Kiedy myślimy o handlu kontraktami terminowymi, zawsze pojawia się wiele pytań, takich jak: jakie mam zabezpieczenie, jaki jest poziom ryzyka, między innymi, dlatego dzisiaj porozmawiamy o „Zabezpieczeniach w handlu kontraktami terminowymi”.
Co to jest zabezpieczenie?
Zabezpieczenie jest aktywem, które działa jako „zabezpieczenie” przed udzieleniem kredytu, emisją obligacji lub jakąkolwiek inną transakcją finansową. Jakość zabezpieczenia będzie zależała od jego ratingu kredytowego oraz od tego, jak dobrze sobie radzi.
Jeśli zastosujemy tę koncepcję do rynku kontraktów terminowych, powiemy, że jest to gwarancja zgodności transakcji, które są przeprowadzane w tym obszarze.
Gwarancje na kontrakty terminowe
Jedną z cech charakterystycznych rynków terminowych jest gwarancja realizacji transakcji na nich zawieranych. Aby zagwarantować kontrakty, każdy rynek terminowy jest powiązany z izbą rozliczeniową. Może ona zostać utworzona jako oddzielna spółka lub może stanowić część samego rynku kontraktów terminowych.
Izba rozrachunkowa zapewnia, że wszystkie strony na rynku wypełniają swoje zobowiązania. To wykonuje tę funkcję poprzez przyjęcie pozycji kupującego dla każdego sprzedawcy i sprzedawcy dla każdego kupującego. Oznacza to, że każdy uczestnik rynku kontraktów terminowych ma zobowiązania tylko wobec Izby Rozliczeniowej, dlatego też Izba ta zabezpiecza własną wiarygodnością zobowiązania, które przedsiębiorcy podejmują na rynku.
Izba Rozliczeniowa nie zajmuje pozycji na rynku, lecz stoi pomiędzy stronami każdej transakcji. Działa ona jako kupujący dla sprzedającego i jako sprzedający dla kupującego. Dla sprzedającego kontrakt przyszły „A”, Izba Rozliczeniowa będzie odpowiedzialna za zakup dolarów po pierwotnie uzgodnionej cenie. Z kolei dla kupującego „B” Izba Rozliczeniowa gwarantuje sprzedaż walut w uzgodnionym w kontrakcie czasie i po uzgodnionej cenie.
Izba Rozliczeniowa nie jest więc „pozycjonowana” pod względem ceny dolara. Musisz kupić dolary i zapłacić za nie 2,85$, ale musisz też sprzedać dolary i zapłacić za każdy z nich 2,85$. Wartość netto tych dwóch transakcji wynosi zero.
Zobacz także:
- Teoretyczna cena kontraktu terminowego
- Najlepszy broker dla kontraktów terminowych
- Co to jest ISDA
- Czym są instrumenty pochodne
W ten sposób ryzyko związane z Clearinghouse jest mniejsze niż może się wydawać. Można powiedzieć, że Clearinghouse jest „doskonale zabezpieczony”.
Oznacza to, że zaangażowane strony nie muszą ufać sobie nawzajem, a nawet nie muszą znać tożsamości kontrahenta, ale muszą ufać uczciwości i zdolności płatniczej Izby Rozliczeniowej.
Systemy zabezpieczeń izb rozrachunkowych
Największym ryzykiem dla Izby Rozliczeniowej jest to, że jedna ze stron zerwie umowę, ponieważ jest ona dla niej bardzo niekorzystna.
Aby zneutralizować motywację kupujących i sprzedających do niewywiązywania się z zobowiązań, opracowano system gwarancji, który – można powiedzieć – przewiduje zyski i straty w miarę ich powstawania.
Zasadniczo, ogólna zasada systemów zabezpieczeń polega na tym, że przy zamknięciu transakcji każdego dnia, rynki lub izby rozliczeniowe muszą posiadać wystarczającą ilość pieniędzy, dostarczonych przez samych uczestników rynku, aby sprostać ewentualnemu niewykonaniu zobowiązań przez któregokolwiek z nich następnego dnia.
Ogólnie rzecz biorąc, zabezpieczenie składa się z dwóch etapów:
Wstępny depozyt na początku transakcji (zwany wstępnym depozytem zabezpieczającym) oraz następujące po sobie dzienne przepływy pieniężne oparte na ewolucji portfela kontraktów terminowych (zwane różnicami dziennymi).
Izba rozrachunkowa żąda od traderów sumy pieniędzy jako zabezpieczenia za każdym razem, gdy zajmują oni pozycję w kontrakcie futures. Suma ta stanowi wstępny depozyt zabezpieczający. Kiedy pozycja została zajęta, rynki mogą poruszać się za lub przeciw pozycji inwestora.
Każdego dnia, rynek – w procedurze zwanej Mark to Market – obliczy wyniki uzyskane dla każdej pozycji w oparciu o ostateczne ceny dnia. Traderzy z pozytywnymi wynikami otrzymają zyski, a traderzy z negatywnymi wynikami będą zobowiązani do wpłaty strat. Są to przepływy, które nazywamy „różnicami dziennymi”.
Jeśli inwestor nie spełni dziennego depozytu różnicy, Izba Rozliczeniowa posiada wstępny depozyt zabezpieczający, który gwarantuje pozycję i uratuje kontrakt, aby uniknąć przekroczenia limitu.
Musimy pamiętać, że nasz broker może wymagać dodatkowego zabezpieczenia, z zamiarem pokrycia wszelkich ewentualności dotyczących naszych otwartych transakcji.
Zobacz także:
- Jak handlować kontraktami terminowymi
- Błędy w handlu kontraktami terminowymi
- Kontrakty terminowe na wodę
Podsumowując, gwarancję naszego działania zapewni nam rynek (Broker i izba rozliczeniowa), a więc można uznać że izba rozliczeniowa najlepiej obrazuje działanie gwarancji, marż i różnic. Trading nie jest rzeczą łatwą, ale jeśli mamy podstawową wiedzę i narzędzia, możemy radzić sobie stosunkowo dobrze. Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o świecie finansów, zapraszamy do Rankia Polska.
Przewodnik- Jak rozpocząć na Rynku Forex od podstaw
Jak handlować na rynku Forex i wiele więcej! Nasz darmowy przewodnik dostarczy Ci wszystkich informacji potrzebnych do handlu i przygotuje Cię do inteligentnego handlu!
