że ostateczną decyzję o danej inwestycji podejmuje każdy inwestor indywidualnie, mając na uwadze swoje preferencje oraz apetyt na ryzyko.
Obligacje to ważny element każdego dobrze zdywersyfikowanego portfela inwestycyjnego. Dzięki różnorodności typów, terminów zapadalności i poziomów ryzyka, mogą odpowiadać potrzebom zarówno ostrożnych, jak i bardziej aktywnych inwestorów. Kluczowe znaczenie ma dopasowanie rodzaju obligacji do indywidualnych celów inwestycyjnych i regularne śledzenie sytuacji rynkowej – zwłaszcza poziomu inflacji i stóp procentowych.
W obecnych warunkach, kiedy stopy procentowe i inflacja w Polsce są przedmiotem ciągłych zmian, warto inwestować świadomie, korzystając z dostępnych narzędzi i źródeł wiedzy. Obligacje mogą nie tylko zapewniać dochód, ale także stabilizować portfel w czasach rynkowej niepewności.
W 2025 roku mamy do czynienia z obniżkami stóp procentowych w Polsce, co może premiować obligacje stało kuponowe, które zostały wyemitowane w momencie, gdy stopy procentowe były wyższe. Ponadto przy spadającej aktualnie inflacji, może okazać się, że obligacje, które jeszcze niedawno były chętnie kupowane przez Polaków, czyli obligacje, których kupon oparty jest właśnie o poziom inflacji, stracą na zainteresowaniu. Warto więc pamiętać, że dobór odpowiedniej serii obligacji do inwestycji należy poprzedzić analizą zarówno emitenta oraz danego instrumentu finansowego, ale również wskaźników makroekonomicznych, które mogą mieć duży wpływ na kupon i wyceny obligacji.
Podsumowując, można wypunktować kilka wad i zalet inwestowania w obligacje:
ZALETY
✅ Stosunkowo niskie ryzyko (zwłaszcza obligacje skarbowe)
✅ Przewidywalne i łatwe do policzenia odsetki
✅ Możliwość ochrony przed inflacją (obligacje, których kupon oparty jest o inflację)
✅ Wysoka płynność w przypadku obligacji notowanych na giełdzie
WADY
❌ Niższy potencjał zysku niż np. akcje
❌ Wrażliwość cen obligacji na zmiany stóp procentowych
❌ Ryzyko kredytowe w przypadku obligacji korporacyjnych o niskim ratingu
❌ Inflacja może zniwelować realny zysk (przy obligacjach stało kuponowych)
Przeczytaj także:
Szukasz brokera? Sprawdź nasze rekomendacje
- Zainwestuj globalnie w ponad 43 000 akcji i ETF-ów.
- Uzyskaj dostęp do Covered Call ETF-ów z celem zwrotu 8–12%.
- Otwórz konto, zasil je i odbierz nawet 20 akcji w prezencie.
- Otrzymuj co tydzień pomysły inwestycyjne z historycznym zwrotem 16%.
- Inwestuj z pewnością z brokerem zaufanym przez ponad 500 000 klientów.
Wszelkie inwestycje są zawsze obarczone ryzykiem. Obowiązuje test adekwatności i regulamin
- Regulowany przez BaFin i Bundesbank.
- Dobry wybór produktów, w tym inne złożone instrumenty, takie jak opcje i kontrakty futures, na start.
- Obsługa klienta w języku polskim.
Inwestowanie wiąże się z ryzykiem utraty środków.
- Niskie prowizje za handel.
- Szeroka gama produktów.
- Odsetki do 4,83% na kontach w USD i 3,49% w EUR.
Inwestowanie w produkty finansowe wiąże się z pewnym poziomem ryzyka.
Zastrzeżenie:
