Co to jest fixing na giełdzie?

Co to jest fixing na giełdzie? Na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie mamy dwa główne rodzaje systemów notowań: notowania ciągłe i system kursu jednolitego. Większość akcji w systemie notowań ciągłych jest wymieniana regularnie. Fixing polega na tym, że w systemie kursu jednolitego handluje się akcjami mniej płynnych korporacji.

fixing na giełdzie

Co to jest fixing na giełdzie?

W fazie fixingu zlecenia zbierane są przez dłuższy okres czasu, po czym wyznaczany jest kurs otwarcia lub zamknięcia notowań. Kurs otwarcia akcji jest zazwyczaj oparty na sentymencie rynkowym, a znaczące zmiany w tym zakresie są odzwierciedleniem np. wiadomości o spółce. Wśród uczestników rynku często dyskutowany jest moment ustalenia kursu zamknięcia – zgodnie z teorią powinien on nieznacznie różnić się od poprzedniego kursu wyznaczonego w trakcie notowań ciągłych.

Fazy sesji giełdowej

Zgodnie z wcześniejszymi doniesieniami, fixing na warszawskiej giełdzie odbywa się dwa razy w ciągu każdej sesji. Sesja giełdowa podzielona jest na kilka faz, z których każda ma swój czas trwania:

•            przed otwarciem – od godz. 8:30 do 11:00

•            otwarcie i pierwszy fixing – Polega ona na ustaleniu jednej ceny dla każdego papieru wartościowego, który jest przedmiotem obrotu przez odpowiedni system komputerowy na podstawie wcześniejszych zakupów o godzinie 11:00.

•            dogrywka – od godz. 11:00 do 11:30

•            przed otwarciem – od godz. 11:30 do 15:00

•            otwarcie – drugi fixing – kolejne ustalenie jednolitego kursu – godz. 15:00

•            dogrywka – od godz. 15:00 do 15:30

•         W godzinach od 15:30 do 17:05, w okresie przed otwarciem, przyjmowane są zamówienia niezbędne do rozpoczęcia następnej sesji

Fixing w systemie notowań ciągłych

Procedura fixingu jest stosowana w momencie sesji, gdy w systemie notowań ciągłych ustalane są kursy otwarcia i zamknięcia. W tym czasie zbierane są zlecenia. Następnie zostaną ustalone ceny otwarcia i zamknięcia. Kurs określany jest podczas fazy fixingu, co odróżnia ją od fazy notowań ciągłych, w której kurs określany jest dynamicznie na podstawie tabeli arkusza zleceń.

Procedura ta ma na celu wyeliminowanie przypadkowości w ustalaniu tych opłat i zmniejszenie wahań cenowych. W przypadku zamknięcia sesji może to mieć kluczowe znaczenie, ponieważ portfele inwestycyjne instytucji finansowych opierają się na tej cenie. Z tego powodu, często występuje duża zmienność w tym scenariuszu, gdy najwięksi inwestorzy handlują.

Minimalny depozyt:

$200.00

Minimalny depozyt:

$0.01

Przed otwarciem

Sesja handlowa rozpoczyna się wraz z otwarciem i kończy wraz z zamknięciem rynku. Ponieważ jest to pierwszy etap dnia, nazywany jest również „przed otwarciem” W tym czasie inwestorzy mogą składać zlecenia. Na podstawie tych zleceń ustalane są następnie ceny poszczególnych papierów wartościowych. Przed otwarciem trwa od 8:30 do 9:00 w systemie notowań ciągłych. W tym czasie zlecenia nie są przesyłane.

Fixing na otwarciu

Otwarcie jest drugim etapem sesji handlowej. Tutaj ogłaszane są ceny początkowe, które zostały opracowane za pomocą techniki fixingu. O godzinie 9:00 system notowań ciągłych zostaje otwarty dla pracy. Zlecenia złożone z wyprzedzeniem są realizowane w tym czasie. Co ważne, na początku nie można składać żadnych nowych zleceń.

