Akcje Mirbud – czy warto kupić? Analiza

Mirbud to jedna z tych spółek z GPW, o której nie mówi się codziennie w mediach finansowych, ale która od lat wykonuje ogromną robotę na placu boju – dosłownie. Generalny wykonawca z siedzibą w Skierniewicach specjalizuje się w budowie dróg, hal przemysłowych, stadionów i infrastruktury użyteczności publicznej. W ostatnich latach spółka wyrosła na jednego z liderów branży budowlanej w Polsce, konkurując o duże kontrakty z Budimeksem czy Strabagiem. Jeśli interesują Cię akcje spółek budowlanych, które mogą zyskać na przyspieszeniu inwestycji infrastrukturalnych i wypłacają dywidendy, to Mirbud może trafić na Twoją listę obserwacyjną.

Mirbud – podstawowe informacje o spółce

Mirbud S.A. to polska firma budowlana, która działa na rynku od 1988 roku. Jej siedziba mieści się w Skierniewicach, a notowania akcji na GPW rozpoczęły się w 2008 roku. Spółka zatrudnia dziś ponad 500 pracowników i działa przez rozbudowaną strukturę podmiotów zależnych – m.in. JHM Development (segment deweloperski) oraz Kobylarnia (budownictwo drogowe).

Mirbud zajmuje się:

• budową dróg i autostrad – często jako główny wykonawca przetargów GDDKiA,
• realizacją obiektów przemysłowych i logistycznych (np. hale, magazyny, centra dystrybucyjne),
• budownictwem użyteczności publicznej – w tym stadionów, szkół, szpitali,
• nieruchomościami deweloperskimi – poprzez JHM Development.

Prezes zarządu: Jerzy Mirgos – współzałożyciel i główny akcjonariusz, związany ze spółką od początku istnienia.

Najważniejsze projekty Mirbudu w ostatnich latach:

• budowa odcinków drogi ekspresowej S5 i S7,
• stadion w Katowicach,
• rozbudowa portu lotniczego w Radomiu,
• liczne inwestycje kubaturowe dla sektora prywatnego i samorządowego.

Mirbud korzysta na rosnących nakładach inwestycyjnych w Polsce, zarówno z funduszy krajowych, jak i unijnych. W perspektywie 2025–2027 kluczowe będą środki z Krajowego Planu Odbudowy (KPO) oraz dalsze inwestycje w infrastrukturę transportową.

Wyniki finansowe Mirbud (2023–2025)

• Rok 2024 (skonsolidowane):
  • Przychody: 3,252 mld zł (spadek z 3,322 mld zł w 2023)
  • Zysk operacyjny: 182 mln zł (–18% r/r)
  • Zysk netto: 121 mln zł (spadek z 135 mln zł w 2023)
• I kwartał 2025 (narastająco):
  • Przychody: 497 mln zł
  • Zysk netto: 15 mln zł
• Rok 2023 (skonsolidowane):
  • Przychody: 3,322 mld zł
  • Zysk netto: 135 mln zł (+13 % r/r)

Stabilne przychody na poziomie ~3,3 mld zł, choć zysk w 2024 r. nieznacznie spadł, nadal pozostaje solidny. I kwartał 2025 pokazuje, że firma utrzymuje zdolność do generowania zysków – nawet w trudniejszych warunkach.

Oto wykres przedstawiający przychody i zysk netto Mirbud w latach 2019–I kw. 2025.

• Marża operacyjna zmniejszyła się, ale wciąż na solidnym poziomie.
• Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w 2024 roku były ujemne (-48 mln zł), co sugeruje krótkoterminowe wyzwania z płynnością.
• Kapitał własny wzrósł do 1,095 mld zł – bilans pozostaje zdrowy.

✅ Wnioski z analizy finansowej

• Pomimo lekkiego spadku wyników netto i operacyjnych w 2024, Mirbud utrzymuje solidne fundamenty: stabilne przychody i dobrą rentowność.
• W I kw. 2025 ponownie osiągnięto dodatni zysk netto – dowód, że spółka radzi sobie z wyzwaniami rynkowymi.
• Negatywny cash flow w 2024 to ostrzeżenie – warto monitorować prognozy przepływów w 2025.

Notowania i wycena akcji Mirbud

Kurs akcji Mirbud w ciągu ostatnich 12 miesięcy poruszał się w przedziale 13-15 zł, a obecnie oscyluje w okolicach 13 zł (stan na czerwiec 2025). Dla inwestora to moment, który może wydawać się „nijaki” – ale tylko pozornie.

