Następne posiedzenie FED: Kalendarz

FED jest bankiem centralnym Stanów Zjednoczonych. Jest to jedna z najbardziej wpływowych instytucji na świecie. Zobaczmy, czym jest, o czym decyduje, jak posiedzenie FED wpływa na rynki i jak wygląda kalendarz posiedzeń FED w 2025 roku.

W tym roku inwestorzy znów uważnie śledzą każde wystąpienie Jerome’a Powella. FED wchodzi w 2025 rok z miękkim tonem, ale jednocześnie podkreśla, że walka o stabilność cen nadal trwa. Oczekiwania rynku są proste: inflacja ma schodzić w kierunku 2%, a gospodarka powoli traci impet, więc w grze są dalsze cięcia stóp.

Kalendarz posiedzeń Fed na 2025 rok

W 2025 roku zaplanowano osiem posiedzeń FOMC, a najbliższe odbędzie się 9–10 grudnia 2025 r. i obejmie również konferencję prasową Powella. To będzie ważny moment – grudniowy komunikat zwykle zawiera nowe projekcje makro (SEP), które potrafią mocno zmienić rynkowe oczekiwania na kolejny rok.

Pełna lista posiedzeń FOMC w 2025 r.:

Zobacz także: Wybory w USA i wpływ na rynki

Ostatnie posiedzenie FED (wrzesień-październik)

Na wrześniowym posiedzeniu Fed przeszedł do działań. Po raz pierwszy od grudnia 2024 r. obniżono stopę funduszy federalnych o 25 pb, do 4,00–4,25%. Powód? Seria danych, które pokazały wyhamowanie rynku pracy oraz inflację powoli wracającą w kierunku celu.

W kuluarach pojawiła się jednak różnica zdań. Stephen I. Miran optował za mocniejszym cięciem o 50 pb, argumentując, że gospodarka potrzebuje wyraźniejszego impulsu. Reszta FOMC postawiła na łagodniejsze tempo, podkreślając, że kluczowe będą dane z rynku pracy i raporty inflacyjne w kolejnych miesiącach.

Jerome Powell podczas konferencji trzymał stonowany ton. Zwrócił uwagę na „rosnące ryzyka dla zatrudnienia” i zaznaczył, że Fed nie zamierza spieszyć się z kolejnymi ruchami bez twardych danych. Nowe projekcje SEP pokazują scenariusz dwóch dodatkowych obniżek stóp w 2025 roku, o ile inflacja pozostanie pod kontrolą.

Najważniejsze ryzyka dla polityki monetarnej pozostają te same: wysoka inflacja w usługach, napięcia w globalnym handlu oraz słabnąca dynamika zatrudnienia – szczególnie w sektorze prywatnym.

W listopadzie nie było posiedzenia FOMC, ale rynek dostał kilka ważnych wskazówek z danych makro. Inflacja w USA dalej łagodnieje, a rynek pracy – choć wciąż solidny – zaczyna wykazywać pierwsze oznaki chłodzenia. To dokładnie ten zestaw, którego Fed szuka, żeby kontynuować łagodzenie polityki.

Inwestorzy wyceniają dziś bardzo konkretne oczekiwania: kolejna obniżka stóp może nadejść na posiedzeniu 9–10 grudnia, zwłaszcza że wrześniowe cięcie o 25 pb było dopiero początkiem nowego cyklu. Rentowności obligacji spadły w listopadzie o kilka–kilkanaście punktów bazowych, a dolar stracił część tegorocznej przewagi wobec głównych walut.

Dla inwestorów oznacza to wejście w etap, w którym polityka Fed zaczyna pracować „z wiatrem”, a nie „pod wiatr”: niższe stopy wspierają wyceny akcji, zmniejszają presję na dolara i otwierają drogę do poprawy sentymentu na rynkach globalnych. ETF-y obligacyjne i segment growth w USA to jedni z największych beneficjentów takiego środowiska.

Nowe zagrożenie inflacyjne: ropa wraca do gry

W projekcjach opublikowanych we wrześniu Fed skorygował swoje prognozy inflacyjne na lata 2025–2027 w górę – w niektórych kategoriach nawet o 0,3 punktu procentowego. Głównym powodem jest niestabilna sytuacja na rynku energii. Rosnące ceny ropy podnoszą koszty transportu, co może znów odcisnąć piętno na inflacji bazowej.

Jednocześnie obniżono oczekiwania dotyczące wzrostu gospodarczego. Prognoza PKB na 2025 r. została zmniejszona z 1,7% do 1,4%, a na 2026 r. – o kolejne 0,2 p.p. To potwierdza, że Fed wchodzi w cykl łagodzenia w okresie spowolnienia, a nie w fazie przegrzania gospodarki.

