Czym jest ADR i jakie są jego zagrożenia?

ADR-y – Amerykańskie Kwity Depozytowe – to akcje emitowane przez amerykańskie instytucje finansowe i będące przedmiotem obrotu na giełdach amerykańskich, ale reprezentujące udziały w spółce zagranicznej. Oznacza to, że oferują one amerykańskim inwestorom łatwy sposób na inwestowanie w potencjalnie międzynarodowe spółki.

Ale co to jest ADR?

ADR-y zostały stworzone po to, aby amerykańscy inwestorzy mogli uniknąć zawiłości związanych z kupowaniem zagranicznych akcji. W rzeczywistości, jeśli chcą oni kupić zagraniczną akcję, która nie jest oferowana jako ADR, są zmuszeni do wymiany dolarów amerykańskich na walutę obcą – a więc w zależności od kursu wymiany – otworzyć zagraniczny rachunek maklerski, a następnie nabyć zabezpieczenie odsetek w walucie obcej.

ADR-y są tworzone, gdy spółka lub inwestor spoza USA posiadający bazowe zagraniczne papiery wartościowe dostarcza je do banku „powiernika” w Stanach Zjednoczonych. Następnie można obracać akcjami ADR na amerykańskiej giełdzie papierów wartościowych, podobnie jak akcjami spółek z siedzibą w USA. Każdego dnia na giełdzie oferowane są nowe ADR-y.

ADR mogą być „sponsorowane” lub „niesponsorowane”. ADR-y sponsorowane to takie, w przypadku których spółka zagraniczna dokonała transakcji bezpośrednio z amerykańskim bankiem powierniczym. Z drugiej strony, niesponsorowane ADR-y są zakładane bez współpracy z firmą spoza USA. Zasadniczo brokerzy-dealerzy inicjują niesponsorowane ADR-y, gdy chcą stworzyć rynek handlowy w Stanach Zjednoczonych.

ADR: Jakie są zagrożenia?

ADR mają pewne istotne ograniczenia i wady:

Ograniczony wybór: nie wszystkie spółki zagraniczne są dostępne w formie ADR.
Płynność: wiele spółek posiada programy ADR, ale niektóre z nich mogą być przedmiotem obrotu w bardzo ograniczonym zakresie.
Ryzyko polityczne: Na ADR ma wpływ sytuacja polityczna w kraju pochodzenia, a także sankcje handlowe.
Ryzyko walutowe: chociaż dla wygody ADR-y są wyceniane w dolarach, w rzeczywistości inwestycja jest nadal narażona na wahania wartości walut obcych, co sprawia, że ceny ADR-ów są bardziej zmienne.
ADR-y są jak akcje: należy kupić ich wystarczająco dużo, aby zapewnić odpowiednią dywersyfikację.
Wyższe opłaty: ADR-y mogą wiązać się z wyższymi opłatami niż tradycyjne akcje. Są one wykorzystywane do wypłacania wynagrodzenia bankowi powierniczemu za świadczenie usług powierniczych.

Wniosek

ADR-y nie są przeznaczone dla początkujących inwestorów. Dopiero po zdobyciu pewnego doświadczenia w inwestycjach międzynarodowych, ADR-y mogą być potężnym narzędziem do dostosowywania portfela lub dokonywania ukierunkowanych inwestycji w konkretne spółki, sektory i kraje.

Elastyczność ta może być szczególnie atrakcyjna dla tych inwestorów, którzy chcą rozszerzyć swój zasięg na rynki międzynarodowe, zamiast skupiać się wyłącznie na akcjach krajowych. Polecamy również nasz artykuł nt. zagrożeń związanych z inwestowaniem na giełdzie.