Wszystko na świecie ma swoją historię, początki giełd i rynków również. Kontynuując ten nurt, dziś porozmawiamy o Historii kontraktów terminowych.
Geneza rynku kontraktów terminowych
Mówi się, że kontrakty futures powstały w Japonii w 1600 roku. W tamtych czasach chodziło o to, aby zagwarantować cenę plonów w przypadku niekorzystnych warunków klimatycznych. Do pierwszych produktów, którymi handlowano w ramach kontraktów terminowych, należały towary, w szczególności ryż, jedwab, bydło, ryby i inne.
W przypadku upraw był to prosty mechanizm, działający dzięki potrzebie sprzedaży plonów przez rolnika, który ustalał cenę i ustalał ją przed zbiorami, zapobiegając wszelkim ewentualnościom związanym z pogodą. To, co dziś znane jest pod nazwą „sprzedaży wystawionej”.
Krótka historia funkcjonowania kontraktów futures
Po ustaleniu lub uzgodnieniu umowy sprzedaży swoich plonów i przybyciu należnego terminu, czyli zbioru surowca, można było znaleźć się przed trzema sytuacjami:
Cena rynkowa (porównanie cen z pozostałymi rolnikami) jest równa poprzednio ustalonej, ponieważ wystąpiły normalne okoliczności (brak problemów klimatycznych lub wyjątkowo dobre zbiory).
Z tego porównania wynika
Cena rynkowa była wyższa niż uzgodniona cena: w tym przypadku kupujący odniósł korzyść, ponieważ zgodził się na niższą cenę niż w czasie zbiorów. Ze swojej strony rolnik może ponieść szkodę, ponieważ mógł sprzedać plony po wyższej cenie, a także z powodu złych zbiorów lub złego porównania cen rynkowych, lub z powodu niekorzystnych warunków pogodowych, plagi itp.
Cena rynkowa jest niższa niż w Agencji: w tym przypadku kupujący zgłosił stratę, ponieważ zapłacił wyższą cenę za surowce, podczas gdy gdyby się spodziewał, mogłoby być taniej. Rolnik wychodzi na swoje, bo z pewnością byłyby obfite zbiory, a biorąc pod uwagę dużą podaż, mógł sprzedać po wyższej cenie niż poprzednia.
Jak można było zaobserwować w tym zestawieniu, istotne było oszacowanie ceny, czasu i ryzyka (prawdopodobieństwa poniesienia straty). Generalnie i obecnie instrumenty pochodne są wykorzystywane do zabezpieczania się przed ryzykiem, przy zastosowaniu metod wyceny.
„Wiele z instrumentów pochodnych, obecnie wykorzystując efekt dźwigni, jest używany do handlu i spekulacji w krótkim okresie, oprócz zabezpieczenia, ryzykowne aktywa, ale także koncentrując się na zarządzaniu ryzykiem”.
Potrzeba zorganizowanego rynku
Jeśli rynek ten nie był zorganizowany, za niewywiązanie się z umowy groziły surowe kary. Pierwszy ze strony rolnika, ponieważ nie będzie on skłonny sprzedać plonów po cenie niższej niż rynkowa, a w przypadku kupującego, nie będzie skłonny kupić drożej niż cena rynkowa.
Ta potrzeba organizacyjna znalazła swoją kulminację w 1848 roku w Chicago, tworząc Chicago Board of Trade (cbot), która była pionierską giełdą w handlu kontraktami terminowymi. W tamtych czasach kontrakty były rozliczane poprzez fizyczną dostawę, zgodnie z założeniami.
Pierwsze kontrakty terminowe, jak już wspomniałem, dotyczyły towarów (ryż, kukurydza, pszenica, bawełna…) i dopiero w latach 80. zaczęto handlować innymi towarami, takimi jak drewno czy niektóre metale. W latach 70-tych zaczęto negocjować kontrakty na rządowe papiery dłużne w USA, a później pierwsze indeksy giełdowe. Obecnie na liście znajdują się kontrakty terminowe na najszerszy zakres produktów.
Podsumowując, jak wspomniano we wstępie tego artykułu, nic na świecie nie wymyka się historii, a rynki kontraktów terminowych nie mogą być wyjątkiem. Jego procesy wywodzą się z konieczności wcześniejszego negocjowania upraw i uzgadniania ceny przed ich podjęciem. Po potrzebie negocjacji pojawiła się potrzeba organizacji tych rynków.
Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej na tematy finansowe, odwiedź stronę Rankia Polska i weź udział w dyskusjach na blogu finansowym.
Przewodnik- Jak rozpocząć na Rynku Forex od podstaw
Jak handlować na rynku Forex i wiele więcej! Nasz darmowy przewodnik dostarczy Ci wszystkich informacji potrzebnych do handlu i przygotuje Cię do inteligentnego handlu!
