Kontrakty Futures a Forward: Różnice

Kontrakty futures i forward to popularne instrumenty pochodne, które służą do zabezpieczenia przed ryzykiem lub spekulacji na przyszłych zmianach cen. Choć oba zobowiązują do zakupu lub sprzedaży aktywów w przyszłości po określonej cenie, różnią się pod względem struktury, rozliczeń i rynku, na którym są notowane.

Czym są kontrakty Forward?

Kontrakty forward to umowy zawierane między dwoma stronami, które zobowiązują się do kupna lub sprzedaży określonych aktywów (np. walut, towarów, surowców) w przyszłości, po ustalonej z góry cenie. Takie kontrakty są popularne wśród firm i inwestorów, którzy chcą zabezpieczyć się przed nieprzewidywalnymi zmianami cen na rynku. W przeciwieństwie do kontraktów futures, forwardy są negocjowane bezpośrednio między stronami, co oznacza, że mają bardziej elastyczne warunki i nie podlegają obrotowi na giełdzie.

Cechą charakterystyczną kontraktów forward jest również możliwość ich dostosowania do potrzeb klienta, w zależności od towaru, ilości i terminu dostawy.

Dlaczego warto znać kontrakty forward?

• Elastyczność: Można dostosować warunki umowy – w tym ilość, rodzaj aktywa, cenę i termin realizacji – do indywidualnych potrzeb obu stron. To oznacza, że kontrakt forward można zaprojektować tak, aby idealnie pasował do konkretnej sytuacji.
• Brak standaryzacji: Ponieważ forwardy są kontraktami zawieranymi prywatnie, nie są one standaryzowane jak kontrakty giełdowe. Każdy kontrakt jest wyjątkowy i dopasowany do wymagań odpowiednich stron.
• Ryzyko kontrahenta: W odróżnieniu od kontraktów futures, forwardy nie są zabezpieczane przez izby rozliczeniowe, co zwiększa ryzyko niewypłacalności. Oznacza to, że jeśli twój partner w transakcji nie wywiąże się z umowy, może to prowadzić do straty.
• Rynek: OTC (Over The Counter), tj. nie są przedmiotem obrotu na regulowanej giełdzie.
• Zastosowanie: Kontrakty forward są często wykorzystywane do hedgingu. Na przykład, firma importująca towary może użyć forwardu, aby zablokować aktualną cenę surowca i zabezpieczyć się przed wzrostem kosztów w przyszłości. Z drugiej strony, mogą być także wykorzystywane do spekulacji – inwestorzy mogą obstawiać przyszłe zmiany cen, zakładając, że na przykład cena danego aktywa wzrośnie lub spadnie.

Podsumowując, kontrakty forward to świetna opcja dla tych, którzy chcą uniknąć niespodzianek cenowych i mają specyficzne potrzeby związane z transakcjami przyszłymi. Jednak z większą elastycznością idzie w parze większe ryzyko, dlatego warto dobrze rozumieć obie strony takiej umowy!

Czym są kontrakty terminowe (Futures)?

Kontrakty futures to standardowe umowy zawierane na giełdach, które zobowiązują kupującego i sprzedającego do wymiany określonego aktywa (np. surowców, walut, akcji) po ustalonej cenie, ale w ustalonym momencie w przyszłości. W przeciwieństwie do kontraktów forward, są one standaryzowane i przedmiotem obrotu na regulowanych giełdach, co daje im większą płynność i bezpieczeństwo.

Rozliczenie kontraktu forward ma miejsce w terminie zapadalności, podczas gdy kontrakt futures jest rozliczany codziennie. Co więcej, ten rodzaj kontraktu pozwala na zajmowanie długich i krótkich pozycji, w zależności od prognoz. Kontrakty futures mogą dotyczyć wielu instrumentów bazowych, np. walut, surowców, akcji, metali lub indeksów giełdowych.

Główne cechy Futures to:

• Standaryzacja: Futures są ściśle określone pod względem wielkości kontraktu, daty zapadalności oraz rodzaju aktywa, co sprawia, że transakcje są bardziej przewidywalne i płynne. Nie trzeba negocjować warunków – wszystko jest z góry ustalone.
• Obrót giełdowy: Kontrakty futures są przedmiotem obrotu na giełdach takich jak Chicago Mercantile Exchange (CME), co zwiększa przejrzystość i zmniejsza ryzyko niewypłacalności, ponieważ izba rozliczeniowa działa jako pośrednik między stronami.
• Depozyty zabezpieczające: Aby zminimalizować ryzyko kontrahenta, uczestnicy rynku muszą wnosić depozyt zabezpieczający (ang. margin), który działa jako gwarancja, że wywiążą się z umowy. Depozyty są regularnie aktualizowane w zależności od zmian cen.
• Rozliczane codzienne: Wartość kontraktów futures jest codziennie rozliczana w systemie tzw. mark-to-market, co oznacza, że każda zmiana ceny na rynku jest natychmiast uwzględniana. Dzięki temu inwestorzy mogą monitorować swoje zyski i straty na bieżąco.
• Zastosowanie: Kontrakty futures są powszechnie wykorzystywane zarówno do hedgingu, jak i spekulacji. Przykładowo, rolnik może zabezpieczyć cenę swoich plonów, sprzedając kontrakty futures na zboże, co chroni go przed spadkiem cen. Inwestorzy spekulacyjni z kolei mogą kupować kontrakty na aktywa, licząc na wzrost ich ceny.

