Kontrakty terminowe, opcje i swapy: Różnice

Najważniejsze instrumenty pochodne na rynku giełdowym to kontrakty terminowe, opcje i swapy (tzw. transakcje zamiany). Na czym polega każdy z nich? I jaka jest różnica między forwardami, futures, opcjami i swapami? Oto niektóre z odpowiedzi, których udzielimy dzisiaj, wraz z kilkoma dodatkowymi informacjami, które z pewnością Ci pomogą.

Kontrakty terminowe, opcje i swapy: Różnice

Kontrakty terminowe

Kontrakty terminowe są długoterminowymi umowami pomiędzy dwiema stronami na zakup lub sprzedaż aktywów po ustalonej cenie w określonym dniu, powszechnie stosowanymi w transakcjach pozagiełdowych lub poza zorganizowanymi rynkami.

Futures są wykorzystywane głównie przez:

Osoby fizyczne i przedsiębiorstwa pragnące zabezpieczyć się przed ryzykiem finansowym.
Osoby (fizyczne lub prawne), które muszą dokonać przyszłych płatności w walucie obcej.
Spekulantów rynkowych, którzy zyskują, gdy akcja cenowa działa na ich korzyść.
Tego typu kontrakty są zazwyczaj realizowane na dwa sposoby:
- Zgodność fizyczna: gdzie waluta jest dostarczana na koniec kontraktu, zgodnie z obowiązującymi przepisami dewizowymi.
- Zgodność finansowa: gdzie różnica między uzgodnionym kursem a uzgodnionym kursem referencyjnym jest wliczona w płatność.

Cechy kontraktów terminowych typu futures

Ujęcie kontraktu futures będzie zależało głównie od zgodności z następującymi cechami:

Wartość nominalna kontraktu.
Wartość za punkt lub tick.
Wielkość ticku.
Wymagane zabezpieczenie dla każdego kontraktu.
Termin zapadalności, który może być miesięczny lub kwartalny.

Kontrakty terminowe futures

Są to kontrakty, które zobowiązują do kupna lub sprzedaży bazowych papierów wartościowych w przyszłym terminie po określonej cenie. Są one ogólnie dostępne na tzw. rynkach futures.

Kontrakty futures mogą nastąpić z dwóch powodów:

1. Aby się zabezpieczyć: kiedy posiadamy lub będziemy posiadać aktywa bazowe i chcemy je sprzedać w przyszłości, zabezpieczając cenę dzisiaj i realizując transakcję później.

2. Dla transakcji spekulacyjnych: kiedy handlujemy kontraktem terminowym, tylko po to, aby spekulować zmianami cen do daty wygaśnięcia.

Zobacz także:

Ten typ kontraktu pozwala na wykorzystanie długich i krótkich pozycji. W zależności od rodzaju aktywów bazowych, istnieją następujące kontrakty terminowe:

Waluta obca
Surowce
Akcje
Metale
Indeksy giełdowe

Futures a Forward

Jaka jest różnica między kontraktami futures i forward?

W kontraktach terminowych typu forward i futures dwie strony uzgadniają, że w określonym terminie kupią i sprzedadzą składnik aktywów po określonej cenie. Kontrakty forward są prywatnymi, indywidualnie dostosowywanymi umowami, które są rozliczane po zakończeniu umowy i są przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym.
Kontrakty futures mają standardowe warunki i są przedmiotem obrotu na giełdach; ceny są rozliczane codziennie do końca kontraktu.

Kontrakty futures są regulowane przez Commodity Futures Trading Commission, podczas gdy kontrakty forward nie są. Kontrakt forward wiąże się z większym ryzykiem kontrahenta niż kontrakt future, który jest mniej ryzykowny, ponieważ prawie nie ma ryzyka niewywiązania się z umowy.

Opcje

Opcje są umowami, które dają kupującemu prawo, a nie obowiązek, do sprzedaży lub kupna składnika aktywów za premię po określonej cenie w przyszłym czasie.

Można je podzielić na 3 kategorie, które z kolei są podzielone w następujący sposób:

W zależności od przyznanego prawa:

1. Opcje kupna

2. Opcje sprzedaży

W zależności od czasu pracy:

1. Opcje europejskie.

2. Opcje amerykańskie.

W zależności od sposobu wyceny:

1. Opcje path-dependent.

2. Opcje azjatyckie.

3. Opcje barierowe.

4. Opcje search.

5. Opcje scale.

7. Opcje Bermudy.

8. Opcje selection.

Cechy opcji

Charakterystyka opcji będzie zależeć od różnych czynników, ale przed rozpoczęciem handlu, powinieneś wziąć pod uwagę:

1. Składnik aktywów bazowych: jest to składnik aktywów, do którego odnosi się transakcja.

2. Liczba akcji w kontrakcie: dotyczy tylko opcji na akcje.

3. Wartość nominalna kontraktu: jest to kwota ekonomiczna reprezentująca 1 kontrakt opcyjny.

Swapy

Finansowy instrument pochodny, w którym dwie strony zgadzają się na wymianę, w określonym czasie, dwóch przepływów finansowych.

Swapy mogą być typu „odsetkowego” lub „giełdowego”. Są one przedmiotem dwustronnego obrotu na rynkach pozagiełdowych, co sprawia, że umowa pomiędzy stronami jest bardziej użyteczna, elastyczna i dostosowana do ich potrzeb.

Wśród najczęściej stosowanych rodzajów Swapów możemy wyróżnić:

Swapy procentowe: które polegają na zapłacie stałego okresowego oprocentowania w zamian za otrzymanie od kontrahenta zmiennego okresowego oprocentowania, odnoszącego się do określonego indeksu. Z kolei można je podzielić na:

Interest Rate Swap (IRS)
Podstawowa wymiana.

Swapy walutowe: polegają na wymianie stałych okresowych przepływów pieniężnych od jednej strony w jednej walucie na otrzymanie zmiennych okresowych odsetek od drugiej strony w innej walucie.

Są one dalej dzielone na:

Walutowe Swapy.
Swapy walutowe o zmiennej stopie procentowej (FRCS)
Swapy walutowe (Cross Currency Swap, CCS)

W świecie inwestowania jest tak wiele opcji i sposobów inwestowania, że jeśli jesteś początkującym na tej ścieżce, poczujesz się przytłoczony. Terminy używane w innych językach to cały świat informacji. Wszystko to wciąż jest fascynujące dla tych, którzy już rozpoczęli tę ścieżkę inwestowania na giełdzie i we wszystkich jej formach inwestowania, takich jak fundusze ETF, portfele inwestycyjne, kontrakty forward i futures, opcje i inne.