Jako nowi inwestorzy, być może jesteśmy zaskoczeni, gdy słyszymy o Delta, Gamma, Theta Gdy mówimy o opcjach zazwyczaj mówimy cenie wykonania i zmienności, między innymi. Dzisiaj porozmawiamy o zmiennych, które określają premię opcji.
Jakie zmienne wpływają na premię opcji?
W poprzednim poście wyjaśniliśmy, w jaki sposób składana jest premia opcji, jak premia opcji zmienia się w zależności od odległości między ceną instrumentu bazowego a ceną wykonania oraz związek między zmiennością a premią. Greckie litery to inne czynniki, które również wpływają na cenę opcji, czyli na cenę, jaką za nią zapłaciliśmy.
Grecki wariant
Aby zobaczyć wpływ niektórych parametrów, takich jak zmienność lub cena aktywów bazowych mają na premię musimy spojrzeć na greckie litery. Mierzą one zmianę w składce w odniesieniu do zmiany pewnego parametru. Wyjaśnimy poniżej co one oznaczają.
Delta
Delta opcji pokazuje nam, w jakim stopniu wpływa ona na ruchy premii bazowej, ale utrzymując resztę czynników na stałym poziomie.
- Dla kupionych opcji Call wartość delta mieści się w przedziale od 0 do 1.
- Dla kupionych opcji sprzedaży wartość delta mieści się w przedziale od -1 do 0.
- Dla sprzedanych opcji Call: wartość delta zawiera się w przedziale od -1 do 0.
- Dla wystawionych opcji sprzedaży: wartość delta waha się od 0 do 1.
Co to znaczy, że delta opcji wynosi 0.1?
Oznacza to, że jeśli cena aktywów bazowych wzrośnie o jedno euro, wartość premii wzrośnie o 0,1 euro.
Gamma
Gamma opcji jest drugą pochodną delta, tj. wyjaśnia, jak delta opcji zmienia się w oparciu o zmiany w cenie instrumentu bazowego, tj. mierzy, jak szybko delta się porusza.
- Dla opcji kupna, zarówno opcji kupna jak i sprzedaży, Gamma będzie miała wartość dodatnią.
- Dla opcji sprzedania Gamma będzie miała wartość ujemną.
Co to znaczy, że Gamma opcji wynosi 0,08?
Oznacza to, że jeśli cena instrumentu bazowego wzrośnie o 1 €, nasza delta wzrośnie do 0,08 punktu, zgodnie z powyższym przykładem, delta wyniosłaby 0,18.
Theta
Theta mierzy, jak upływ czasu wpływa na premię opcyjną.
- Dla opcji kupionych Theta będzie miała wartość ujemną, tzn. będzie szkodziła upływowi czasu.
- Dla sprzedawanych opcji Theta będzie miała wartość, tzn. zyska na upływie czasu.
- A dlaczego opcja traci na wartości wraz z upływem czasu?
Ponieważ opcje są należne, a czas ich wygaśnięcia jest krótszy, istnieje mniej „miejsca na ruch”, co oznacza, że opcja zostanie wyczerpana z ITM.
Jak zinterpretować theta o wartości -0,2?
Opcja za każdy dzień spędzony straci €0,2.
Vega
Vega opcji mówi nam, w jakim stopniu wpływa ona na zmienność implikowaną przez premię opcji.
- Dla kupionych opcji, zarówno „Call: jak i „Put”, Vega będzie dodatnia.
- Dla opcji pisemnych: Vega będzie negatywna.
Oznacza to, że jeśli kupujemy opcje, korzystamy na tym, że zmienność rośnie, natomiast jeśli sprzedajemy opcje, korzystamy na tym, że zmienność spada. Na przykład, VEGA o wartości 0,42 oznacza, że na każdy 1% wzrostu zmienności premia opcyjna wzrasta o 0,42 €.
Podsumowując, ważne jest, aby skonsultować się z brokerem i uzyskać wszystkie informacje w czasie rzeczywistym, ponieważ są one fundamentalne dla wyboru różnych strategii do wykonania opcji. Odwiedź Rankia Polska, aby uzyskać więcej informacji na temat platform, które te informacje mogą Ci zaoferować. Zostaw komentarz i daj nam znać, jaki przedmiot chciałbyś poznać.
