Najlepsze Małe Spółki z GPW

Na pierwszy rzut oka niepozorne, często pomijane przez zagraniczne fundusze, a jednak – to właśnie małe spółki z GPW (reprezentowane m.in. przez indeks sWIG80) potrafią w odpowiednim momencie zaskoczyć bardziej niż WIG20. W 2025 roku, w cieniu globalnych zawirowań i słabnących perspektyw dużych koncernów, inwestorzy indywidualni coraz częściej zwracają się ku segmentowi MŚP. Dlaczego?

Z jednej strony – atrakcyjne wyceny, niszowe modele biznesowe, rosnący dostęp do finansowania i efekt odbicia po chudych latach. Z drugiej – niska płynność, większa zmienność i zależność od lokalnego otoczenia makroekonomicznego. To wszystko sprawia, że inwestowanie w małe spółki przypomina bardziej precyzyjne rzemiosło niż taśmową produkcję portfela.

Najlepsze małe spółki z GPW 2025

Na tle dużych graczy z WIG20, to właśnie segment małych i średnich spółek coraz częściej przyciąga uwagę inwestorów szukających wyższych stóp zwrotu i niedowartościowanych aktywów. Choć wielu skupia się na najlepszych polskich spółkach giełdowych z dużą kapitalizacją, to właśnie w sWIG80 i mniej znanych firmach często kryje się największy potencjał. Oto pięć przykładów firm z GPW, które – według aktualnych analiz domów maklerskich i konsensusów rynkowych – mogą dynamicznie zyskać w 2025 roku.

Kinopol (KPL)

Kinopol to jedna z niedoszacowanych spółek z sektora medialnego, która według analityków ma ok. 40% potencjału wzrostu.

Dane finansowe (sierpień 2025):

• Kurs: ~18 zł
• Kapitalizacja: ~356 mln zł
• Wskaźnik P/E: ~5,3
• Stopa dywidendy: ~3,5%

Dlaczego warto się przyjrzeć?

• Bardzo niska wycena jak na obecne zyski.
• Rentowność przyzwoita jak na małą spółkę dywidendową.
• Otrzymuje jasne rekomendacje „kupuj” od analityków.

XTB

• Regulacja obecna we wszystkich krajach.
• Konto oprocentowane na 2,3% (w euro).
• Brak prowizji (0%) na akcje i ETF-y.

Odwiedź

71% rachunków detalicznych CFD odnotowuje straty.

Votum (VOT)

Spółka działająca w segmencie odszkodowań i usług prawnych. W I kwartale 2025 pokazała bardzo mocne wyniki — przychody wzrosły o 59%, a zysk netto ponad dwukrotnie.

Wyniki Q1 2025:

• Przychody: 123,1 mln zł
• Zysk netto: 43,6 mln zł (vs 20,2 mln zł rok wcześniej)

Dane TTM (ostatnie 12 miesięcy):

• Przychody: ~453 mln zł
• Marża netto: ponad 30%
• ROE (zwrot z kapitału): ~43%

Dlaczego warto się przyjrzeć?

• Wyjątkowo wysoka rentowność przy rosnących wynikach.
• Bardzo dobre fundamenty — generuje gotówkę i skutecznie ją wykorzystuje.
• Często pojawia się w zestawieniach dywidendowych i wzrostowych.

Elektrotim (ELT)

Firma specjalizująca się w instalacjach przemysłowych, projektach infrastrukturalnych i energetycznych. W I kwartale 2025 zanotowała wzrost przychodów o 47%.

Wyniki Q1 2025:

• Przychody: 90,8 mln zł
• Zysk netto: 4,3 mln zł
• Marża operacyjna: ok. 6%

Dlaczego warto się przyjrzeć?

• Skokowy wzrost przychodów potwierdza aktywność w dużych kontraktach (m.in. Mercedes, infrastruktura energetyczna).
• Stabilna struktura bilansu i kompetencje w przetargach publicznych.
• Często wymieniana w analizach jako przykład „zdrowego” wzrostu.

KUP NA XTB

XTB

• Regulacja obecna we wszystkich krajach.
• Konto oprocentowane na 2,3% (w euro).
• Brak prowizji (0%) na akcje i ETF-y.

