Giełda w Brazylii −14% po wygranej Luli. Jak kupić ETF na Brazylię?

ETF na Brazylię jest dziś o kilkanaście procent tańszy niż w piątek. Po tym, jak Luiz Inácio Lula da Silva wygrał 25 października drugą turę wyborów prezydenckich, brazylijski indeks Ibovespa spadł w poniedziałek o 13,88%, a real stracił wobec dolara ponad 8%, najwięcej od 1999 r. Giełda w São Paulo pierwszy raz od marca 2020 r. musiała wstrzymać handel.

Takie spadki przyciągają inwestorów szukających okazji. Wyjaśniamy, co się stało, jakie ETF-y na Brazylię kupisz z Polski i na jakie ryzyka uważać.

• Lula wygrał z 51,78% głosów, choć sondaże i rynki obstawiały Flávio Bolsonaro. Ibovespa spadła z 205 082 do 176 608 pkt, a amerykański ETF EWZ stracił 19,8%.
• Stopa Selic wynosi 14%, a dług publiczny przekracza 80% PKB. Rynek obawia się luźniejszej polityki fiskalnej.
• Z Polski kupisz ETF-y UCITS na Brazylię, np. Franklin FTSE Brazil (TER 0,19%), Xtrackers MSCI Brazil (0,25%) czy iShares MSCI Brazil (0,74%).
• Inwestycja w Brazylię to podwójne ryzyko walutowe: real wobec dolara lub euro i te waluty wobec złotego.

Co się stało na giełdzie w Brazylii?

Przyczyna była prosta: inwestorzy obstawili wygraną Flávio Bolsonaro, który prowadził po pierwszej turze 4 października i obiecywał zaciskanie pasa. Po pierwszej turze Ibovespa wzrosła w jeden dzień o 7,7%. Wynik drugiej tury odwrócił te zakłady. Ankieta Citibanku wśród 73 zarządzających funduszami pokazała, że 80% spodziewało się spadku o ponad 5% w razie wygranej Luli.

Do tego Bolsonaro nie uznał wyniku i zapowiada próbę unieważnienia wyborów, a brazylijski Skarb odwołał aukcje obligacji zaplanowane na 27–29 października.

Dlaczego rynek boi się kolejnej kadencji Luli?

• Dług publiczny. Przekracza 80% PKB, a zespół Luli zakłada nadwyżkę pierwotną ok. 1,3% PKB dopiero w 2030 r.
• Wysokie stopy. Stopa Selic wynosi 14%, więc kredyt w Brazylii jest bardzo drogi, a każdy wzrost ryzyka fiskalnego podnosi koszt obsługi długu.
• Kongres. Opozycja ma silne wpływy w parlamencie, więc przeprowadzenie reform będzie trudne.
• Skład rządu. Inwestorzy czekają na nazwiska w zespole gospodarczym, które pokażą kierunek polityki fiskalnej.

Jakie ETF-y na Brazylię kupisz z Polski?

Amerykańskich ETF-ów, takich jak EWZ, polski inwestor detaliczny nie kupi, bo fundusze z USA nie mają dokumentu KID wymaganego przez unijne rozporządzenie PRIIPs. Dostępne są europejskie fundusze UCITS:

XTB

DEGIRO

Zgodność z przepisami

Cyprus Securities and Exchange Commission, Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB), Komisja Nadzoru Finansowego (KNF), The Financial Conduct Authority (FCA)

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Autoriteit Financiële Markten (AFM)

Oferowane produkty

Akcje, ETF, CFD, Forex, Commodities

Akcje, ETF, Opcje, Kontrakty Terminowe, Fundusze Inwestycyjne

Odwiedź

Odwiedź

Jak wybrać?

• Najniższe koszty: Franklin FTSE Brazil, ale to mniejszy fundusz, więc spread przy zakupie może być wyższy.
• Najpopularniejszy indeks: MSCI Brazil – Xtrackers ma tu najniższy TER.
• Dla lubiących dywidendy: iShares wypłaca je kwartalnie, ale jest najdroższy, a dywidendę trzeba rozliczyć w PIT-38.
• Replikacja syntetyczna (Amundi) oznacza, że fundusz odwzorowuje indeks przez swap, a nie przez zakup akcji.

