Jak inwestować w obligacje?

Pobierz w formacie PDF

Obligacja (w języku angielskim Bond) jest papierem wartościowym stanowiącym wierzytelność wobec podmiotu emitującego, którym może być prywatna spółka, suwerenny rząd lub inny podmiot (nie osoby fizyczne), taki jak organy publiczne i organizacje ponadnarodowe. W tym artykule przyjrzymy się temu, jak inwestować w obligacje.

Co to są obligacje?

Obligacje, czyli papiery wartościowe, można nabyć w momencie emisji, płacąc emitentowi kwotę równą wartości nominalnej, lub na rynku wtórnym, kupując od osoby trzeciej, i zazwyczaj przewidują serię z góry określonych płatności okresowych (odsetek) oraz spłatę w terminie wykupu pierwotnie zainwestowanego kapitału.

Cena obligacji na rynku wtórnym zmienia się w zależności od cech konkretnej emisji (czas, rentowność itp.) oraz warunków rynkowych (rentowność oferowana przez porównywalne papiery wartościowe).

Rodzaje obligacji

• Obligacje zwykłe: są to klasyczne obligacje i mogą mieć stałe lub zmienne oprocentowanie,
• Strukturalne: dochód pochodzi z indeksów giełdowych, akcji, funduszy inwestycyjnych, towarów itp.
• Obligacje bankowe: są emitowane przez bank,
• Zerokuponowe: są to papiery wartościowe bez kuponów,
• Obligacje rządowe i komunalne: są emitowane przez instytucję publiczną.

Dlaczego warto inwestować w obligacje?

Obligacje stanowią pośrednią klasę aktywów pomiędzy gotówką a akcjami i są kluczowym elementem każdego zrównoważonego portfela. Jest to instrument szczególnie przydatny do inwestycji średnio- i krótkoterminowych, zwłaszcza dla oszczędzających zainteresowanych uzyskaniem okresowego zwrotu z inwestycji. 

Na co zwrócić uwagę przed inwestycją w obligacje

• Ocena
• Stałe lub zmienne oprocentowanie
• Waluta
• Czas trwania
• Wydajność

Jaka jest różnica między akcjami a obligacjami?

• Obligacje i akcje są zarówno papierami wartościowymi, ale główna różnica między nimi polega na tym, że akcjonariusze są właścicielami części przedsiębiorstwa, natomiast obligatariusze są wierzycielami. Oznacza to, że w przypadku upadłości spółki obligatariusze mają prawo do wypłaty z pierwszeństwem przed akcjonariuszami. Z tego powodu obligacje są uważane za bardziej konserwatywną inwestycję niż akcje.
• Ponadto zakup obligacji zwykle uprawnia posiadacza do płatności kuponowych w określonych z góry kwotach i w określonych z góry terminach, podczas gdy akcje uprawniają posiadacza do dywidend, które mogą być wypłacane tylko wtedy, gdy spółka jest rentowna i są wypłacane według uznania zarządu spółki.
• Wreszcie, czas trwania obligacji jest ustalony w momencie emisji (z rzadkimi wyjątkami obligacji bezterminowych), podczas gdy akcje nie mają terminu zapadalności.

Czytaj: Jak inwestować w obligacje korporacyjne

Jakie są zalety inwestowania w obligacje?

Główne zalety inwestowania w obligacje polegają na możliwości otrzymywania okresowych płatności, które mogą uzupełnić dochód inwestora. Kolejną zaletą tego typu inwestycji jest mniejsza zmienność oraz fakt, że zazwyczaj jest ona odwrotnie skorelowana z akcjami. Oznacza to, że często, gdy akcje zachowują się negatywnie, obligacje zachowują się pozytywnie lub, jeśli negatywnie, to z mniejszymi zmianami.

Ta odwrotna korelacja umożliwia tworzenie zrównoważonych portfeli, składających się z akcji i obligacji, które mają korzystniejszy stosunek ryzyka do zwrotu niż poszczególne papiery wartościowe wchodzące w skład portfela.

Jakie są zagrożenia związane z inwestowaniem w obligacje?

Głównym ryzykiem inwestowania w obligacje jest ewentualny brak spłaty przez emitenta, czyli możliwość, że dłużnik nie będzie w stanie wywiązać się z płatności wynikających z papieru wartościowego. Aby obiektywnie zmierzyć to ryzyko, niektóre niezależne instytucje, agencje ratingowe, formułują oceny prawdopodobieństwa niewywiązania się emitenta ze swoich zobowiązań i wyrażają je w znormalizowanej formie.

