Spojrzenie na Baillie Gifford: czym jest i jakie są jej najlepsze fundusze

W niniejszym przeglądzie przedstawiamy strukturę i filozofię Baillie Gifford, jak również kilka przykładów funduszy inwestycyjnych, które ten zarządzający funduszami wprowadza na rynek.

Baillie Gifford jest niezależnym asset managerem, firmą zarządzającą inwestycjami, której 44 partnerów jest jednocześnie pracownikami. Dzięki swojemu wieloletniemu doświadczeniu, strukturze, filozofii i umiejętnościom zarządzania, a także jakości funduszy inwestycyjnych, zyskała renomę w branży.

Czym jest Baillie Gifford?

Baillie Gifford jest firmą zarządzającą inwestycjami, założoną w Edynburgu w 1908 roku. Długa historia Baillie Gifford w branży zarządzania aktywami i jej strategie zorientowane na wzrost uczyniły z niej jednego z wiodących na świecie zarządzających funduszami inwestycyjnymi.

Jej ogromne doświadczenie dało możliwość stworzenia jednych z najlepszych funduszy inwestycyjnych w różnych częściach świata.

Ma praktyczne podejście do inwestowania, często nazywane „prawdziwym inwestowaniem”. Ten styl przyniósł jej dobre wyniki i uznanie na całym świecie. Była również jedną z pierwszych firm, które zainwestowały w duże, wielopokoleniowe firmy technologiczne, takie jak Amazon, Google, Spotify i Spacex. Jak zobaczymy poniżej, niektóre z jejnajwiększych funduszy są silnie skoncentrowane na sektorze technologicznym.

Oprócz siedziby w Edynburgu, dystrybucja funduszy w Europie odbywa się za pośrednictwem zarejestrowanej siedziby w Dublinie, Baillie Gifford Invesment Management Europe Limited. Ta firma jest kontrolowana przez Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) jako firma usługowa Europejskiego Obszaru Gospodarczego, numer rejestracyjny 4683. Posiada również oddziały w wielu krajach oraz fundusz SICAV z siedzibą w Irlandii o nazwie Baillie Gifford Worldwide Funds PLC.

Krótko mówiąc, Baillie Gifford łączy w sobie zalety dużej firmy inwestycyjnej z bliskością i wizją prywatnej, niezależnej firmy, która zachęca do podejścia skoncentrowanego na kliencie.

Ich filozofia inwestycyjna opiera się na aktywnym zarządzaniu poprzez proces, w którym ważną rolę odgrywa ludzki osąd: są niezależni i myślą samodzielnie. Zachęcają do kreatywności i innowacyjności oraz zawsze patrzą długoterminowo.

Ich struktura, w której wszyscy członkowie są pracownikami, jest filarem w ich rozumieniu zarządzania ich funduszami. Nie mają akcjonariuszy, których muszą zadowolić kosztem interesów swoich klientów.

Nie są oni związani biznesplanem i mogą skupić swoje wysiłki na potrzebach inwestorów, rozwoju biznesu i społeczeństwa w ogóle.

Gdzie można kupić fundusze Baillie Gifford?

Jej fundusze są dostępne zarówno w Inversis jak i Allfunds, więc prawie każdy marketer w Polsce może zaoferować Ci te fundusze.

W rzeczywistości większość marketerów dodała tylko część środków, ale na życzenie mogliby je udostępnić bez większych trudności.

Najlepsze fundusze inwestycyjne Baillie Gifford

Teraz, gdy omówiono już Baillie Gifford, podkreślając jej strukturę, niezależność i wartości w zarządzaniu aktywami, warto zapytać, jakie są fundusze inwestycyjne oferowane przez Baillie Gifford. Możliwe jest inwestowanie w fundusze Baillie Gifford poprzez różne platformy, brokerów i supermarkety (Self Bank, EBN Banco, Allfunds lub Inversis).

Najlepsze fundusze inwestycyjne Baillie Gifford

Fundusz	ISIN
Baillie Gifford Worldwide Long Term Global Growth Fund	IE00BYX4R502
Baillie Gifford Worldwide Discovery Fund	IE00BD09K309
Baillie Gifford Worldwide US Equity Growth	IE00BK5TWD80

Baillie Gifford Worldwide Long Term Global Growth Fund

Zaczynamy od funduszu Baillie Gifford global equity, inwestującego w spółki o dużej kapitalizacji i nastawionego na wzrost.

Jest to produkt, który z pewnością wyróżnia się dobrymi wynikami: roczna stopa zwrotu w ciągu ostatnich trzech lat wynosi 43,73%.

Wynik ten w tym samym okresie czasu jest o 26,11% wyższy od średniej dla jego kategorii funduszy inwestycyjnych i przewyższa benchmark o 23,47%. Poniższy wykres wyraźnie pokazuje, że przewyższa on te dwa benchmarki.