Odwiedź

71% rachunków detalicznych CFD odnotowuje straty.

Synektik (SNT)

Spółka technologiczna z branży medycznej, specjalizująca się w diagnostyce obrazowej i radiofarmaceutykach. Odnotowuje imponujące stopy zwrotu i rosnące zyski.

Rentowność:

• Zysk netto (Q3 2024/2025): 30,5 mln zł (+36% r/r)

Zwrot dla inwestorów:

• Roczna stopa zwrotu: +57–58%
• Historyczny wzrost kursu: nawet +760%

Dlaczego warto się przyjrzeć?

• Mocna pozycja w niszy o wysokim potencjale technologicznym.
• Bardzo dynamiczny wzrost zysków i kursu akcji.
• Obserwowana przez inwestorów detalicznych i instytucjonalnych.

Enter Air (ENT)

Enter Air to tania linia czarterowa działająca w sektorze turystyki, notowana na GPW. DM BDM wycenił jej akcje na 76,30 zł, czyli ok. 28% powyżej obecnego kursu.

Dane:

• Kapitalizacja: ~942 mln zł
• Wskaźnik P/E: ok. 6

Dlaczego warto się przyjrzeć?

• Atrakcyjna wycena fundamentalna przy stabilnych przychodach z turystyki.
• Potencjalny beneficjent sezonowego odbicia w branży turystycznej.
• Ma rekomendacje wzrostowe i nie jest jeszcze mocno rozgrzana przez rynek.

XTB

• Regulacja obecna we wszystkich krajach.
• Konto oprocentowane na 2,3% (w euro).
• Brak prowizji (0%) na akcje i ETF-y.

Odwiedź

71% rachunków detalicznych CFD odnotowuje straty.

Gdzie kupić akcje małych spółek z GPW?

Jeśli chcesz zainwestować w takie spółki jak Votum, MCI Capital czy Novavis Group, możesz to zrobić za pośrednictwem polskich domów maklerskich, które oferują dostęp do rynku głównego GPW. Jednym z najczęściej wybieranych brokerów jest XTB – oferuje 0% prowizji na akcje i ETF-y do 100 000 EUR obrotu miesięcznie, a także bardzo intuicyjną aplikację. Dla inwestorów szukających prostego wejścia na giełdę – to dobry punkt startowy.

XTB

• Regulacja obecna we wszystkich krajach.
• Konto oprocentowane na 2,3% (w euro).
• Brak prowizji (0%) na akcje i ETF-y.

Odwiedź

71% rachunków detalicznych CFD odnotowuje straty.

Dlaczego warto obserwować te spółki?

• Votum – stały popyt na działania frankowe i wysoka rentowność.
• MCI Capital – prywatne transakcje i platforma fintechowa.
• MLP Group – ekspansja magazynowa w Europie Środkowej i wzrost wartości portfela gruntowego.
• Novavis Group – wejście na rynek OZE z dużym potencjałem wzrostu po uzyskaniu pozwoleń.
• Photon Energy – globalny operator PV z działaniami w Europie i Australii, dobrze wyceniony na tle planów rozwoju.

Te firmy wyróżniają się potencjałem do silnego odbicia i wyjścia poza aktualne wyceny — idealne do obserwacji lub budowy pozycji w segmentach Small-/Mid‑Cap.

Niskie wyceny = spore niedowartościowanie

W połowie 2025 roku wiele spółek z indeksu sWIG80 wciąż handlowanych jest poniżej wartości księgowej (P/BV < 1), a wskaźniki C/Z w okolicach 6–8 przypominają raczej kraje w kryzysie niż rozwinięty rynek kapitałowy.

Dla inwestorów nastawionych na wartość to sygnał: „tu jeszcze nie wszystko zostało wycenione”.
Przykład? Mirbud – przez długi czas ignorowany przez rynek, w 2025 odbił o ponad 50% dzięki nowemu strumieniowi kontraktów z inwestycji infrastrukturalnych.

Zwinność

Duże spółki działają jak tankowce – zanim skręcą, mija kwartał. Małe? To motorówki: reagują szybciej, testują nowe modele, potrafią zawalczyć o nisze.