Najbardziej znane agencje ratingowe w zakresie oceny obligacji i emitentów tego typu papierów wartościowych to Standard &Poors, Moodys i Fitch. Wystawiane oceny składają się zazwyczaj ze skrótu liter i cyfr.

Szczególne znaczenie dla osób zainteresowanych tego typu inwestycjami ma sprawdzenie, czy rating ocenianego papieru wartościowego znajduje się powyżej lub poniżej progu wyznaczającego sekcję skali „non-investment grade”. Ten ostatni odnosi się do emitentów o wysokim ryzyku niewypłacalności, do tego stopnia, że papiery wartościowe są również określane w żargonie jako „obligacje śmieciowe”.

Inwestycje w tej ostatniej kategorii nie są zalecane dla zwykłych klientów i są zazwyczaj zarezerwowane dla profesjonalistów zajmujących się spekulacją.

Gdzie kupić obligacje?

Obligacje można nabyć na:

• rynku pierwotnym, poprzez zapisywanie się na nie w momencie ich oferowania,
• rynek wtórny, czyli poprzez ich zakup na giełdzie.

Oto najlepsi brokerzy do kupowania obligacji na giełdzie:

Broker	Więcej informacji.
DEGIRO	Dowiedz się więcej →
Interactive Brokers	Dowiedz się więcej →

Jak stworzyć portfel obligacji?

Portfel obligacji powinien odzwierciedlać preferencje inwestora w zakresie ryzyka i stopy zwrotu oraz być spójny z innymi posiadanymi aktywami finansowymi. Składnik obligacyjny powinien pokrywać krótko- i średnioterminowe potrzeby oraz tę część całości aktywów, którą chcemy wystawić na niskie lub umiarkowane ryzyko.

Obligacje o krótszych terminach zapadalności nazywane są również obligacjami rynku pieniężnego i spełniają funkcję wynagradzania płynności. W ciągu ostatnich 15-20 lat powszechność ujemnych stóp rynku pieniężnego w połączeniu z niską inflacją sprawiła, że segment ten stał się mniej atrakcyjny niż gotówka. W ciągu ostatnich 12 miesięcy powrót stóp do ujemnego terytorium i odbudowa inflacji sprawiły, że komponent ten stał się ponownie atrakcyjny.

Obligacje średnioterminowe spełniają funkcję generowania przepływów pieniężnych, które mogą uzupełniać dochody i równoważyć ryzykowność długoterminowych inwestycji w akcje.

Czy lepiej inwestować w obligacje czy w ETF-y obligacyjne?

Oceny przydatności pomiędzy bezpośrednią inwestycją w obligacje a zakupem ETF-ów dokonuje się na podstawie rozważań dotyczących minimalnej partii, którą można nabyć, dywersyfikacji i efektywności kosztowej. Jeśli chodzi o zakup obligacji, to minimalna partia z reguły waha się od około tysiąca do ponad 100 tysięcy euro. Oznacza to, że bliskość dywersyfikacji czy nawet zwykłego zakupu więcej niż jednego rodzaju obligacji jest mocno ograniczona.

Wynika z tego, że dla początkujących, preferowaną drogą jest zakup obligacji poprzez fundusze inwestycyjne lub ETF-y. Te ostatnie, w porównaniu z funduszami inwestycyjnymi, mają zazwyczaj niższe opłaty i większą płynność, ponieważ mogą być kupowane i sprzedawane na równi z papierami wartościowymi będącymi w obrocie na rynkach regulowanych.

Czytaj także:

• Czy lepiej inwestować w obligacje, fundusze obligacji czy ETF-y?
• Preferencyjne fundusze ETF na akcje a obligacyjne fundusze ETF

Jak działają obligacje indeksowane inflacją?

W środowisku wysokiej inflacji i rosnących stóp procentowych szczególne znaczenie mają obligacje indeksowane inflacją. Są to obligacje, które przewidują przeszacowanie kuponów i kapitału proporcjonalnie do wyników indeksu mierzącego wzrost cen.

FAQ

Chcesz zainwestować w obligacje? Poznaj nasze rekomendacje

Pobierz w formacie PDF