Wyniki funduszu Baillie Gifford Worldwide Long Term Global Growth Fund w stosunku do średniej kategorii funduszy wzajemnych Global Cap Equity Large Growth i jego indeksu porównawczego

Oprócz powyższego, na wykresie widać również ciekawy szczegół: nie widać spadku w pierwszych miesiącach 2020 roku. Okres ten jest naznaczony paniką sprzedaży wywołaną obawami zdrowotnymi związanymi z Covid-19. Rynki finansowe doświadczyły historycznych spadków. Powszechnie obserwuje się załamanie krzywej, jednak Baillie Gifford Worldwide Long Term Global Growth Fund nie odnotował w tym okresie spadku, lecz raczej większy wzrost.

Jego skoncentrowana i nieograniczona globalna strategia inwestycyjna okazała się sukcesem. Dywersyfikacja geograficzna tego funduszu inwestycyjnego jest ukierunkowana na obszar Stanów Zjednoczonych:

Stany Zjednoczone: 53,65%.
Azja Wschodząca: 30,91%.
Strefa euro: 12,37%.
Kanada: 3,07%.

Skład sektorowy funduszu wskazuje jednak na dwa główne sektory, na które fundusz jest najbardziej narażony: consumer cyclicals (46,07% aktywów) oraz usługi komunikacyjne (21,60%). Następne w kolejności są technologie (17,99%) i opieka zdrowotna (10,45%). Na piątym miejscu znajduje się konsumpcja defensywna (2,94%).

Chociaż technologia i opieka zdrowotna były dwoma zwycięskimi branżami w czasie kryzysu w służbie zdrowia, nie ma wątpliwości, że firmy takie jak Amazon (należące do cyklicznego sektora konsumenckiego) odnotowały wzrost zysków. Spółka ta znajduje się w portfelu funduszu Baillie Gifford Worldwide Long Term Global Growth Fund (na drugim miejscu w portfelu, z 6,05% aktywów). Czołową spółką w portfelu tego globalnego funduszu akcyjnego jest Tesla (8,54% aktywów).

Jak można się spodziewać, fundusz akcji skupiający się na spółkach wzrostowych, które osiągnęły wysokie zyski, charakteryzuje się również wyższym ryzykiem. Jego zmienność wynosi 21,89%, a Comisión Nacional del Mercado de Valores przyznaje mu ocenę 6 na 7 w skali.

Wszystko, co pozostaje do powiedzenia, to fakt, że Baillie Gifford Worldwide Long Term Global Growth Fund jest pięciogwiazdkowym funduszem Morningstar i można go znaleźć za pośrednictwem EBN Banco.

Baillie Gifford Worldwide Discovery Fund

Podobnie jak fundusz inwestycyjny opisany powyżej, Baillie Gifford uruchomił również fundusz akcji globalnych, ale w małych i średnich spółkach: Baillie Gifford Worldwide Discovery Fund.

Jest to podobny produkt, z naciskiem na wzrost. Jedyna różnica polega na tym, że w tym przypadku zarządzający wybiera młode spółki z silnymi perspektywami na przyszłość.

Fundusz Baillie Gifford Worldwide Discovery Fund również posiada pięciogwiazdkową ocenę Morningstar, a jego annualizowana stopa zwrotu w ciągu ostatnich trzech lat jest nie mniejsza niż w przypadku poprzedniego funduszu: aż 42,21%. Jak widać na poniższym wykresie, znacznie przewyższa on średnią dla swojej kategorii funduszy inwestycyjnych i indeksu odniesienia (odpowiednio 27,07% i 30,68%).

Wyniki funduszu Baillie Gifford Worldwide Discovery Fund w stosunku do średniej klasy funduszy Global Small and Mid Cap Equity i jego indeksu porównawczego

Ponadto, jak można zauważyć, ten fundusz inwestycyjny osiągnął dobre wyniki w czasie kryzysu zdrowotnego. Jego spadek na początku lat 20. był minimalny, a następnie bardzo dobrze się odbudował.

Jest on silnie wyeksponowany na USA (66,71% aktywów), przy czym istotną rolę odgrywa również Wielka Brytania (10,46%). W strukturze geograficznej obecne są również kraje Azji Wschodzącej (5,57%), Japonia (5,14%) i strefa euro (3,04%).

Jeśli chodzi o skład sektorowy, warto zauważyć, że branże, które według ekspertów najlepiej radzą sobie w czasach pandemii, znajdują się na czołowych miejscach:

Sektor zdrowia: 29,67%.
Technologia: 28,05%.
Konsumpcja cykliczna: 12,78%.
Zużycie defensywne: 9,71%.
Usługi finansowe: 8,65%.