Najważniejsze liczby:

🛢 Ryzyko: wyższe ceny ropy i energii jako potencjalny hamulec dla dalszych obniżek

📉 PKB 2025: 1,4%

📈 Inflacja CPI 2026: o 0,2 p.p. wyższa niż wcześniej zakładano

Na horyzoncie wciąż widać poważne ryzyko związane z Bliskim Wschodem – jeśli napięcia będą się nasilać, cena ropy może wrócić w okolice 120 USD za baryłkę. Byłby to poważny cios dla walki z inflacją, szczególnie że jeszcze niedawno baryłka kosztowała jedynie 55–60 USD. Ropa Brent w czerwcu 2025 roku przekroczyła poziom 90 USD, co natychmiast odbiło się na oczekiwaniach rynkowych.

Czy istnieje ryzyko stagflacji w stylu Trumpa?

Ostatnia decyzja Rezerwy Federalnej zapadła w trudnym momencie. Gospodarka USA jest dziś rozciągana między dwie siły, na które polityka Trumpa wpływa bardzo bezpośrednio.

Z jednej strony wprowadzone cła zaczynają odbijać się na cenach. Najprostszy mechanizm: droższy import = droższe towary. Fed zakłada jednak, że efekt ten będzie widoczny tylko w wybranych sektorach, a nie obejmie całej gospodarki. Możemy mieć do czynienia z jednorazowym skokiem cen, a nie z pełnoprawną nową falą inflacji.

Z drugiej strony rynek pracy wyraźnie hamuje. Zatrudnienie lekko spada, zwolnień przybywa, a firmom łatwiej jest znaleźć pracowników. To nie recesja, ale też daleko do boomu.

Tu pojawia się element polityki imigracyjnej. Ograniczenie napływu pracowników następuje w chwili słabnącego popytu gospodarczego. Mniejsza podaż siły roboczej to mniejsza elastyczność dla firm – a to z kolei otwiera przestrzeń dla scenariusza łagodnej stagflacji: umiarkowanej inflacji połączonej ze słabnącym rynkiem pracy. Nie ma tu dramatu, ale wystarczająco dużo napięcia, by Fed musiał balansować. Zbyt mocne luzowanie może podbić ceny, zbyt ostrożne – przydusić gospodarkę.

Czego możemy oczekiwać po kolejnym posiedzeniu Fed?

Przekaz z ostatniej konferencji Jerome’a Powella jest prosty: grudniowa obniżka stóp nie jest przesądzona. Wrześniowe cięcie było odpowiedzią na pogarszającą się sytuację na rynku pracy, ale dalsze ruchy będą zależeć wyłącznie od danych publikowanych w najbliższych tygodniach.

To zmiana wobec wcześniejszych oczekiwań wielu inwestorów. Narracja o „dwóch kolejnych obniżkach” praktycznie zniknęła. Rynek kontraktów terminowych jest znacznie bardziej ostrożny.

Według CME FedWatch na posiedzenie 10 grudnia 2025 r.:

• ok. 70% prawdopodobieństwa, że stopy pozostaną bez zmian,
• ok. 30% szans na cięcie o 25 pb.

W skrócie: obniżka w grudniu jest możliwa, ale mało prawdopodobna.minowe stopy procentowe, by pobudzić gospodarkę, a następnie przejście na długoterminowe inwestycje.

📌 Zobacz także: 5 akcji, które mogą skorzystać na prezydenturze Trumpa

Jaki wpływ na rynek mają posiedzenia Fed?

FED jest zatem kluczową instytucją dla kondycji gospodarczej Stanów Zjednoczonych i ma znaczący wpływ na globalne rynki finansowe. Posiedzenia FED, na których podejmowane są decyzje dotyczące polityki pieniężnej, zwłaszcza w zakresie stóp procentowych, mogą mieć znaczący wpływ na rynki finansowe.

Kiedy FED decyduje się na podniesienie stóp procentowych lub inne działania mające na celu zmniejszenie płynności w systemie, w celu ograniczenia poziomu cen, powoduje to spowolnienie gospodarki.

Wzrost stóp procentowych w rzeczywistości zniechęca do zaciągania pożyczek, czyniąc je droższymi. To z kolei ma negatywny wpływ na zagregowany popyt i poziom konsumpcji.

Zmniejszona płynność wpływa również na rynek akcji. Mniejsza płynność oznacza mniej środków na inwestycje. Dlatego też, ogólnie rzecz biorąc, wzrost stóp procentowych wiąże się ze spadkiem wartości akcji. I odwrotnie. Jednak w niektórych przypadkach rynek może już "uwzględnić" efekt podwyżki, co ma miejsce, gdy jak zwykle Fed ogłasza swoje zamiary dotyczące polityki pieniężnej przed oficjalną decyzją. W takich przypadkach wpływ na rynek może być bardziej umiarkowany.