📊 Wskaźniki wyceny na tle branży:

🔍 Co to znaczy?
Mirbud wygląda tanio – zarówno pod względem zysków, jak i wartości księgowej. Ale niższa wycena wynika też z mniejszej skali działalności i większej ekspozycji na przetargi publiczne, które bywają bardziej ryzykowne operacyjnie.

Mirbud jest wyceniany atrakcyjnie względem konkurencji, ale niska wycena nie bierze się znikąd – ryzyko wciąż istnieje. Z drugiej strony, dla długoterminowego inwestora może to być punkt wejścia z korzystnym stosunkiem ryzyka do potencjalnego zysku.

Zobacz też nasz przegląd największych spółek giełdowych w Polsce – Mirbud, choć mniejszy, może zaskoczyć w dłuższym horyzoncie.

Dywidendy Mirbud – ile wypłaca spółka?

Mirbud od kilku lat dzieli się zyskiem z akcjonariuszami, choć nie jest typową spółką dywidendową jak np. Budimex. Dywidendy pojawiają się w momentach lepszej koniunktury i dodatnich przepływów operacyjnych.

Historia dywidend:

🔍 Uwaga: Mirbud podzieli się zyskiem – 0,10 zł dywidendy na akcję

Walne zgromadzenie akcjonariuszy Mirbudu zatwierdziło wypłatę dywidendy z zysku za 2024 rok w wysokości 0,10 zł na akcję, co łącznie daje 11 mln zł. Pozostała część zysku netto – 84,9 mln zł – zasili kapitał zapasowy spółki.

📌 Dzień dywidendy ustalono na 1 lipca 2025, a wypłata nastąpi 8 sierpnia.

Czy Mirbud planuje kolejne dywidendy?

Zarząd nie deklaruje stałej polityki dywidendowej, ale – jak wskazują wypowiedzi w raportach rocznych – priorytetem jest dzielenie się zyskiem w latach, gdy przepływy operacyjne i sytuacja finansowa na to pozwalają.

📌 Co ważne, kapitał własny rośnie z roku na rok, a zadłużenie netto utrzymuje się na niskim poziomie. To daje pole do dalszych wypłat – choć w budowlance wszystko zależy od sezonowości i cash flow.

Jeśli zależy Ci na pasywnym dochodzie i szukasz spółki z GPW, która może stopniowo rosnąć i dzielić się zyskiem, Mirbud wygląda obiecująco. Oczywiście nie mamy tu regularności jak u Orange czy PZU, ale przy dobrych wynikach może to być miły dodatek do portfela dywidendowego.

Prognozy dla Mirbud na 2025–2026

Mirbud wchodzi w 2025 rok z solidnym portfelem zamówień i ostrożnym optymizmem. Firma kontynuuje realizację kontraktów infrastrukturalnych i przemysłowych, ale jednocześnie zmaga się z wyzwaniami typowymi dla branży: presją kosztową i niestabilnością przetargów publicznych.

1. Portfel zamówień i nowe kontrakty

Na koniec 2024 roku wartość portfela zamówień Mirbudu wynosiła ponad 5 mld zł. Spółka wciąż wygrywa nowe przetargi (m.in. w segmencie dróg, hal logistycznych i obiektów sportowych), co zapewnia jej ciągłość przychodów na minimum 2–3 kwartały do przodu.

✅ W 2025 r. kontynuowane są m.in.:

• budowa odcinka S10,
• modernizacja stacji kolejowych i układów drogowych,
• inwestycje kubaturowe (centra logistyczne, hale przemysłowe).

2. Wsparcie z KPO i funduszy unijnych

Rząd deklaruje, że 2025 będzie rekordowy pod względem uruchamiania środków z Krajowego Planu Odbudowy (KPO) oraz funduszy z nowej perspektywy unijnej. Sektor budowlany ma być jednym z głównych beneficjentów – zwłaszcza infrastruktura drogowa i kolejowa.

📌 Dla Mirbud oznacza to:

• więcej przetargów w II połowie 2025 i 2026,
• potencjalnie wyższe marże (o ile uda się utrzymać koszty pod kontrolą),
• stabilizację przychodów mimo cykliczności sektora.

