In the Money, At the Money i Out of the Money

W tym artykule omówimy trzy kluczowe terminy związane z opcjami finansowymi: "in the money", "at the money" i "out of the money". Dowiesz się, co oznaczają te terminy, jak je rozpoznać i jak stosować związane z nimi strategie inwestycyjne. Poprowadzimy Cię przez labirynt opcji finansowych i pokażemy, jak te terminy wpływają na Twoje możliwości inwestycyjne.

Co to jest In the Money (ITM)?

Wchodząc w świat opcji finansowych, warto zacząć od zrozumienia, czym dokładnie jest termin "In the Money" (ITM). Oznacza to, że opcja ma wartość wewnętrzną ze względu na korzystną pozycję cenową w stosunku do instrumentu bazowego.

• Cena wykonania (strike price) vs. Cena rynkowa: Kluczowym elementem jest porównanie ceny wykonania opcji (czyli cena, po której można kupić lub sprzedać instrument bazowy) z aktualną ceną rynkową tego instrumentu. W przypadku opcji kupna (call), opcja jest In-the-Money gdy cena wykonania jest niższa od ceny rynkowej. Dla opcji sprzedaży (put), opcja jest ITM gdy cena wykonania jest wyższa od ceny rynkowej.

Korzyści Związane z Opcjami In the Money

• Wartość wewnętrzna: opcje in-the-money mają wartość wewnętrzną, co oznacza, że istnieje realna szansa na zysk. Inwestorzy często cenią te opcje za ich potencjał do generowania zysków.
• Niższe ryzyko: Ze względu na już korzystną pozycję cenową, opcje te wiążą się z mniejszym ryzykiem w porównaniu do opcji "out of the money".

👉 Zobacz także: Jak handlować opcjami.

Opcje Kupna (Call)

Dla opcji kupna, aby była uznawana za ITM, cena wykonania (strike price) musi być niższa od bieżącej ceny rynkowej instrumentu bazowego. W takim przypadku inwestor może kupić instrument po cenie niższej niż jego wartość rynkowa, co prowadzi do potencjalnego zysku.

Przykład:
Wyobraźmy sobie, że nabyłeś opcję call na akcje spółki XYZ z ceną wykonania 50 USD. Jeśli obecna cena rynkowa akcji wynosi 70 USD, to Twoja opcja jest „in the money”. Możesz wykupić akcje po 50 USD i sprzedać je za 70 USD, osiągając zysk w wysokości 20 USD na akcji.

Opcje Sprzedaży (Put)

Dla opcji sprzedaży, aby uznać ją za ITM, cena wykonania musi być wyższa od bieżącej ceny rynkowej instrumentu bazowego. To daje inwestorowi możliwość sprzedaży instrumentu po wyższej cenie, co również prowadzi do zysku.

Przykład:
Jeżeli posiadasz opcję put na akcje spółki ABC z ceną wykonania 60 USD, a bieżąca cena rynkowa akcji wynosi 40 USD, Twoja opcja jest „in the money”. Możesz sprzedać akcje po 60 USD, mimo że na rynku ich wartość wynosi tylko 40 USD, co pozwala na zysk.

Korzyści związane z opcjami In the Money

Wartość wewnętrzna

Opcje ITM mają wartość wewnętrzną, co oznacza, że ​​istnieje realna szansa na zysk. Ta wartość jest kluczowa, ponieważ wpływa na cenę opcji.

Niższe ryzyko

Z uwagi na korzystną pozycję cenową, opcje ITM wiążą się z mniejszym ryzykiem w porównaniu do opcji „out of the money” (OTM). Inwestorzy czują się bardziej komfortowo z opcjami ITM, ponieważ mają większe szanse na zysk.

Przykłady i zastosowania In The Money

1. Hedging (zabezpieczanie): Opcje ITM są często wykorzystywane do zabezpieczania istniejących pozycji inwestycyjnych przed spadkiem wartości instrumentu bazowego.
2. Spekulacja: Inwestorzy mogą także wykorzystać opcje ITM do spekulacji na dalsze wzrosty cen instrumentu bazowego, co może prowadzić do większych zysków.

👉 Zobacz także: Czym są opcje put i call

Co to jest At the Money (ATM)?

Opcje "At the Money" znajdują się w punkcie równowagi, w którym cena wykonania jest zbliżona do bieżącej ceny rynkowej instrumentu bazowego.

• Bliska równowaga cenowa: W przypadku opcji At the Money, różnica między ceną wykonania a ceną rynkową jest niewielka. Dla opcji kupna, cena wykonania jest bliska cenie rynkowej, podobnie jak w przypadku opcji sprzedaży.

