Efekty „Contango” i „Backwardation” występują w kontekście kontraktów Futures, które stanowią umowę pomiędzy kupującym i sprzedającym, którzy zgadzają się wymienić aktywa (finansowe lub rzeczywiste) w określonym terminie w przyszłości, po określonej cenie (Cena Dostawy). Kontrakty te są przedmiotem obrotu na rynku oficjalnym, po cenie rynkowej.
Charakterystyka kontraktów futures
Jakie są więc cechy charakterystyczne kontraktów terminowych? Kontrakty terminowe charakteryzują się następującymi cechami:
- Futures są przedmiotem handlu na oficjalnych rynkach (giełdach) poprzez zamknięcie transakcji umową;
- Kontrakty terminowe są instrumentami standaryzowanymi;
- Kontrakty terminowe zmniejszają ryzyko kontrahenta charakterystyczne dla „Kontraktów terminowych”;
- Kontrakty futures umożliwiają znacznie łatwiejsze wyjście z kontraktu niż kontrakty forward;
- Kontrakty terminowe wykorzystują rozliczenia gotówkowe;
- Futures są symetrycznymi kontraktami dotyczącymi zobowiązań dwóch kontrahentów (kupującego i sprzedającego), w tym w zakresie zysków i strat.
Contango
Sytuacja Contango występuje wtedy, gdy cena spot (tj. gotówkowa) jest niższa niż cena kontraktu terminowego we wcześniej określonym przyszłym terminie zapadalności, oznacza to, że inwestorzy są skłonni zapłacić więcej za aktywo bazowe (towar) w przyszłości niż dzisiaj (obecna cena towaru lub usługi).
Głównym powodem, dla którego Contango ma miejsce, jest potrzeba inwestorów do zabezpieczenia cen poprzez ochronę przed wzrostem ceny towaru, który chcą kupić.
W pobliżu terminu wygaśnięcia kontraktów terminowych, rynek jest skłonny zaoferować niższą premię za zakup danego towaru i często można zaobserwować, że cena kontraktu terminowego stopniowo zbliża się do ceny spot. W dniu wygaśnięcia obie ceny są zbieżne, tzn. pokrywają się. I to właśnie w tym przypadku spekulanci mówią, że rynek jest w „Contango”.
Ale co może zmienić cenę w sytuacji Contango?
Zjawisko Contango może być zmienione przez czynniki zewnętrzne, w rzeczywistości, wydarzenia geopolityczne i czynniki siły wyższej, takie jak rebelia, pożar, wojna, te wszystkie zdarzenia mogą wpłynąć na zmianę ceny aktywów bazowych.
Backwardation
Istnieje zjawisko przeciwne do „Contango”, a jest nim „Backwardation”, czyli sytuacja, w której przyszłe ceny są niższe.
Ten stan jest częstszy na rynku obligacji, ponieważ ich cena jest odwrotnie proporcjonalna do rentowności, gdyż poprzez obligację inwestor uzyskuje płatności, lub na rynkach takich jak pszenica, ponieważ jeśli w jednym roku nie wyjdą dobre zbiory, to może wystąpić niedobór, więc konsumenci pszenicy będą chcieli ją kupić dziś, a nie jutro.
Niezależnie od tego, można doświadczyć sytuacji „Backwardation” w towarach nietrwałych, takich jak złoto, gdzie ostatnio wystąpiła sytuacja Backwardation, ze względu na brak zaufania do pieniędzy, przez inwestorów, którzy preferowali fizyczne złoto, dzisiejsza cena złota jest warta więcej niż cena złota jutro.
Zobacz także:
- Jak handlować kontraktami terminowymi
- Typowe błędy w handlu kontraktami futures
- Handel kontraktami terminowymi z MACD
W skrócie, „Backwardation” sytuacja występuje, gdy przyszła cena jest niższa niż cena spot towaru, co oznacza, że inwestorzy będą skłonni zapłacić mniej w przyszłości niż dziś za aktywa bazowe.
Backwardation jest więc zmianą tego, co jest uważane za normalne z powodu czynników zewnętrznych, które generują niepewność.
W rzeczywistości może się zdarzyć, że popyt na towary w teraźniejszości gwałtownie wzrasta w wyniku czynników wyzwalających, takich jak strach przed głodem w najbliższej przyszłości, wyjątkowo suchy rok, wojna, itp. Dotyczy to wspólnego scenariusza dla towarów łatwo psujących się i prowadzi do wyższego popytu i wyższych cen w teraźniejszości.
Przewodnik- Jak rozpocząć na Rynku Forex od podstaw
Jak handlować na rynku Forex i wiele więcej! Nasz darmowy przewodnik dostarczy Ci wszystkich informacji potrzebnych do handlu i przygotuje Cię do inteligentnego handlu!
