Japoński rynek akcji: Jak inwestować?

W lutym ubiegłego roku japoński rynek akcji przekroczył poziomy z grudnia 1898 r. i osiągnął nowe rekordy wszech czasów. Wydaje się, że japoński rynek akcji budzi się z długiego snu i ponownie przyciąga uwagę globalnych inwestorów. To odrodzenie nie wydaje się być przypadkowym wydarzeniem, ale raczej oznaką strukturalnych zmian, które mogą zwiększyć jego długoterminową stabilność. Zobaczmy więc czy inwestowanie w Japoński rynek akcji ma sens.

Japoński rynek akcji: Prognozy

Przejście od gospodarki deflacyjnej do zrównoważonego wzrostu zwiększa zaufanie inwestorów do długoterminowego potencjału Japonii.

Strukturalna zmiana paradygmatu z deflacji na inflację jest kluczowym katalizatorem napędzającym tę transformację. Po dziesięcioleciach stagnacji japońskiemu rządowi udało się podnieść wskaźniki inflacji powyżej 2%, odzwierciedlając solidne ożywienie gospodarcze. Ta dynamika, w połączeniu z poprawiającym się otoczeniem makroekonomicznym i pozytywnymi oczekiwaniami dotyczącymi zysków przedsiębiorstw, sugeruje obiecujące perspektywy dla japońskiego rynku.

• Zobacz także: Inwestowanie w Azji

Pomimo ostatnich wzrostów, japoński rynek akcji (jak widać na poniższym wykresie) notowany jest nieco powyżej swoich historycznych średnich, pozostawiając miejsce na dalszy wzrost. Różnica w wycenach między erą bańki z końca lat 80. a dniem dzisiejszym wskazuje, że rynek jest daleko od terytorium bańki. W 1989 r. Nikkei stanowił 37% światowych akcji pod względem kapitalizacji, notowany był na poziomie 60-krotności 12-miesięcznych kroczących zysków spółek, a jego cena do wartości księgowej (PBR) wynosiła ponad 8-krotność. Obecnie, po dotychczasowym wzroście o ponad 17% w 2024 r., Nikkei 225 jest notowany przy 16-krotnym wskaźniku P/E, a wiele spółek wchodzących w skład indeksu jest wycenianych poniżej ich wartości księgowej.

Rozwój sytuacji walutowej i zmiany regulacyjne mające na celu poprawę ładu korporacyjnego są dodatkowymi czynnikami wspierającymi pozytywne perspektywy dla rynku japońskiego. Deprecjacja jena w stosunku do dolara zwiększyła konkurencyjność japońskiego eksportu i może nadal prowadzić do stopniowej aprecjacji jena w przyszłości. Ponadto japoński rząd uruchomił środki fiskalne dla lokalnych inwestorów detalicznych, takie jak Indywidualne Konto Oszczędnościowe Nippon (NISA), próbując zmobilizować japońskie oszczędności do inwestowania w aktywa rzeczywiste, w tym akcje, w celu zachowania wartości kapitału w obliczu nowego środowiska inflacyjnego.

Inwestowanie w Japoński rynek akcji: Czy warto?

Wyceny

• Obecnie wskaźnik P/E wynosi około 16x, a cena do wartości księgowej 2x, czyli nieco powyżej historycznych średnich. Co więcej, pomimo niedawnego wzrostu, wyceny pozostają stosunkowo atrakcyjne w porównaniu z innymi międzynarodowymi rynkami akcji.

Czynniki stymulujące i regulacje

• Zachęty podatkowe dla inwestorów detalicznych, takie jak NISA, oraz zmiany regulacyjne mające na celu poprawę ładu korporacyjnego zwiększają atrakcyjność japońskiego rynku. Środki te wspierają środowisko przyjazne inwestycjom i przyczyniają się do poprawy zaufania inwestorów.

Potencjał wzrostu

• Przejście do scenariusza inflacyjnego i perspektywy rozwoju biznesu wspierają wzrost gospodarki kraju.

Oto lista niektórych funduszy, które moim zdaniem są obecnie najbardziej interesujące, aby skorzystać z japońskiego rynku.