Opcje Kupna (Call)

Dla opcji kupna, opcja jest uznawana za ATM, gdy cena wykonania jest równa lub bliska bieżącej cenie rynkowej instrumentu bazowego. W takiej sytuacji inwestor może skorzystać z opcji, gdy ceny instrumentu wzrosną.

Przykład:
Jeśli cena wykonania opcji call na akcje spółki XYZ wynosi 50 USD, a obecna cena rynkowa akcji wynosi również 50 USD, to opcja ta jest „at the money”. Inwestor ma potencjał do zysku, jeśli cena akcji wzrośnie powyżej 50 USD przed wygaśnięciem opcji.

Opcje Sprzedaży (Put)

Dla opcji sprzedaży, opcja jest uznawana za ATM, gdy cena wykonania jest równa lub bliska bieżącej cenie rynkowej instrumentu bazowego. Inwestor ma możliwość sprzedaży instrumentu bazowego po tej samej cenie, co jego wartość rynkowa.

Przykład:
Jeżeli cena wykonania opcji put na akcje spółki ABC wynosi 30 USD, a bieżąca cena rynkowa akcji również wynosi 30 USD, to opcja ta jest „at the money”. Inwestorzy mogą zdecydować się na wykonanie opcji, jeżeli ceny akcji spadną poniżej 30 USD.

Zalety

1. Wartość czasowa: Opcje ATM mają wartość czasową, co oznacza, że nawet jeśli nie mają wartości wewnętrznej, mogą zyskać na wartości w miarę zbliżania się terminu wygaśnięcia.
2. Elastyczność: Opcje ATM są popularne w strategiach handlowych, ponieważ inwestorzy mogą łatwo zrealizować zyski, jeśli ceny instrumentów bazowych zmienią się na ich korzyść.

Wady

1. Brak wartości wewnętrznej: Opcje ATM nie mają wartości wewnętrznej, co oznacza, że ich wartość może szybko spadać, jeśli cena instrumentu bazowego nie zmieni się znacząco.
2. Potencjalne straty: Inwestorzy mogą napotkać straty, jeśli opcje ATM nie przekształcą się w opcje ITM przed wygaśnięciem. Opcje ATM mogą wygasnąć bez wartości, co prowadzi do utraty zainwestowanych środków.

Przykłady zastosowania opcji ATM

• Spekulowanie na ruchach cen: Inwestorzy często wybierają opcje At-the-Money, aby spekulować na znaczących ruchach cen instrumentu bazowego. W przypadku większych ruchów cen, opcje ATM mogą generować znaczne zyski.
• Strategie opcyjne: Często opcje ATM są wykorzystywane jako składniki bardziej zaawansowanych strategii opcyjnych, takich jak straddle lub strangle, które opierają się na wykorzystaniu potencjalnych ruchów cenowych.
• Hedging (zabezpieczanie): Opcje ATM mogą być wykorzystywane do zabezpieczania istniejących pozycji przed nieoczekiwanymi ruchami cen.

Czym jest Out of the Money i Jak Rozpoznać Opcje OTM?

Kolejnym kluczowym terminem związanym z opcjami finansowymi jest "Out of the Money" (OTM). Oznacza to, że opcja nie ma wartości wewnętrznej ze względu na niekorzystną pozycję cenową w stosunku do instrumentu bazowego.

• Cena wykonania (strike price) vs. Cena rynkowa: Kluczowym elementem jest porównanie ceny wykonania opcji z aktualną ceną rynkową instrumentu bazowego. W przypadku opcji kupna (call), opcja jest "Out of the Money," gdy cena wykonania jest wyższa niż cena rynkowa. Dla opcji sprzedaży (put), opcja jest "Out of the Money," gdy cena wykonania jest niższa niż cena rynkowa.

Opcje Kupna (Call)

Dla opcji kupna, aby była uznawana za OTM, cena wykonania (strike price) musi być wyższa od bieżącej ceny rynkowej instrumentu bazowego. W takim przypadku inwestor nie może kupić instrumentu po cenie niższej niż jego wartość rynkowa, co prowadzi do braku potencjalnego zysku.

Przykład:
Załóżmy, że kupiłeś opcję call na akcje spółki XYZ z ceną wykonania 70 USD, a obecna cena rynkowa akcji wynosi 50 USD. W tym przypadku Twoja opcja jest „out of the money”, ponieważ nie ma sensu wykupywać akcji po 70 USD, gdy na rynku są one dostępne po 50 USD.

Opcje Sprzedaży (Put)

Dla opcji sprzedaży, aby uznać ją za OTM, cena wykonania musi być niższa od bieżącej ceny rynkowej instrumentu bazowego. To oznacza, że inwestor nie może sprzedać instrumentu po wyższej cenie, co również prowadzi do braku zysku.