Kontrakty futures są idealne dla tych, którzy cenią sobie przewidywalność i płynność na rynku. Jednak ich codzienne rozliczenia oraz wymóg depozytów zabezpieczających sprawiają, że wymagają większej uwagi i dyscypliny niż inne instrumenty finansowe.

👉 Przeczytaj więcej o handlu kontraktami futures w naszym przewodniku.

Gdzie inwestować w kontrakty futures?

Jeśli interesuje Cię handel kontraktami futures, warto wybrać brokera oferującego niskie opłaty i solidne narzędzia inwestycyjne. Popularnymi wyborami są platformy takie jak DEGIRO, Avatrade czy Interactive Brokers, które oferują dostęp do rynków futures z konkurencyjnymi prowizjami. Przed wyborem warto porównać dostępne oferty i sprawdzić, która platforma najlepiej odpowiada Twoim potrzebom inwestycyjnym.

		0,75€ za kontrakt		Dowiedz się więcej →
		1€ za kontrakt		Dowiedz się więcej →
		0.20€ – 0.65€		Dowiedz się więcej →

Podobieństwa między kontraktami Futures a Forward

• Zobowiązania: Zarówno kontrakty futures, jak i forward zobowiązują strony do kupna lub sprzedaży aktywa w przyszłości po ustalonej cenie.
• Instrumenty pochodne: Oba kontrakty są rodzajem instrumentów pochodnych, czyli ich wartość zależy od ceny aktywa bazowego (np. surowców, walut, akcji).
• Zastosowanie: Kontrakty te są często wykorzystywane do zabezpieczania się przed ryzykiem (hedging) oraz do spekulacji na rynkach finansowych.

Różnice między kontraktami Futures a Forward

• Standaryzacja:
  • Futures: Są w pełni standaryzowane, co oznacza, że wielkość kontraktu, termin zapadalności i rodzaj aktywa są ściśle określone.
  • Forward: Niestandaryzowane; warunki kontraktu (ilość, data, aktywo) są negocjowane bezpośrednio między stronami.
• Rynek:
  • Futures: Handluje się nimi na regulowanych giełdach (np. CME), co daje większą płynność i transparentność.
  • Forward: To transakcje odbywające się na rynku pozagiełdowym (OTC), co może wiązać się z większym ryzykiem kontrahenta.
• Rozliczanie:
  • Futures: Kontrakty są codziennie rozliczane w systemie mark-to-market, co oznacza bieżące aktualizowanie wartości kontraktu zgodnie z ceną rynkową.
  • Forward: Rozliczenie następuje dopiero w dniu zapadalności, bez codziennych aktualizacji.
• Zabezpieczenia i depozyty:
  • Futures: Wymagają depozytów zabezpieczających, które minimalizują ryzyko niewykonania umowy.
  • Forward: Zazwyczaj nie wymagają depozytów zabezpieczających, co może zwiększyć ryzyko kontrahenta.
• Ryzyko kontrahenta:
  • Futures: Giełda (a dokładniej izba rozliczeniowa) działa jako pośrednik, co minimalizuje ryzyko niewypłacalności.
  • Forward: Ryzyko niewypłacalności jest wyższe, ponieważ transakcje odbywają się bez pośrednictwa giełdy.

Podsumowując, zarówno kontrakty Forward, jak i Futures mają swoje unikalne cechy, które sprawiają, że są odpowiednie dla różnych typów inwestorów i strategii.

Futures czy Forward?

Kontrakty Forward będą lepszym wyborem dla:

• Inwestorów instytucjonalnych lub dużych firm, które chcą dostosować kontrakty do swoich indywidualnych potrzeb. Mogą negocjować szczegóły transakcji, takie jak wielkość, data czy cena.
• Zabezpieczających się przed ryzykiem (np. importerów i eksporterów), którzy preferują niestandardowe warunki i chcą uniknąć dziennych rozliczeń.

Kontrakty Futures sprawdzą się idealnie dla:

• Inwestorów indywidualnych i spekulantów, którzy szukają większej płynności i możliwości wejścia na bardziej przejrzyste, regulowane rynki.
• Osób o niższej tolerancji na ryzyko kontrahenta, gdyż transakcje są rozliczane przez izby rozliczeniowe, co minimalizuje ryzyko niewypłacalności drugiej strony.
• Spekulantów, którzy korzystają z codziennych zmian cen aktywów bazowych i chcą czerpać zyski z krótkoterminowych ruchów cen.

Wybierając między tymi dwoma kontraktami, warto wziąć pod uwagę swoje cele inwestycyjne, stopień zaawansowania oraz poziom akceptowanego ryzyka.

Szukasz brokera? Sprawdź nasze rekomendacje

DEGIRO

• Regulowany przez BaFin i Bundesbank.
• Dobry wybór produktów, w tym inne złożone instrumenty, takie jak opcje i kontrakty futures, na start.
• Obsługa klienta w języku polskim.

Odwiedź

Inwestowanie wiąże się z ryzykiem utraty środków.

Interactive Brokers

• Niskie prowizje za handel.
• Szeroka gama produktów.
• Odsetki do 4,83% na kontach w USD i 3,49% w EUR.

Odwiedź

Inwestowanie w produkty finansowe wiąże się z pewnym poziomem ryzyka.

AvaTrade

• Ponad 1200 produktów i rynków do handlu.
• Telefoniczna i WhatsApp obsługa klienta w języku polskim.
• Copy trading.

Odwiedź

63% kont klientów traci pieniądze handlując kontraktami CFD z tym brokerem.