Dogrywka

Po fixingu następuje faza dogrywki, zarówno w systemach aukcji ciągłych, jak i jednoprzetargowych. W pierwszym przypadku zlecenia składane są po ustalonym kursie zamknięcia, a w drugim po kursie otwarcia. Są one wykonywane codziennie, a ich cena nie ulega wahaniom. W godzinach 17:00 – 17:05 w notowaniach ciągłych oraz 11:00 – 11:30 i 15:00 – 15:30 w notowaniach pojedynczych odbywają się dogrywki.

Przed otwarciem

Po zakończeniu aukcji jest czas na ponowne przyjęcie zamówień, które nie zostały natychmiast zrealizowane. Czas ten wynosi od godziny 11:30 do 15:00.

Otwarcie – drugi fixing

O godzinie 15:00 następuje drugie wyznaczenie kursu jednolitego na bieżącą sesję giełdową.

Dogrywka

Nadszedł czas na kolejną dogrywkę po pierwszej. Dzieje się to między 15:00 a 15:30.

Przed otwarciem

Zamówienia przyjmowane są od 15:30 do 17:05 po zakończeniu każdej sesji. Jest to konieczne, aby rozpocząć kolejną sesję.

Podwójny fixing

Podsumowując, notowanie po jednej cenie to inna nazwa dla podwójnego fixingu. W tej sytuacji, cena papieru wartościowego jest oparta na zleceniu złożonym przed rozpoczęciem handlu.

Drugi rodzaj fixingu charakteryzuje się codziennym procesem ustalania cen i zawierania transakcji, który odbywa się dwa razy dziennie, pierwszy o godzinie 11:00 i kolejny o 15:00. Oznacza to, że cena jest ustalana dwukrotnie w ciągu jednego dnia. Wiele firm na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie jest notowanych w ten sposób.

Wygaśnięcie kontraktu

Warto też zwrócić uwagę na rozliczenie wygasającego kontraktu, które wygląda nieco inaczej. Kontrakty terminowe i akcje są notowane w czterech seriach, odpowiednio wygasających w marcu, czerwcu, wrześniu i grudniu, a dzień wygaśnięcia to zawsze trzeci piątek miesiąca.

Jeżeli w danym dniu nie ma sesji giełdowej, opcja wygasa w sesji w ostatnim dniu roboczym przed trzecim piątkiem. Kontrakt jest jednak rozliczany nie na podstawie ceny poprzedniej transakcji, lecz na podstawie średniej arytmetycznej z ostatniej godziny notowań ciągłych i wartości instrumentu bazowego ustalonej na zamknięciu, po wyłączeniu pięciu z tych wartości.

Podsumowanie

Fixing pozwala na sprawdzenie wszystkich zleceń sprzedającego i kupującego złożonych w trakcie sesji, zapewniając, że popyt i podaż są odpowiednio zbilansowane; w rezultacie jest to doskonały system transakcyjny dla mniej płynnych aktywów. Częstotliwość fixingu jest uzależniona od płynności rynku.


Jak zaczac inwestostowac na gieldzie od podstaw
Rekomendowany przewodnik

Jak zacząć inwestować na giełdzie od podstaw

Jak inwestować na giełdzie od podstaw. Dowiedz się wszystkiego i zdecyduj się na swój styl inwestowania.

Bezpłatne pobieranie

guest
0 Komentarze
Inline Opinie
Zobacz wszystkie komentarze

Witamy w społeczności!

Wybierz tematy, które Cię interesują i spersonalizuj swoje doświadczenia w Rankia

Co dwa tygodnie będziemy wysyłać Ci newsletter z nowościami w każdej z wybranych przez Ciebie kategorii.


Chcesz otrzymywać powiadomienia o naszych wydarzeniach/webinariach?


Kontynuując, akceptujesz politykę prywatności