Co to jest WACC i jak się go oblicza?

Główną zaletą WACC jest to, że pozwala on na określenie kosztu inwestycji niezależnie od źródeł finansowania przedsiębiorstwa. Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej, w tym wpisie opowiemy Ci „Czym jest WACC i jak się go oblicza”.

Co to jest WACC i jak się go oblicza?

Co to jest WACC i jak się go oblicza?

WACC, czyli „Weighted Average Cost of Capital”, jest stopą dyskontową stosowaną do dyskontowania przyszłych przepływów pieniężnych przy wycenie projektów inwestycyjnych.

Jest to najbardziej odpowiednia kalkulacja do oceny projektów i zwiększania wartości firm, ponieważ stopa ta jest używana do określenia wskaźników projektu przy dyskontowaniu przepływów pieniężnych.

WACC: podejścia

Aby obliczyć tę stawkę, należy wziąć pod uwagę następujące podejścia:

– Aktywa przedsiębiorstwa, tj. stopa stosowana do dyskontowania przepływów pieniężnych.

– Pasywa, czyli koszt ekonomiczny, jaki ponosi firma, aby przyciągnąć kapitał z branży.

– W przypadku inwestycji, co oznacza, że WACC jest zwrotem, jakiego oczekują inwestorzy, gdy inwestują w dług lub kapitał spółki.

Sposób obliczania WACC

Chociaż na pierwszy rzut oka stawka ta wydaje się trudna do obliczenia, poniżej wyjaśnimy formułę, którą należy wziąć pod uwagę i jej pięć zmiennych:

1. Wartość kapitału lub aktywów przedsiębiorstwa

2. Łączna wartość zobowiązań finansowych wraz z kosztami

3. Koszt kapitału

4. Koszt zobowiązania finansowego

5. Stawka podatku.

Wzór WACC

Wzór na jego obliczenie jest następujący:

WACC = Ke x (E / (E + D)) + Kd x (1-T) x (D / (E + D))

W tym przypadku musimy:

– Ke: jest kosztem kapitału własnego, odnosi się do tego, ile akcjonariusze powinni zażądać za swoją inwestycję. Do jego obliczania stosuje się modele takie jak CAPM (model wyceny aktywów finansowych) czy Fama-French (model trójczynnikowy).

– E: To jest kapitał.

– D: Zadłużenie (musi być sumą zadłużenia krótko- i długoterminowego).

– Kd: oznacza koszt finansowy (koszt zadłużenia, obliczony jako średnia ważona stóp procentowych zobowiązania finansowego).

– T: oznacza stawkę podatkową

Zalecenia, które należy wziąć pod uwagę: 

Obliczenia

– Ważne jest, aby wziąć pod uwagę, że zadłużenie finansowe i kapitał własny powinny być pobierane z wartości rynkowej.

– W każdym roku można stosować inny WACC w oparciu o prognozy finansowe spółki.

– Stopy ryzyka są kosztami alternatywnymi inwestowania w dany instrument.

– Każda branża wiąże się z ryzykiem inwestycyjnym, a w przypadku przedsiębiorstwa należy wziąć pod uwagę, że im większe zadłużenie, tym większe ryzyko, a zatem tym większe podejmowane ryzyko.

Wady WACC

Jedną z wad WACC jest to, że struktura kapitału pozostaje stała, tzn. nie uwzględnia możliwości zmniejszenia lub zwiększenia poziomu zadłużenia przez przedsiębiorstwo w przyszłości.

Podobnie, należy pamiętać, że nie ma idealnej metody wyceny projektów inwestycyjnych, dlatego zawsze należy rozważyć przegląd różnych metod lub ich połączenie w celu uzyskania najlepszego możliwego oszacowania.

Wreszcie, należy pamiętać, że WACC (średni ważony koszt kapitału) jako koszt alternatywny pozwoli Ci porównać i zmierzyć każdą stawkę, która oferuje możliwości biznesowe, tak aby inwestor mógł określić rentowność biznesu i wybrać najlepszą opcję dla firmy.

Mamy nadzieję, że dzięki tym informacjom udało nam się wyjaśnić czym jest WACC i jak się go oblicza.

Leggi più tardi - Compila il modulo per salvare l'articolo in formato PDF

Podobne artykuły