JAPOŃSKIE FUNDUSZE AKCYJNE

Nomura Funds Ireland plc - Japan Strategic Value Fund klasy A EUR

• ISIN: IE00B3XFBR64

Fundusz zarządzany przez japońską firmę Nomura. Stosuje podejście bottom-up, koncentrując się na fundamentalnej selekcji spółek. Nie ma ograniczeń sektorowych ani kapitałowych, więc może inwestować zarówno w duże spółki, jak i w małe i średnie spółki (ma 28% udziałów w spółkach o średniej kapitalizacji).

Dzięki filozofii zorientowanej na wartość, stara się identyfikować akcje, których cena rynkowa jest poniżej ich wewnętrznej wartości poprzez badania ilościowe i jakościowe. Dąży do osiągnięcia wyników lepszych od indeksu TOPIX o +3% rocznie przy zmienności na poziomie około 10%.

Ekspozycja funduszu na sektory:

Historyczne wyniki funduszu:

Fidelity Funds - Japan Value Fund A-Acc-EUR

• ISIN: LU0413543058

Ten fundusz Fidelity również wyznaje filozofię value. Zespół zarządzający przywiązuje szczególną wagę do analizy wewnętrznej wartości spółek.

Skupiają się oni na identyfikowaniu akcji, które są niedowartościowane, biorąc pod uwagę siłę bilansu, przepływy pieniężne i potencjał wzrostu zysków. Ponadto oceniają wskaźniki takie jak zwrot z kapitału i stabilność zysków.

Podczas gdy selekcja akcji opiera się na analizie oddolnej, ekspozycja na ryzyko makroekonomiczne, w tym związane z walutami, stopami procentowymi i cenami towarów, jest zarządzana podczas budowy portfela. Nadmierne ryzyko jest eliminowane przy jednoczesnym dążeniu do zwiększenia wartości poprzez selekcję aktywów.

Ekspozycja funduszu na sektory:

• Zastosowania elektryczne: 20,3%
• Banki: 9,6%
• Budowa: 8,1%
• Sprzęt transportowy: 7,5%
• Maszyneria: 6,5%
• Chemikalia: 6,4%
• Handel hurtowy: 6,2%
• Handel detaliczny: 4,6%
• Transport lądowy: 3,5%
• Wyroby szklane i ceramiczne: 3,1%
• Inne sektory: 23,3%

Historyczne wyniki funduszu:

M&G (Lux) Japan Smaller Companies Fund EUR A Acc

• ISIN: LU1670715975

Fundusz M&G (Lux) Japan Smaller Companies Fund EUR A Acc dąży do osiągania wyników lepszych od wyników giełdowych mniejszych spółek japońskich, odzwierciedlonych w indeksie Russell Nomura Mid-Small Net Return Index, w okresach pięcioletnich. Co najmniej 80% aktywów funduszu jest inwestowane w akcje mniejszych spółek mających siedzibę lub prowadzących działalność głównie w Japonii.

Ogólnie rzecz biorąc, zarządzający posiada mniej niż 50 spółek i wybiera te, których cena akcji jego zdaniem nie odzwierciedla w pełni wartości zrównoważonych zysków spółki.

Jest to fundusz, który może być odpowiedni dla inwestorów chcących inwestować w małe i średnie japońskie spółki i czerpać korzyści z ich długoterminowego wzrostu.

Oto podział sektorowy:

• Przemysł: 31,4%
• Konsumpcja uznaniowa: 30,6%
• Technologia: 12,7%
• Finanse: 6,8%
• Surowce: 5,3%
• Podstawowe dobra konsumpcyjne: 4,7%
• Nieruchomości: 4,4%
• Opieka zdrowotna: 2,9%
• Usługi publiczne: 0,0%
• Energia: 0,0%
• Telekomunikacja: 0,0%
• Gotówka: 1,2%

Historyczne wyniki funduszu:

JAPOŃSKIE FUNDUSZE INDEKSOWE

Pictet-Japan Index P EUR

• ISIN: LU0474966750

Fundusz indeksowy Pictet-Japan Index P EUR dąży do śledzenia wyników indeksu MSCI Japan Index, który mierzy wyniki dużych i średnich spółek w Japonii.

Jest to ciekawa opcja dla inwestorów poszukujących ekspozycji na japoński rynek akcji za pośrednictwem pasywnie zarządzanego funduszu.