Tesla jest również wiodącą spółką w portfelu tego funduszu inwestycyjnego, z udziałem 6,81% (konsumenci cykliczni). Może to być wyjątek, gdyż fundusz jest zorientowany na spółki o małej i średniej kapitalizacji. Może to być również spowodowane decyzją strategiczną, gdyż Tesla mimo kryzysu zdrowotnego zdołała pięciokrotnie zwiększyć swoją kapitalizację rynkową (co ciekawe, spółka ta zajmuje pierwszą pozycję w portfelu dwóch obserwowanych do tej pory funduszy).

Pozostałe firmy, które zajęły miejsca w pierwszej piątce to:

Ocado Group (defensywna konsumpcja): 6,51%.
MarketAxess Holdings (usługi finansowe): 4,30 %.
Zillow Group (usługi komunikacyjne): 3,36%.
Alnylam Pharmaceuticals (sektor zdrowia): 3,34%.

Jeśli chodzi o ryzyko, Baillie Gifford Worldwide Discovery Fund charakteryzuje się zmiennością na poziomie 26,55%.

Baillie Gifford Worldwide US Equity Growth

Odchodzimy od globalnej dywersyfikacji, aby przyjrzeć się funduszowi, który inwestuje w spółki północnoamerykańskie. Jest to kolejny z flagowych funduszy inwestycyjnych Baillie Gifford.

Baillie Gifford Worldwide US Equity Growth jest również funduszem akcyjnym, inwestuje w spółki o dużej kapitalizacji i również jest zorientowany na wzrost. Jest to jednak fundusz koncentrujący się na regionie USA (chociaż dwa fundusze globalne, o których mowa powyżej, również były ukierunkowane na ten region).

Powstał w 2019 roku, więc nie ma na swoim koncie osiągnięć, którymi można się pochwalić. Udało mu się jednak zamknąć rok obrotowy 2020 ze stopą zwrotu 107,93%. W ciągu swojego krótkiego istnienia wykazał się spektakularnym wzrostem, osiągając lepsze wyniki niż przeciętny amerykański fundusz inwestycyjny akcji o dużej kapitalizacji.

Wyniki Baillie Gifford Worldwide US Equity Growth w stosunku do średniej kategorii Global USA Large Cap Equity Growth i jej indeksu porównawczego

Jak to jest naturalne dla funduszu, którego polityka opiera się na koncentracji inwestycji w danym regionie, 92,43% ekspozycji funduszu stanowią Stany Zjednoczone. Pozostała część aktywów (7,57%) zainwestowana jest w Kanadzie.

Z drugiej strony, zgodnie z funduszami analizowanymi przez tę firmę zarządzającą, nie ma ograniczeń co do sektorów. Jednak strategia inwestycyjna Baillie Gifford jest po raz kolejny podkreślona i fundusz ten przykłada dużą wagę do strategicznych sektorów, zgodnie z bieżącym scenariuszem:

Konsumpcja cykliczna: 26,99%.
Technologia: 25,85%.
Usługi komunikacyjne: 17,82 %.
Sektor zdrowia: 14,00%.
Usługi finansowe: 7,17%.

Po raz trzeci spółką o największej wadze w portfelu jest Tesla, której udział w aktywach wynosi 9,11%. Inne istotne spółki zajmujące znaczącą pozycję w indeksie Baillie Gifford Worldwide US Equity Growth to:

Shopify: z udziałem 7,39% zajmuje drugą pozycję w portfelu.
Amazon: z 6,22%, również ma silną pozycję. Jest to czwarta co do wielkości pozycja w funduszu.
Zoom Video Communications: znajduje się na szóstym miejscu z wagą 3,87%.
Netflix: z wynikiem 3,62 proc. plasuje się na ósmej pozycji.
Alphabet: na dziewiątym miejscu, z wynikiem 2,94%.

Jeśli chodzi o ryzyko, otrzymuje ocenę 6 na 7 w skali zaproponowanej przez Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Wniosek

W całym tym przeglądzie Baillie Gifford widzieliśmy, jak aktywnie zarządza i koncentruje się na wzroście. Ta filozofia doprowadziła do tego, że niektóre z jego najlepiej prosperujących funduszy osiągają wysokie zyski i pięciogwiazdkową ocenę Morningstar.

Zarządzający pokazuje swój charakter inwestycyjny i, jak wynika z analizowanych funduszy, angażuje się w sektory, które osiągają najlepsze wyniki w panującym paradygmacie gospodarczym i społecznym.

Baillie Gifford ma zdolność do wprowadzania na rynek produktów wysokiej jakości, o charakterystycznym stylu i osobowości.

Do innych godnych uwagi funduszy Baillie Gifford należą: