Giełda papierów wartościowych jest jednym z najbardziej atrakcyjnych rynków, ponieważ zapewnia sposób na osiągnięcie zysku. Dlatego w tym wpisie opowiemy Ci, czym jest model dyskonta dywidendowego?
Co to jest model dyskonta dywidendy?
Należy wskazać, że dywidenda akcyjna to podział zysków spółki, poprzez który spółka lub firma wydaje pewną sumę pieniędzy. W przypadku niektórych firm, normalnym jest utrzymanie harmonii pomiędzy tym, co jest inwestowane, a tym, co jest dzielone, w celu utrzymania wzrostu firmy.
Zazwyczaj, gdy spółka wypłaca dywidendę, robi to za zgodą Rady Dyrektorów i co sześć miesięcy.
Zobacz także: Jak wypłacane są dywidendy
Ale co to jest model dyskonta dywidendy lub DDM?
Jest to model służący głównie do wyceny lub szacowania kosztu udziałów w spółce lub firmie.
Model ten koncentruje się na teorii, że cena akcji powinna być równa cenie dywidendy, którą spółka zamierza wypłacić, dyskontując jej wartość bieżącą netto. Miara ta pozwala nam zidentyfikować, czy akcje są niedowartościowane lub czy ich wartość wzrosła ostatnio na rynku.
Wzór
Formuła wykorzystana do zastosowania modelu dyskonta dywidendy i ustalenia ceny akcji jest następująca:
Wartość akcji w momencie kalkulacji wynosi zero, reprezentowane przez Vo, które jest równe dyskontu jej przyszłych dywidend; (Dt) plus oczekiwana cena akcji, gdy jest ona sprzedawana w roku n (Pn), a stopa dyskontowa jest oczekiwaną stopą zwrotu (r).
Stopa zwrotu
Podobnie oczekiwana stopa zwrotu jest minimalnym wymaganym zyskiem z inwestycji, który nie jest wyższy niż stopa procentowa nieobciążona ryzykiem powiększona o premię za ryzyko związaną z daną akcją. Zatem im większe postrzegane ryzyko dla firmy, tym większej rentowności powinniśmy się spodziewać po dokonanej inwestycji.
Model wzrostu Gordona
Jednym z najważniejszych i najbardziej znanych modeli w modelu dyskonta dywidendy jest model wzrostu Gordona, który opiera się na następującej formule:
Model Gordona mówi, że wartość akcji w momencie 0 (Vo) jest równa dywidendzie z kolejnego okresu podzielonej przez oczekiwaną stopę zwrotu pomniejszoną o stopę wzrostu dywidendy.
Zalety modelu
Zastosowanie tego typu modelu dyskonta dywidendy ma następujące zalety:
- Prostota obliczeń: dla maklerów lub tych, którzy są odpowiedzialni za dystrybucję dywidend, wzór ten jest łatwy w użyciu i pozwala nie tylko ustalić wartość akcji, ale także w oparciu o wartość wszystkich akcji, znać wartość spółek.
- W oparciu o logikę: formuła ta opiera się na dostarczaniu dywidend, więc użycie tej formuły wskazuje na produktywność firmy.
- Możliwość odwrócenia: ponieważ obliczenia mogą być odwrócone, pozwala to na ustalenie nowej wartości akcji lub aktywów.
Wady modelu
Model ten może mieć następujące wady:
- Odzwierciedla on prognozę, ale nie wartość akcji.
- Wyniki dla liczb mogą być niedokładne.
- Inwestor sam generuje swoje oczekiwania.
- Dywidendy nie są jedynym sposobem na osiągnięcie zysku z akcji.
- Nie dotyczy to akcji, z których nie osiągnięto zysku.
- Model wrażliwy na niewielkie zmiany w akcjach
Mamy nadzieję, że zrozumiałeś, czym jest model dyskonta dywidendowego. Należy pamiętać, że model ten, podobnie jak inne, nie jest do końca wiarygodny, choć stanowi strategię przewidywania wartości akcji.