Ekspozycja funduszu na sektory:

• Przemysł: 21,91%
• Nietowarowe produkty konsumpcyjne: 19,56%
• Technologia informacyjna: 15,63%
• Finanse: 12,97%
• Zdrowie: 8,07%
• Usługi komunikacyjne: 7,13%
• Produkty konsumenckie: 5,31%
• Akcesoria: 4,53%
• Nieruchomości: 2,83%
• Pozostałe: 1,86%

Historyczne wyniki funduszu:

Vanguard Japan Government Bond Index Fund USD Acc

• ISIN: IE0032915443

Ten fundusz Vanguard Japan Government Bond Index Fund USD Acc stosuje pasywnie zarządzane podejście inwestycyjne i dąży do śledzenia wyników indeksu Bloomberg Japan Government Float Adjusted Bond Index. Indeks ten obejmuje japońskie obligacje rządowe o ratingu inwestycyjnym z terminem zapadalności powyżej jednego roku.

JAPOŃSKIE FUNDUSZE OBLIGACJI

Japonia przez wiele lat prowadziła ultra-ekspansywną politykę pieniężną, ze stopami procentowymi na poziomie 0%, więc rentowności japońskich obligacji skarbowych są bardzo niskie.

Ponadto inflacja w tym kraju ostatnio wzrosła i istnieje możliwość, że Bank Japonii (BoJ ) porzuci ekspansywną politykę pieniężną i będzie kontrolował krzywą, więc cena japońskich obligacji skarbowych może ucierpieć z powodu wzrostu rentowności.

Dla inwestora w euro, z dodatnimi zwrotami z europejskiego długu rządowego i korporacyjnego po wielu latach, inwestowanie w japoński dług nie byłoby zbyt atrakcyjne, ponieważ ponosiłby ryzyko walutowe, a kraj znajduje się w momencie, gdy kwestionowane są możliwe podwyżki stóp procentowych, co zaszkodziłoby cenie japońskich obligacji.

W każdym razie zostawiam Cię z opcją, którą uważam za interesującą w ramach kategorii, na wypadek, gdyby mogła Cię zainteresować:

Eurizon Fund - Bond JPY LTE LTE Class Unit R EUR Accumulation

• ISIN: LU0090978643

Fundusz Eurizon Fund - Bond JPY LTE LTE Class Unit R EUR Accumulation inwestuje głównie w japońskie obligacje rządowe denominowane w lokalnej walucie, jenie japońskim. Rating kredytowy i czas trwania papierów wartościowych zasadniczo odpowiadają ratingowi i czasowi trwania benchmarku.

Zalety i wady inwestowania w Japonii

Zalety inwestowania w Japonii obejmują możliwość dywersyfikacji portfeli i dostęp do rynku z potencjałem wzrostu. Należy również wziąć pod uwagę poprawiające się otoczenie makroekonomiczne, zachęty podatkowe dla inwestorów detalicznych oraz perspektywy zysków przedsiębiorstw.

Minusem jest jednak niepewność gospodarcza związana z techniczną recesją na początku 2024 r. oraz ryzyko związane z polityką pieniężną Banku Japonii.

Opinia Rankia

Posiadanie ekspozycji na Japonię w tym momencie może znaleźć swoje miejsce w portfelach. Należy pamiętać o rajdzie, którego rynek już doświadczył, ale fundamenty pozostają silne: waluta, wyceny oraz otoczenie regulacyjne i biznesowe mogą nadal napędzać ten rynek.

Podsumowując, przebudzenie japońskiego rynku akcji stwarza szansę dla japońskiego rynku akcji.

• Przeczytaj również: Jak kupować azjatyckie akcje

Szuka brokera? Sprawdź nasze rekomendacje

Freedom24

• Szeroki zakres klas aktywów i rynków; +41500 akcji i funduszy ETF oraz 800 000 amerykańskich opcji na akcje
• Bezpieczny, regulowany broker
• Oprocentowane konto do 8%
• Dostęp do raportów z podstawowymi informacjami o spółkach

Odwiedź

Inwestowanie niesie ze sobą ryzyko straty.

AvaTrade

• Ponad 1200 produktów i rynków do handlu.
• Telefoniczna i WhatsApp obsługa klienta w języku polskim.
• Copy trading.

Odwiedź

63% kont klientów traci pieniądze handlując kontraktami CFD z tym brokerem.