3. Ryzyko – o czym warto pamiętać?

• Presja kosztów: ceny materiałów budowlanych i wynagrodzeń wciąż są wysokie – każda nowa fala inflacji może uderzyć w marże.
• Opóźnienia w przetargach: doświadczenie pokazuje, że nawet wygrane kontrakty mogą ruszyć z opóźnieniem – co wpływa na cash flow.
• Wysoka konkurencja: rosnące zainteresowanie kontraktami ze strony zagranicznych firm budowlanych może obniżyć rentowność nowych projektów.

Mirbud ma szansę utrzymać dobrą passę, o ile uda mu się kontrolować koszty i zrealizować portfel bez opóźnień. Kluczowe będą miesiące wakacyjne 2025 – zobaczymy wtedy, ile realnie spółka wyciągnie z inwestycyjnego boomu.

Czy warto inwestować w akcje Mirbud? Moja opinia

Na rynku, gdzie dominują spółki technologiczne, banki i energetyka, Mirbud wygląda jak solidny, choć niedoceniany rzemieślnik. Nie obiecuje cudów. Nie krzyczy na banerach. Ale robi swoją robotę – i to całkiem skutecznie.

Mam kilka powodów, dla których warto mieć tę spółkę na radarze:

✔️ Przyzwoite wyniki finansowe – pomimo presji kosztowej, Mirbud utrzymuje dodatnie zyski i rosnący kapitał własny.
✔️ Solidny portfel kontraktów (ponad 5 mld zł) daje widoczność przychodów na kolejne kwartały.
✔️ Wypłaca dywidendy, a w 2024 roku była ona rekordowa – 0,15 zł na akcję.
✔️ Atrakcyjna wycena – wskaźnik P/E w okolicach 6,5 sprawia, że to jedna z tańszych spółek budowlanych na GPW.

Ale są też znaki ostrzegawcze:

⚠️ Wysoka ekspozycja na przetargi publiczne – to rynek o dużym ryzyku opóźnień i zmian warunków w trakcie trwania kontraktu.
⚠️ Ujemne przepływy operacyjne w 2024 roku mogą niepokoić – szczególnie jeśli rynek zacznie się schładzać.
⚠️ Brak stabilnej polityki dywidendowej – wypłaty zależą od sytuacji finansowej, nie są gwarantowane.

Gdzie kupić akcje Mirbud?

Aby kupić akcje Mirbud, potrzebujesz konta maklerskiego z dostępem do Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW). Spółka jest notowana pod tickerem MRB.

Polecane platformy:

		👉 Załóż konto XTB		0% prowizji do 100 000 EUR/mies. Wygodna aplikacja, szybka rejestracja
		👉 Załóż konto Freedom24		Dostęp do GPW + notowań zagranicznych Możliwość kupna w EUR/USD

Broker	Kup Akcje	Opis
	👉 Załóż konto XTB	0% prowizji do 100 000 EUR/mies. Wygodna aplikacja, szybka rejestracja
	👉 Załóż konto Freedom24	Dostęp do GPW + notowań zagranicznych Możliwość kupna w EUR/USD

👉 Kup akcje Mirbud przez XTB lub Freedom24, jeśli Ci zależy na szybkim starcie, niskich kosztach i prostocie obsługi. A Jeśli nadal zastanawiasz się, jakie akcje kupić w 2025 roku, przygotowałam osobny przewodnik z analizą najciekawszych spółek w tym roku.

Najczęściej zadawane pytania o Mirbud

Szukasz brokera? Sprawdź nasze rekomendacje

XTB

• Regulacja obecna we wszystkich krajach.
• Konto oszczędnościowe oprocentowane na 2% (w euro).
• Brak prowizji (0%) na akcje i ETF-y.

Odwiedź

69% rachunków detalicznych CFD odnotowuje straty.

Freedom24

• Obligacyjne ETF-y z rentownością 4,7%–6,3%
• Ponad 3600 ETF-ów na całym świecie
• Promocja: Odbierz nawet do 20 darmowych akcji!
• Proste i konkurencyjne opłaty
• Międzynarodowa internetowa platforma inwestycyjna

Odwiedź

Inwestowanie niesie ze sobą ryzyko straty.

Interactive Brokers

• Niskie prowizje za handel.
• Szeroka gama produktów.
• Odsetki do 4,83% na kontach w USD i 3,49% w EUR.

Odwiedź

Inwestowanie w produkty finansowe wiąże się z pewnym poziomem ryzyka.