W indeksach brazylijskich dużą wagę mają banki, Petrobras (ropa) i Vale (rudy żelaza), więc wynik zależy też od cen surowców. Więcej o ropie: cena ropy znowu rośnie. Podstawy wyboru funduszy opisujemy w tekście ETF-y dla początkujących.

Gdzie kupić ETF na Brazylię?

XTB

DEGIRO

Zgodność z przepisami

Cyprus Securities and Exchange Commission, Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB), Komisja Nadzoru Finansowego (KNF), The Financial Conduct Authority (FCA)

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Autoriteit Financiële Markten (AFM)

Oferowane produkty

Akcje, ETF, CFD, Forex, Commodities

Akcje, ETF, Opcje, Kontrakty Terminowe, Fundusze Inwestycyjne

Odwiedź

Odwiedź

• DEGIRO: szeroki wybór ETF-ów notowanych na giełdach europejskich; więcej w tekście DEGIRO: ponad 500 ETF za 1 EUR prowizji i w recenzji DEGIRO.
• XTB: 0% prowizji od akcji i ETF-ów do 100 000 EUR obrotu miesięcznie, powyżej 0,2% (min. 10 EUR); może się pojawić 0,5% koszt przewalutowania (xtb.com/pl/ike). Więcej w recenzji XTB.

Jak działa ryzyko walutowe przy ETF-ach na Brazylię?

Kupując ETF na Brazylię za złote, masz dwie warstwy ryzyka walutowego: kurs reala wobec dolara (lub euro) oraz kurs dolara wobec złotego. W poniedziałek real stracił ponad 8% wobec dolara, co obniżyło wartość funduszy w dolarach. Przy funduszach notowanych w dolarach częściowo rekompensuje to drożejący wobec złotego dolar, który zbliża się do 3,95 zł. Więcej w tekście kurs dolara blisko 4 zł.

Zysk ze sprzedaży ETF-u i dywidendy rozliczasz w PIT-38 po kursie NBP z dnia roboczego przed transakcją (przewalutowanie i kurs NBP do PIT-38).

Czy spadek po wyborach to okazja?

Z naszego doświadczenia duże jednodniowe spadki na rynkach wschodzących często mają ciąg dalszy, zanim pojawi się odbicie. Kto chce zainwestować, rozsądniej rozkładać zakupy na kilka transz niż kupować wszystko w pierwszym tygodniu po wyborach.

Krach po wyborach jest przede wszystkim efektem złych zakładów: rynek był ustawiony pod wygraną opozycji i musiał się szybko przestawić. Fundamenty Brazylii, czyli surowce, duży rynek wewnętrzny i wysokie stopy, nie zmieniły się w ciągu jednego weekendu, ale ryzyko polityczne i fiskalne wyraźnie wzrosło.

Dla polskiego inwestora ETF na Brazylię to dodatek do portfela. W szerokich ETF-ach na rynki wschodzące Brazylia i tak ma swoją wagę, więc osobny fundusz ma sens tylko dla osób, które świadomie chcą zwiększyć ekspozycję na ten kraj.

Jakie ryzyka wiążą się z ETF-ami na Brazylię?

• Ryzyko polityczne. Spory o wynik wyborów i skład rządu mogą wywoływać kolejne spadki.
• Ryzyko walutowe. Real należy do najbardziej zmiennych walut rynków wschodzących.
• Koncentracja. Kilka dużych spółek, głównie banki, Petrobras i Vale, odpowiada za dużą część indeksu.
• Surowce. Ceny ropy i rudy żelaza mocno wpływają na wyniki.
• Koszty. TER od 0,19% do 0,74% plus spread i przewalutowanie.

Najczęstsze pytania: ETF na Brazylię

Co dalej z Brazylią?

Najbliższe tygodnie pokażą, czy Lula przedstawi wiarygodny plan dla finansów publicznych i kogo powoła do zespołu gospodarczego. Równolegle rynek będzie śledzić spory o wynik wyborów i reakcję banku centralnego, który przy Selic 14% ma niewiele przestrzeni do manewru.

Dla inwestora z Polski Brazylia jest dziś tania, ale niepewna. Kto myśli o ETF-ie na ten kraj, powinien traktować go jako niewielką część portfela i być przygotowany na duże wahania zarówno indeksu, jak i reala.

Inwestowanie wiąże się z ryzykiem utraty kapitału. Tekst ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.