Branże takie jak komponenty do elektromobilności, precyzyjne oprogramowanie dla firm czy biotechnologia coraz częściej należą do domeny mniejszych graczy.
Ich przewaga? Brak ciężaru wielkich struktur i... osobista stawka – bo zarządy często mają realny udział w kapitale.

Dobry przykład to Compremum – jeszcze niedawno firma z problemami, dziś dostawca elementów dla farm wiatrowych i beneficjent transformacji energetycznej.

Powrót funduszy

Po słabszych latach 2021–2023 fundusze inwestycyjne znów kierują wzrok na segment małych i średnich spółek. W II kwartale 2025 roku fundusze Generali Akcje MŚP i Skarbiec Małych i Średnich Spółek zanotowały odpowiednio +14% i +11% zysku – wyraźnie pokonując benchmarki (dane: Analizy.pl, lipiec 2025).

Co to oznacza?
👉 Większe zainteresowanie to wyższe obroty, lepsza płynność i większa uwaga rynku. Wpływa to także na wyceny, co generuje efekt kuli śnieżnej.

Małe spółki z GPW a czynniki makroekonomiczne

1. Fundusze unijne

Rok 2025 to moment realnego uruchomienia środków z Krajowego Planu Odbudowy (KPO) i nowej perspektywy budżetowej UE. Do rozdysponowania jest ponad 136 mld zł grantów oraz kolejne 200+ mld zł w ramach programu FEnIKS, który obejmuje inwestycje w infrastrukturę, klimat i środowisko.

Małe i średnie spółki są naturalnymi beneficjentami tych pieniędzy – jako dostawcy komponentów, wykonawcy i podwykonawcy. To wyjaśnia rosnące zainteresowanie firmami z sektora budowlanego, materiałowego i przemysłowego – wiele z nich notowanych jest właśnie w indeksie sWIG80.

2. Gospodarka odbija – a z nią segment small caps

Po technicznej recesji z 2023 roku Polska wraca na ścieżkę wzrostu. Według prognoz BNP Paribas PKB wzrośnie w 2025 roku o 3,5%, a inflacja ustabilizuje się poniżej 5%.

Historycznie małe spółki lepiej reagują na poprawę koniunktury niż duże podmioty – szybciej podnoszą marże, elastyczniej optymalizują koszty i szybciej przekuwają wzrost popytu w realne wyniki. Nic dziwnego, że fundusze typu small & mid cap odnotowały napływ nowych środków w II i III kwartale 2025 roku.

3. Zagraniczny kapitał znów patrzy na GPW

W obliczu wysokich wycen na Wall Street i narastającej niepewności geopolitycznej w Azji, część inwestorów instytucjonalnych szuka alternatyw na tzw. rynkach peryferyjnych. Polska – relatywnie tania, stabilna makroekonomicznie i przewidywalna regulacyjnie – znów trafia na radar.

Małe spółki z GPW a ryzyka inwestycyjne

1. Zmienność i płynność

Niska kapitalizacja oznacza, że nawet niewielki obrót może wywołać silne ruchy cen. W praktyce? Wystarczy jedna negatywna rekomendacja, by kurs spadł o 20% – mimo stabilnych fundamentów.

Dobrym przykładem jest Arctic Paper – w 2024 roku firma zaliczyła gwałtowny spadek o 25% w dwa tygodnie, wywołany jednym komentarzem analityka. W takich przypadkach płynność staje się problemem – przy dziennym obrocie na poziomie 200 tys. zł, wyjście z pozycji bez wpływu na cenę może graniczyć z cudem.

2. Wrażliwość na cykl koniunkturalny i makro

Małe spółki często działają w sektorach bardziej podatnych na gospodarcze zawirowania – jak budownictwo, przemysł czy transport. Spadek zamówień publicznych, wzrost kosztów kredytu lub zaburzenia w łańcuchach dostaw mogą szybko wymazać marże i zahamować wzrost.

Co więcej, większość tych firm działa lokalnie – i w dużym stopniu zależy od sytuacji w Polsce. Decyzje NBP, zmiany podatkowe czy działania regulatorów (jak KNF) mogą mieć bezpośredni wpływ na ich wyniki.

3. Ryzyko informacyjne i „pułapki sprawozdawcze”

W odróżnieniu od dużych graczy z WIG20, mniejsze spółki są słabiej opisane, rzadziej analizowane i często lakoniczne w komunikacji. W efekcie inwestorzy działają przy ograniczonym dostępie do informacji. Brak analiz, niski free float i duży udział insiderów sprzyjają też manipulacjom kursem – tzw. „pump & dump” to wciąż realne zagrożenie na NewConnect i w sWIG80.

W 2023–2024 kilka spółek z NC i sWIG80 zostało ukaranych przez KNF za „wprowadzanie inwestorów w błąd” lub „manipulację notowaniami”.

4. Ryzyko regulacyjne i geopolityczne

Niepewność makro nie omija także segmentu MŚP. Polityczne zawirowania, takie jak sytuacja w USA czy napięcia geopolityczne z Rosją, mogą wpływać na sentyment wobec polskiego rynku. Dodatkowo, sygnały o ewentualnym zamrożeniu środków unijnych (np. w 2024 roku) powodują błyskawiczne odpływy kapitału – a to właśnie małe spółki dostają wtedy najmocniej po kieszeni.

GPW Q1 2025: mocne otwarcie roku

Warszawska giełda ma za sobą najlepszy pierwszy kwartał od dekady. Dane z raportu GPW za Q1 2025 pokazują, że na rynek wraca aktywność – szczególnie po stronie inwestorów indywidualnych.

Najważniejsze liczby:

• Przychody GK GPW: 132 mln zł (+12% r/r),
• Zysk netto: 50,1 mln zł (+28%),
• Liczba aktywnych rachunków inwestycyjnych: +15% r/r.

To jasny sygnał, że Polacy ponownie zaczynają inwestować, a wiele nowych portfeli kieruje się w stronę mniejszych spółek – bardziej dostępnych cenowo i z większym potencjałem wzrostu (Źródło: Raport GPW Q1 2025, investing.com).

Fundusze potwierdzają trend

Generali Akcje MŚP oraz Skarbiec Małych Spółek znalazły się wśród najlepiej zarządzanych funduszy akcyjnych w Polsce w 2025 roku.

Stopy zwrotu YTD (do lipca 2025):

• Generali: +14%
• Skarbiec: +11%

Oba fundusze pokonały benchmarki takie jak WIG20 i mWIG40 – potwierdzając, że dobrze wyselekcjonowane portfele małych spółek wciąż mogą przynieść ponadprzeciętne stopy zwrotu.

Najczęstsze pytania: Inwestowanie w małe spółki z GPW

Szukasz brokera? Sprawdź nasze rekomendacje

Saxo Bank

• Szeroka gama operacji na różnych rynkach.
• Zaawansowane platforma.
• Regulacja obecna w wielu krajach.
• Wysokie bezpieczeństwo i niezawodność.

Odwiedź

Inwestowanie wiąże się z ryzykiem utraty kapitału. Przed inwestowaniem zaleca się konsulta

eToro

• Trading automatyczny
• Przejrzyste i zrozumiałe wskazówki handlowe
• Darmowe transakcje akcji i ETF
• Ochrona przed ujemnym saldem
• Karta kredytowa/debetowa dostępna (w USA i UK tylko karta debetowa)

Odwiedź

61% rachunków inwestorów traci pieniądze, handlując kontraktami CFD z tym dostawcą.

Freedom24

• Zainwestuj globalnie w ponad 43 000 akcji i ETF-ów.
• Uzyskaj dostęp do Covered Call ETF-ów z celem zwrotu 8–12%.
• Otwórz konto, zasil je i odbierz nawet 20 akcji w prezencie.
• Otrzymuj co tydzień pomysły inwestycyjne z historycznym zwrotem 16%.
• Inwestuj z pewnością z brokerem zaufanym przez ponad 500 000 klientów.

Odwiedź

Wszelkie inwestycje są zawsze obarczone ryzykiem. Obowiązuje test adekwatności i regulamin