Przykład:
Jeśli posiadasz opcję put na akcje spółki ABC z ceną wykonania 40 USD, a bieżąca cena rynkowa akcji wynosi 60 USD, Twoja opcja jest „out of the money”. Nie ma sensu sprzedawać akcji po 40 USD, skoro na rynku ich wartość wynosi 60 USD.

Zalety

1. Niższe koszty: Opcje OTM mają zazwyczaj niższą cenę niż opcje ITM. Inwestorzy mogą wykorzystać tę sytuację, aby kupić opcje po niższej cenie i w ten sposób zredukować początkowy koszt inwestycji.
2. Wyższe zyski procentowe: Chociaż opcje OTM są ryzykowne, w przypadku gdy cena instrumentu bazowego wzrośnie do poziomu ceny wykonania, potencjalne zyski mogą być znacznie wyższe niż w przypadku opcji ITM.

Wady

• Brak wartości wewnętrznej: Najważniejszą cechą opcji Out of the Money jest brak wartości wewnętrznej. Oznacza to, że wykupienie lub wykorzystanie takiej opcji nie jest korzystne z ekonomicznego punktu widzenia.
• Premia czasowa: Opcje Out of the Money mają wartość opartą głównie na premii czasowej. To oznacza, że inwestorzy, którzy je kupują, muszą liczyć na znaczne zmiany cen instrumentu bazowego, aby przyniosły zysk.

Przykłady zastosowania opcji OTM

1. Spekulacja: Opcje OTM są często używane przez spekulantów, którzy liczą na duże zmiany cen instrumentu bazowego w krótkim okresie czasu. Mogą one przynieść wysokie zyski, jeśli prognozy się sprawdzą.
2. Łączenie strategii: Inwestorzy mogą łączyć opcje OTM z innymi opcjami lub instrumentami finansowymi w ramach bardziej skomplikowanych strategii, takich jak spread czy straddle, aby zminimalizować ryzyko i zwiększyć potencjalne zyski.

Strategie In the Money, At the Money, i Out of the Money

Strategie ITM: Opcje "In the Money" są często wykorzystywane w strategiach zabezpieczających i spekulacyjnych. Mogą one przynieść inwestorom zysk, gdy cena instrumentu bazowego zmieni się zgodnie z ich oczekiwaniami.

Strategie "At the Money" (ATM): Opcje "At the Money" są często częścią bardziej wyrafinowanych strategii opcyjnych, takich jak straddle lub strangle, które polegają na wykorzystaniu potencjalnych ruchów cen niezależnie od kierunku.

Strategie "Out of the Money" (OTM): Opcje "Out of the Money" są często wykorzystywane w strategiach spekulacyjnych, zwłaszcza gdy inwestorzy spodziewają się dużych zmian cen. Jednak ich premia czasowa może sprawić, że inwestycja będzie bardziej ryzykowna.

Wybór Opcji a Okres Ważności

• Długość terminu wygaśnięcia: Inwestorzy muszą wybrać okres wygaśnięcia opcji zgodnie ze swoimi oczekiwaniami dotyczącymi tego, kiedy spodziewają się ruchów cen. Opcje krótkoterminowe są odpowiednie do spekulacji na krótkoterminowych ruchach cen, podczas gdy opcje długoterminowe pozwalają na strategie długoterminowe.
• Opcje egzotyczne: Oprócz standardowych opcji "In the Money", "At the Money" i "Out of the Money", istnieją również opcje egzotyczne, które oferują bardziej złożone warunki i strategie. Ich wybór zależy od konkretnych potrzeb inwestora.

👉 Zobacz także: Opcje a kontrakty terminowe: Różnice

Szukasz brokera? Sprawdź nasze rekomendacje

Interactive Brokers

• Niskie prowizje za handel.
• Szeroka gama produktów.
• Odsetki do 4,83% na kontach w USD i 3,49% w EUR.

Odwiedź

Inwestowanie w produkty finansowe wiąże się z pewnym poziomem ryzyka.

XTB

• Regulacja obecna we wszystkich krajach.
• Konto oszczędnościowe oprocentowane na 2% (w euro).
• Brak prowizji (0%) na akcje i ETF-y.

Odwiedź

76% kont traci pieniądze podczas handlu CFD oferowanymi przez tego dostawcę.

DEGIRO

• Regulowany przez BaFin i Bundesbank.
• Dobry wybór produktów, w tym inne złożone instrumenty, takie jak opcje i kontrakty futures, na start.
• Obsługa klienta w języku polskim.

Odwiedź

Inwestowanie wiąże się z ryzykiem utraty środków.