Niemniej jednak, planowanie transakcji warto oprzeć na czasie pracy najważniejszych giełd, zwłaszcza gdy inwestujesz na rynkach zagranicznych.

👉 Zobacz także - Obniżki stóp procentowych w Polsce

Co się dzieje, gdy rosną stopy procentowe?

Podwyżka stóp oznacza droższy kredyt. Firmy i gospodarstwa domowe pożyczają wtedy mniej, bo finansowanie jest bardziej kosztowne. To przekłada się na słabszy popyt i chłodniejszą aktywność gospodarczą.

Wyższe stopy wpływają też bezpośrednio na rynek akcji. Mniejsza płynność w systemie to mniej kapitału do inwestowania, a to zwykle odbija się na wycenach. Bywa jednak, że rynek „dyskontuje” podwyżki wcześniej, bo Fed najczęściej przygotowuje inwestorów do zmian z wyprzedzeniem. W takich momentach reakcja może być bardziej stonowana.

W okresach podwyżek stóp inwestorzy często kierują uwagę w stronę akcji defensywnych oraz aktywów uważanych za bezpieczne, takich jak złoto. W czasie niepewności to jedne z najczęściej wybieranych strategii.

Co się dzieje, gdy stopy procentowe spadają?

Z kolei obniżenie stóp procentowych przez Rezerwę Federalną (Fed) lub jakikolwiek inny bank centralny ma zazwyczaj odwrotny skutek niż ich podwyższenie. Podstawowe konsekwencje obniżenia stóp procentowych są następujące:

• Stymulacja gospodarki: obniżenie stóp procentowych sprawia, że pożyczanie pieniędzy staje się tańsze. Może to zachęcić zarówno firmy, jak i konsumentów do zaciągania większych pożyczek, odpowiednio na inwestycje lub konsumpcję.
• Zwiększona konsumpcja: poprzez obniżenie kosztów pożyczek, konsumenci mogą być bardziej skłonni do dokonywania dużych zakupów, takich jak domy lub samochody, co z kolei może zwiększyć zagregowany popyt w gospodarce.
• Wpływ na rynki akcji: obniżenie stóp procentowych może mieć pozytywny wpływ na rynki akcji. Zmniejszając koszty finansowania oraz zwiększając konsumpcję i inwestycje, firmy mogą spodziewać się lepszych zysków, co często znajduje odzwierciedlenie w wyższych cenach akcji.
• Dewaluacja waluty: w niektórych przypadkach obniżenie stóp procentowych może prowadzić do dewaluacji waluty krajowej w stosunku do innych walut, ponieważ inwestorzy będą poszukiwać wyższych zysków na innych rynkach, sprzedając w ten sposób lokalną walutę.
• Ryzyko inflacji: podczas gdy obniżenie stóp procentowych ma na celu pobudzenie gospodarki, efektem ubocznym może być wzrost inflacji. Wraz ze wzrostem konsumpcji i inwestycji ceny mogą zacząć rosnąć, zwłaszcza jeśli podaż nie sprosta wzrostowi popytu.

Spotkania Rezerwy Federalnej: jak działa FOMC?

Aby zrozumieć decyzje Fed, warto znać kilka kluczowych pojęć:

FOMC
Federalny Komitet Otwartego Rynku. Składa się z 12 członków i to on odpowiada za decyzje dotyczące polityki pieniężnej. Spotyka się osiem razy w roku w Waszyngtonie. Po mniej więcej połowie posiedzeń odbywa się konferencja prasowa.

Protokoły FOMC
Publikowane trzy tygodnie po posiedzeniu. Zawierają szczegółowe podsumowanie dyskusji i argumentów członków komitetu.

Beżowa Księga
Zestaw raportów z 12 okręgów Rezerwy Federalnej, opisujących aktualną kondycję gospodarczą. Ukazuje się około dwóch tygodni przed posiedzeniem i jest jednym z najważniejszych dokumentów roboczych dla członków FOMC.

Wykres punktowy (dot plot)
Pokazuje indywidualne oczekiwania członków FOMC dotyczące poziomu stóp procentowych w najbliższych kwartałach i latach. Publikowany po czterech posiedzeniach w roku. To właśnie „kropki” często wyznaczają rynkowe oczekiwania na przyszłe ruchy Fed.

W czasach niepewności, takich jak te po wzroście stóp procentowych, inwestowanie w akcje defensywne może okazać się doskonałą strategią. Nawet bezpieczne aktywa, które wykazują niewielką korelację z cyklem koniunkturalnym, takie jak inwestowanie w złoto, mogą być dobrą strategią inwestycyjną.

Szukasz brokera do handlu?

Często zadawane pytania